Los futuros del Dow Jones subieron un 0,09%, hasta alrededor de 50.790, mientras que los futuros del S&P 500 avanzaron un 0,14%, hasta cerca de 7.600. Los futuros del Nasdaq 100 ganaron un 0,13%, hasta las proximidades de 30.350, en la negociaci\u00f3n europea del viernes antes de la apertura en EEUU. El movimiento se produjo tras informaciones sobre una pr\u00f3rroga preliminar de 60 d\u00edas del alto el fuego entre EEUU e Ir\u00e1n, con condiciones que exigir\u00edan a Ir\u00e1n retirar minas mar\u00edtimas del estrecho de Ormuz en un plazo de 30 d\u00edas, lo que respald\u00f3 las expectativas de continuidad del tr\u00e1fico mar\u00edtimo por el canal.<\/p>\n
El impulso de la renta variable tambi\u00e9n sigui\u00f3 a los r\u00e9cords de la sesi\u00f3n al contado del jueves, cuando el Nasdaq 100 subi\u00f3 un 0,91% y el S&P 500 avanz\u00f3 un 0,58%, mientras que el Dow Jones aument\u00f3 un 0,05%. La negociaci\u00f3n fuera de hora aport\u00f3 m\u00e1s subidas despu\u00e9s de que Dell Technologies se disparara m\u00e1s de un 39% gracias a unas perspectivas de ventas optimistas vinculadas a la expansi\u00f3n global de los centros de datos, reforzando las tesis de demanda impulsada por la IA en el sector tecnol\u00f3gico. Las subidas se concentraron en salud, tecnolog\u00eda y consumo discrecional.<\/p>\n
La posibilidad de un alto el fuego de 60 d\u00edas con Ir\u00e1n reduce de forma significativa el riesgo geopol\u00edtico, lo que implica que conviene analizar estrategias que se beneficien de una ca\u00edda de la volatilidad de mercado. El \u00edndice de volatilidad de CBOE (VIX) ya ha retrocedido m\u00e1s de un 10% esta semana, hasta cerca de 13,5, lo que sugiere que parte de estas buenas noticias ya est\u00e1 descontada. La venta de puts fuera del dinero o de diferenciales de cr\u00e9dito con puts sobre el S&P 500 podr\u00eda ser una opci\u00f3n viable para capturar prima en este entorno.<\/p>\n
Consideramos que esta noticia es claramente bajista para los precios del crudo en las pr\u00f3ximas semanas. El estrecho de Ormuz es un cuello de botella cr\u00edtico para aproximadamente una quinta parte del suministro diario mundial de petr\u00f3leo. Hist\u00f3ricamente, las tensiones en esta regi\u00f3n han a\u00f1adido una prima de riesgo de 5-10 d\u00f3lares por barril al crudo WTI, una prima que ahora podr\u00eda evaporarse y empujar los precios hacia la parte baja de los 80 d\u00f3lares.<\/p>\n
Aunque las tensiones geopol\u00edticas podr\u00edan estar remitiendo, creemos que el verdadero impulso sigue estando en la inteligencia artificial. El fuerte repunte de Dell fuera de hora muestra el apetito insaciable del mercado por las compa\u00f1\u00edas que sostienen la expansi\u00f3n de los centros de datos. Con el Nasdaq 100 ya subiendo m\u00e1s de un 22% en lo que va de a\u00f1o, aprovechar\u00edamos cualquier recorte del mercado para aumentar exposici\u00f3n alcista a trav\u00e9s de ETF de semiconductores.<\/p>\n
No obstante, debemos mantener la cautela, ya que la pr\u00f3rroga del alto el fuego a\u00fan no ha sido firmada oficialmente por el presidente. Los comentarios de la Administraci\u00f3n recuerdan que este acuerdo podr\u00eda descarrilar, lo que disparar\u00eda la volatilidad y har\u00eda subir los precios del petr\u00f3leo. Por eso preferimos estrategias con opciones de riesgo definido, como los diferenciales alcistas (call spreads) sobre valores tecnol\u00f3gicos, en lugar de asumir un riesgo ilimitado.<\/p>\n\n\n