El NZD\/USD subi\u00f3 un 0,55%, hasta alrededor de 0,5967, en la sesi\u00f3n europea del viernes y avanz\u00f3 un 2% en la semana, encadenando tres jornadas consecutivas al alza. El movimiento se produjo tras el renovado repunte de las expectativas de una postura m\u00e1s agresiva del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), despu\u00e9s de que la gobernadora Anna Breman afirmara que los tipos probablemente subir\u00e1n antes y m\u00e1s de lo indicado previamente, en un intento de enfriar la inflaci\u00f3n. El banco hab\u00eda mantenido anteriormente sin cambios el Official Cash Rate (OCR) en el 2,25%, y los mercados tambi\u00e9n siguieron de cerca la pol\u00edtica estadounidense, con el foco en la aprobaci\u00f3n por parte del presidente Donald Trump de un Memor\u00e1ndum de Entendimiento de 60 d\u00edas con Ir\u00e1n; el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) repuntaba ligeramente, cerca de 99,10.<\/p>\n\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el par se mantuvo por encima de la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 20 d\u00edas, en 0,5894, mientras que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) se situaba cerca de 59. El soporte se localiza en torno a 0,5894, y una ruptura abrir\u00eda la puerta a un movimiento hacia el m\u00ednimo del 26 de mayo, en 0,5831. En la parte alta, un impulso por encima del m\u00e1ximo del 6 de mayo, en 0,5991, pondr\u00eda en el punto de mira el nivel del 26 de febrero, en 0,6014, seguido del m\u00e1ximo del 18 de febrero, en 0,6054. El RBNZ apunta a una inflaci\u00f3n de entre el 1% y el 3% a medio plazo, con un objetivo central del 2%.<\/p>\n\n
El NZD\/USD muestra una fortaleza s\u00f3lida, avanzando hacia la zona de 0,6150 de cara a junio de 2026. Interpretamos este movimiento como un reflejo directo de la firme postura del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda frente a la inflaci\u00f3n. Esto contrasta con la Reserva Federal de EE. UU., que ha se\u00f1alado un posible final de su propio ciclo de subidas de tipos, generando una clara divergencia de pol\u00edtica monetaria favorable al kiwi.<\/p>\n\n
Creemos que el RBNZ mantendr\u00e1 los tipos altos durante m\u00e1s tiempo que sus hom\u00f3logos. Con el \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n del 1T de 2026 de Stats NZ en un persistente 3,8%, muy por encima del rango objetivo, el gobernador Adrian Orr tiene poco margen para otra cosa que no sea sostener el OCR elevado, en el 5,50%. Hist\u00f3ricamente, los periodos de amplios diferenciales de tipos entre el RBNZ y la Fed han servido de apoyo al NZD\/USD.<\/p>\n\n
Este sesgo positivo tambi\u00e9n se ve respaldado por factores fundamentales clave. China, el mayor socio comercial de Nueva Zelanda, acaba de situar su PMI manufacturero Caixin en 51,6, lo que apunta a una expansi\u00f3n continuada y a una demanda sostenida de exportaciones. Adem\u00e1s, la subasta m\u00e1s reciente de Global Dairy Trade registr\u00f3 un aumento adicional de los precios del 1,8%, elevando el valor del principal producto de exportaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Para los operadores de derivados, este entorno hace que la compra de opciones call sobre el NZD\/USD sea una estrategia atractiva para las pr\u00f3ximas semanas. Esto permite posicionarse a favor de una continuidad de las subidas hacia la resistencia de 0,6200, manteniendo limitada la posible p\u00e9rdida al importe de la prima pagada. Consideramos que la volatilidad impl\u00edcita es razonable en estos momentos, lo que sugiere que las opciones no est\u00e1n excesivamente caras.<\/p>\n\n
No obstante, conviene no perder de vista el tono general del mercado. El d\u00f3lar neozeland\u00e9s es muy sensible al apetito global por el riesgo, y el resurgir de las preocupaciones por una desaceleraci\u00f3n en Europa o por tensiones geopol\u00edticas podr\u00eda llevar r\u00e1pidamente a los inversores a refugiarse en el d\u00f3lar estadounidense. La fortaleza del kiwi depende de que el mercado mantenga una visi\u00f3n optimista sobre el crecimiento global.<\/p>\n\n\n