El indicador de inflaci\u00f3n TD-MI de Australia entr\u00f3 en terreno contractivo en mayo, al caer al -0,3% mensual desde el 0,6% previo. El dato apunta a una moderaci\u00f3n de las presiones sobre los precios durante el mes.<\/p>\n\n
El giro a la baja del indicador puede influir en las expectativas sobre el impulso de la inflaci\u00f3n a corto plazo. Tras una lectura m\u00e1s firme en abril, el descenso de mayo sugiere un perfil mensual m\u00e1s d\u00e9bil de los precios al consumo.<\/p>\n\n
Dada la ca\u00edda inesperada del indicador de inflaci\u00f3n TD-MI hasta el -0,3% en mayo, lo interpretamos como una se\u00f1al relevante de enfriamiento de las presiones inflacionistas. Este dato reduce de forma marcada la probabilidad de nuevas subidas de tipos por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA). Creemos que el mercado empezar\u00e1 ahora a valorar con m\u00e1s seriedad el calendario de un primer recorte de tipos.<\/p>\n\n
Anticipamos que esto ejercer\u00e1 presi\u00f3n a la baja sobre las rentabilidades de la deuda australiana en las pr\u00f3ximas semanas. El mercado de swaps de \u00edndice a un d\u00eda (OIS) ya est\u00e1 ajust\u00e1ndose y descuenta ahora un 45% de probabilidad de un recorte del RBA para diciembre de 2026, un fuerte aumento desde el 15% de la semana pasada. En consecuencia, buscamos aumentar posiciones largas en futuros de bonos soberanos a 3 y 10 a\u00f1os.<\/p>\n\n
Este cambio en las expectativas de tipos deber\u00eda debilitar el d\u00f3lar australiano. El AUD\/USD, que se ha mantenido en torno a 0,6620, es ahora vulnerable a una ca\u00edda a medida que se reduce la ventaja de rentabilidad frente al d\u00f3lar estadounidense. Estamos considerando comprar opciones put sobre el AUD\/USD con un precio de ejercicio en torno a 0,6550 como forma de posicionarnos para este movimiento esperado.<\/p>\n\n
En renta variable, la perspectiva de tipos m\u00e1s bajos es un catalizador positivo, especialmente para los sectores sensibles a los tipos. Esperamos que el ASX 200 encuentre soporte, con potencial para que se desarrolle una tendencia alcista. Estamos analizando opciones call sobre el \u00edndice o posiciones largas en futuros del ASX 200 para aprovechar este sentimiento.<\/p>\n\n
No obstante, conviene ser prudentes, ya que se trata \u00fanicamente de una encuesta privada. El \u00faltimo IPC trimestral oficial de la Oficina Australiana de Estad\u00edstica mostr\u00f3 que la inflaci\u00f3n segu\u00eda siendo obstinadamente elevada, con un 3,6% interanual. El RBA necesitar\u00e1 ver confirmada esta tendencia de enfriamiento en los datos oficiales, como el pr\u00f3ximo indicador mensual del IPC, antes de modificar su postura.<\/p>\n\n\n