{"id":46501,"date":"2026-04-20T14:36:56","date_gmt":"2026-04-20T14:36:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/hsbc-asset-management-afirma-que-la-mejora-del-apetito-por-el-riesgo-impulso-las-perdidas-del-dolar-manteniendo-el-rendimiento-acumulado-del-ano-practicamente-estable-en-general\/"},"modified":"2026-04-20T14:36:56","modified_gmt":"2026-04-20T14:36:56","slug":"hsbc-asset-management-afirma-que-la-mejora-del-apetito-por-el-riesgo-impulso-las-perdidas-del-dolar-manteniendo-el-rendimiento-acumulado-del-ano-practicamente-estable-en-general","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/hsbc-asset-management-afirma-que-la-mejora-del-apetito-por-el-riesgo-impulso-las-perdidas-del-dolar-manteniendo-el-rendimiento-acumulado-del-ano-practicamente-estable-en-general\/","title":{"rendered":"HSBC Asset Management afirma que la mejora del apetito por el riesgo impuls\u00f3 las p\u00e9rdidas del d\u00f3lar, manteniendo el rendimiento acumulado del a\u00f1o pr\u00e1cticamente estable en general"},"content":{"rendered":"HSBC Asset Management informa que la mejora del apetito por riesgo en abril coincidi\u00f3 con una fuerte ca\u00edda del d\u00f3lar estadounidense. Se\u00f1ala que el desempe\u00f1o en lo que va del a\u00f1o (rendimiento desde enero hasta hoy) est\u00e1, en general, casi sin cambios y que sigue alineado con una tendencia de m\u00e1s largo plazo de d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil.\n\nEspera que la incertidumbre geopol\u00edtica (tensiones entre pa\u00edses) y macroecon\u00f3mica (riesgos en crecimiento, inflaci\u00f3n y tasas) mantenga el riesgo de volatilidad (subidas y bajadas r\u00e1pidas de precios). Agrega que los movimientos del mercado en marzo sugieren que cualquier repunte del d\u00f3lar durante episodios de volatilidad podr\u00eda ser limitado.\n\n

Comportamiento del d\u00f3lar en reg\u00edmenes de volatilidad<\/h3>\nIndica que en los \u00faltimos dos a\u00f1os el d\u00f3lar se ha mantenido relativamente estable durante episodios de volatilidad. Relaciona esto con un cambio en c\u00f3mo reacciona el d\u00f3lar cuando el mercado est\u00e1 bajo presi\u00f3n.\n\nEnumera como posibles factores una desdolarizaci\u00f3n gradual (menos uso del d\u00f3lar en reservas y transacciones), preocupaciones por las finanzas p\u00fablicas de EE. UU. (deuda y d\u00e9ficit del gobierno) y dudas sobre la solidez institucional (confianza en instituciones y reglas). Tambi\u00e9n menciona la idea de que la Reserva Federal (banco central de EE. UU., \u201cFed\u201d) podr\u00eda tener menos margen para responder a shocks de inflaci\u00f3n (aumentos imprevistos de inflaci\u00f3n) que en 2022.\n\nHSBC dice que una narrativa de mercado m\u00e1s amplia (m\u00e1s activos y regiones subiendo, no solo un grupo) depende en parte de que el d\u00f3lar siga d\u00e9bil. Afirma que los movimientos recientes de precios (cambios observados en el mercado) mantienen este escenario como posible en 2026.\n\nLa fuerte ca\u00edda del d\u00f3lar este abril confirma la tendencia d\u00e9bil de largo plazo que hemos estado siguiendo. Esto sugiere posicionarse para que el d\u00f3lar contin\u00fae perdiendo fuerza, ya que su reacci\u00f3n ante el estr\u00e9s del mercado ha cambiado de manera importante. Cualquier rebote del d\u00f3lar en periodos de incertidumbre probablemente ser\u00e1 breve y limitado.\n\n

Estrategias con opciones ante un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil<\/h3>\nEsto se vio durante el nerviosismo del mercado el mes pasado: el \u00cdndice del D\u00f3lar (medida del d\u00f3lar frente a una canasta de monedas) apenas super\u00f3 105 antes de retroceder, a diferencia de las subidas fuertes durante el estr\u00e9s bancario de 2023. Esta reacci\u00f3n limitada sugiere que la estrategia tradicional de comprar d\u00f3lares como refugio (activo al que se recurre en crisis) es menos confiable. Este cambio apunta a un nuevo entorno de mercado donde el potencial de subida del d\u00f3lar est\u00e1 limitado.\n\nEsta tendencia se apoya en datos de reservas de bancos centrales (activos que guardan los bancos centrales). El \u00faltimo informe del FMI (Fondo Monetario Internacional) para el 4T 2025 (cuarto trimestre) mostr\u00f3 que la participaci\u00f3n del d\u00f3lar en las reservas globales baj\u00f3 a 55%, una ca\u00edda constante desde 58% a inicios de 2025. Esto indica un movimiento gradual y persistente hacia menos activos denominados en d\u00f3lares (invertidos o valuados en d\u00f3lares) por parte de actores grandes a nivel global.\n\nLas preocupaciones sobre la pol\u00edtica fiscal de EE. UU. (impuestos y gasto del gobierno) tambi\u00e9n presionan a la moneda. El informe 1T 2026 (primer trimestre) de la CBO (Oficina de Presupuesto del Congreso, que estima finanzas p\u00fablicas) proyecta que la relaci\u00f3n deuda\/PIB (deuda total comparada con el tama\u00f1o de la econom\u00eda) superar\u00e1 115% hacia fin de a\u00f1o. Esto, junto con una Reserva Federal que parece menos dura frente a la inflaci\u00f3n que en 2022, debilita la confianza. Creemos que la Fed evita provocar una recesi\u00f3n (ca\u00edda general de la actividad econ\u00f3mica), incluso con la inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n sin componentes muy cambiantes como energ\u00eda y alimentos) todav\u00eda por encima de 3%.\n\nPara operadores (personas que compran y venden en mercados), esto significa que vender opciones call fuera del dinero (contratos que dan derecho a comprar a un precio m\u00e1s alto que el actual, por lo que hoy no convienen ejercer) sobre el d\u00f3lar estadounidense frente a monedas como el euro o el franco suizo podr\u00eda ser una estrategia atractiva. Este enfoque gana si el d\u00f3lar se mantiene estable o baja, aprovechando la idea de que una gran subida es poco probable. Estas posiciones permiten cobrar una prima (el precio que recibe quien vende la opci\u00f3n) mientras se apuesta contra un repunte fuerte del d\u00f3lar.\n\nTambi\u00e9n se puede considerar usar opciones (contratos cuyo valor depende de otro activo) para construir posiciones largas (apostar a que sube) en monedas de mercados emergentes (pa\u00edses en desarrollo con mercados financieros en crecimiento) que se benefician de un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil. Monedas como el peso mexicano y el real brasile\u00f1o han mostrado fortaleza, y comprar spreads de calls (comprar una call y vender otra call a un precio m\u00e1s alto para limitar costo y ganancia) en estos pares frente al d\u00f3lar ofrece una forma de riesgo definido (p\u00e9rdida m\u00e1xima conocida) para participar en una posible apreciaci\u00f3n (subida de valor). Esta estrategia coincide con la visi\u00f3n de un d\u00f3lar d\u00e9bil y sostenido hasta 2026.\n

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\u00bfD\u00f3lar en declive? HSBC ve que su ca\u00edda en abril reafirma una debilidad estructural: en episodios de volatilidad, los repuntes ser\u00edan limitados. Recomienda estrategias con opciones y exposici\u00f3n a emergentes.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-46501","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46501","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46501"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46501\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46501"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46501"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46501"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}