El PMI manufacturero de S&P Global de Australia subi\u00f3 a 50,7 en mayo, superando la previsi\u00f3n de consenso de 50,2. El dato se mantuvo por encima del umbral de 50 puntos, lo que indica una expansi\u00f3n de la actividad industrial.<\/p>\n\n
Un PMI por encima de lo esperado sugiere que las condiciones manufactureras mejoraron respecto a abril, manteniendo el impulso en terreno de crecimiento. El indicador de S&P Global se sigue de cerca por las se\u00f1ales que ofrece sobre la producci\u00f3n, los nuevos pedidos y las tendencias de empleo en el conjunto del sector.<\/p>\n\n
El dato manufacturero mejor de lo previsto sugiere que la econom\u00eda australiana tiene m\u00e1s fortaleza subyacente de la que se asum\u00eda. Esta sorpresa positiva implica que la narrativa de una desaceleraci\u00f3n r\u00e1pida de la econom\u00eda podr\u00eda ser prematura. Lo interpretamos como un motivo para reconsiderar posiciones excesivamente bajistas de cara a junio.<\/p>\n\n
Esta resistencia da al Banco de la Reserva de Australia menos incentivos para plantearse recortes de tipos, que se han mantenido en el 4,35% durante varios meses. Con el \u00faltimo dato trimestral de inflaci\u00f3n todav\u00eda firme en el 3,8%, la valoraci\u00f3n de mercado de un recorte de tipos a finales de 2026 parece ahora menos segura. Creemos que vender futuros de bonos del Estado australianos podr\u00eda ser una decisi\u00f3n prudente, ya que las rentabilidades podr\u00edan repuntar gradualmente.<\/p>\n\n
En divisas, este sesgo m\u00e1s restrictivo (hawkish) del RBA, combinado con la recuperaci\u00f3n del precio del mineral de hierro por encima de 115 d\u00f3lares por tonelada, proporciona un suelo s\u00f3lido para el d\u00f3lar australiano. Una econom\u00eda dom\u00e9stica m\u00e1s fuerte podr\u00eda impulsar al alza el cruce AUD\/USD, especialmente si los datos econ\u00f3micos de EEUU se debilitan. Estamos considerando comprar opciones call de AUD\/USD a corto plazo para posicionarnos ante un posible repunte.<\/p>\n\n
Esta se\u00f1al econ\u00f3mica tambi\u00e9n es positiva para el ASX 200, que ha estado teniendo dificultades para consolidar ganancias por encima del nivel de 7.900 puntos. Un renovado vigor de la econom\u00eda dom\u00e9stica deber\u00eda favorecer a los valores c\u00edclicos de los sectores de materiales e industriales. Creemos que comprar call spreads sobre el \u00edndice ofrece una forma de riesgo acotado para capturar este potencial alcista en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n