{"id":46384,"date":"2026-04-17T21:37:33","date_gmt":"2026-04-17T21:37:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/la-economista-de-bnp-paribas-helene-baudchon-preve-que-el-alza-del-combustible-por-la-guerra-con-iran-provoque-una-inflacion-mas-moderada-que-en-2022\/"},"modified":"2026-04-17T21:37:33","modified_gmt":"2026-04-17T21:37:33","slug":"la-economista-de-bnp-paribas-helene-baudchon-preve-que-el-alza-del-combustible-por-la-guerra-con-iran-provoque-una-inflacion-mas-moderada-que-en-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/la-economista-de-bnp-paribas-helene-baudchon-preve-que-el-alza-del-combustible-por-la-guerra-con-iran-provoque-una-inflacion-mas-moderada-que-en-2022\/","title":{"rendered":"La economista de BNP Paribas, H\u00e9l\u00e8ne Baudchon, prev\u00e9 que el alza del combustible por la guerra con Ir\u00e1n provoque una inflaci\u00f3n m\u00e1s moderada que en 2022."},"content":{"rendered":"Un economista de BNP Paribas compara el salto en los precios del petr\u00f3leo y el gas, vinculado a la guerra en Ir\u00e1n, con el shock energ\u00e9tico de 2022 tras la guerra en Ucrania. El art\u00edculo pregunta si factores similares llevar\u00e1n a resultados parecidos en inflaci\u00f3n (subida general de precios) y crecimiento (aumento de la actividad econ\u00f3mica).\n\nSe\u00f1ala que la presi\u00f3n inflacionaria podr\u00eda ser menor que en 2022 porque la demanda (el nivel de compras y consumo) es menos din\u00e1mica y la oferta (la cantidad disponible para vender) est\u00e1 menos limitada. Agrega que esto podr\u00eda reducir cu\u00e1nto se trasladan (se pasan) los mayores precios de la energ\u00eda a otros precios m\u00e1s amplios.\n\n

Transmission And Timing Effects<\/h3>\nEl texto indica que los retrasos de transmisi\u00f3n (el tiempo que tarda un cambio de precio en afectar al resto de la econom\u00eda) implican que los efectos pueden tardar en aparecer y en desaparecer. Se\u00f1ala que la situaci\u00f3n debe vigilarse de cerca mientras la econom\u00eda se ajusta.\n\nTambi\u00e9n dice que los bancos centrales aprendieron del periodo de inflaci\u00f3n de 2021\u20132023. A\u00f1ade que podr\u00edan reaccionar m\u00e1s r\u00e1pido para reducir los efectos indirectos, los efectos de segunda vuelta (cuando una primera subida de precios impulsa nuevas subidas por ajustes posteriores) y una espiral entre alzas de precios, expectativas de inflaci\u00f3n (lo que la gente cree que subir\u00e1 la inflaci\u00f3n) y salarios.\n\nEl art\u00edculo dice que se eligi\u00f3 un conjunto de indicadores (medidas) para seguir los efectos sobre la actividad y los precios en la Eurozona, Estados Unidos, los mercados de petr\u00f3leo y gas, y los pa\u00edses emergentes (econom\u00edas en desarrollo con mercados financieros menos maduros). Su objetivo es evaluar qu\u00e9 tan parecidas son las condiciones actuales a las de 2022.\n\nTambi\u00e9n indica que el art\u00edculo se produjo con ayuda de una herramienta de IA (inteligencia artificial: software que realiza tareas con datos y patrones) y fue revisado por un editor. El contenido se atribuye al equipo FXStreet Insights, que re\u00fane observaciones del mercado y an\u00e1lisis.\n\n

Why This Shock Differs From 2022<\/h3>\nDado el reciente aumento del precio del petr\u00f3leo, creemos que este shock energ\u00e9tico no repetir\u00e1 la espiral inflacionaria de 2022. Aunque el crudo Brent (referencia internacional del precio del petr\u00f3leo) subi\u00f3 a casi 115 d\u00f3lares por barril en el \u00faltimo mes por el conflicto en Ir\u00e1n, las condiciones econ\u00f3micas de fondo son distintas. En 2022, el auge de la demanda tras la pandemia impuls\u00f3 la inflaci\u00f3n, algo que hoy no ocurre.\n\nLa debilidad de la demanda global es una raz\u00f3n clave y deber\u00eda limitar cu\u00e1nto se trasladan los costos de energ\u00eda a los precios subyacentes (precios \u201cbase\u201d que buscan reflejar la tendencia, normalmente sin componentes muy variables como energ\u00eda y alimentos). Por ejemplo, el \u00faltimo PMI manufacturero de China (\u00edndice de gerentes de compras: encuesta que mide si la actividad industrial se expande o se contrae) baj\u00f3 a 49.8, lo que indica una leve contracci\u00f3n, mientras que las ventas minoristas de Estados Unidos no crecieron el mes pasado. Esto contrasta con la demanda fuerte de inicios de 2022.\n\nEsto sugiere que el precio de las opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender un activo a un precio) que asume un petr\u00f3leo sostenido por encima de 130 d\u00f3lares, similar al pico de 2022, podr\u00eda estar inflado. Los \u00faltimos datos del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor: medida de inflaci\u00f3n) de Estados Unidos respaldan una visi\u00f3n m\u00e1s moderada, al subir a 3.1% sin mostrar el impulso extremo de 2022 cuando super\u00f3 7%. Los operadores podr\u00edan considerar estrategias que apuesten por un techo en los precios de la energ\u00eda, como vender opciones de compra \u201cfuera del dinero\u201d (con precio de ejercicio por encima del precio actual, por lo que son menos probables de usarse) sobre futuros de WTI o Brent (contratos para comprar o vender petr\u00f3leo en una fecha futura a un precio acordado; WTI es una referencia de Estados Unidos).\n\nAdem\u00e1s, creemos que esta vez los bancos centrales no est\u00e1n reaccionando tarde. La Reserva Federal y el BCE (Banco Central Europeo) dijeron con claridad que actuar\u00e1n r\u00e1pido si ven se\u00f1ales de que las expectativas de inflaci\u00f3n se desanclan (dejan de estar controladas y se disparan), una lecci\u00f3n del periodo 2021\u20132023. Esto implica que el tramo corto de la curva de rendimiento (relaci\u00f3n entre tasas y plazos; el \u201ctramo corto\u201d son plazos cercanos) reaccionar\u00e1 r\u00e1pido, y que apostar a una inacci\u00f3n prolongada del banco central es muy arriesgado.\n\nPor lo tanto, los operadores deben tener cuidado con repetir la estrategia de 2022 de comprar materias primas en general (commodities) y vender bonos (ponerse \u201ccorto\u201d: ganar si el precio cae). La mayor vigilancia de los bancos centrales podr\u00eda limitar las expectativas de inflaci\u00f3n de largo plazo, lo que puede hacer que los swaps de inflaci\u00f3n (contratos para intercambiar pagos seg\u00fan inflaci\u00f3n) a los niveles actuales se vean caros. La diferencia clave ahora es la postura activa de las autoridades, que buscan evitar una espiral salario-precio (cuando salarios y precios se empujan mutuamente al alza) antes de que empiece.\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0comienza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n

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\u00bfNuevo shock energ\u00e9tico, misma historia? BNP Paribas prev\u00e9 menor impacto inflacionario que en 2022: demanda global d\u00e9bil, transmisi\u00f3n lenta y bancos centrales m\u00e1s r\u00e1pidos limitar\u00edan efectos de segunda vuelta y riesgos al crecimiento.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-46384","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46384","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46384"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46384\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46384"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46384"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46384"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}