{"id":46354,"date":"2026-04-17T13:35:43","date_gmt":"2026-04-17T13:35:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/bob-savage-de-bny-dice-que-las-acciones-globales-se-acercaron-a-niveles-record-impulsadas-por-las-expectativas-sobre-las-ganancias-del-primer-trimestre-pese-a-los-vientos-en-contra-macroeconomicos\/"},"modified":"2026-04-17T13:35:43","modified_gmt":"2026-04-17T13:35:43","slug":"bob-savage-de-bny-dice-que-las-acciones-globales-se-acercaron-a-niveles-record-impulsadas-por-las-expectativas-sobre-las-ganancias-del-primer-trimestre-pese-a-los-vientos-en-contra-macroeconomicos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/bob-savage-de-bny-dice-que-las-acciones-globales-se-acercaron-a-niveles-record-impulsadas-por-las-expectativas-sobre-las-ganancias-del-primer-trimestre-pese-a-los-vientos-en-contra-macroeconomicos\/","title":{"rendered":"Bob Savage, de BNY, dice que las acciones globales se acercaron a niveles r\u00e9cord, impulsadas por las expectativas sobre las ganancias del primer trimestre, pese a los vientos en contra macroecon\u00f3micos"},"content":{"rendered":"Las acciones globales han repuntado hasta niveles cercanos a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, apoyadas por el optimismo sobre s\u00f3lidos resultados del 1T (primer trimestre) y una mejor disposici\u00f3n a asumir riesgo vinculada a un alto el fuego entre Estados Unidos e Ir\u00e1n. El repunte ayud\u00f3 a que los mercados recuperaran la mayor\u00eda de las p\u00e9rdidas asociadas a la guerra.\n\nLas estimaciones del S&#038;P 500 han mejorado. En el mercado se comenta que las ganancias podr\u00edan crecer 19% y que los m\u00e1rgenes podr\u00edan llegar a 16% en Estados Unidos. Los flujos de entrada a acciones aumentaron durante la semana, impulsados por mejores expectativas de ganancias y por la esperanza de avances hacia un acuerdo de paz.\n\n<h3>Riesgo de correlaci\u00f3n entre activos<\/h3>\nDurante la temporada de resultados, las acciones han mostrado una correlaci\u00f3n (cuando dos precios se mueven juntos) inusualmente alta con el d\u00f3lar estadounidense, el petr\u00f3leo y los bonos (deuda). Esta falta de movimientos independientes entre activos ha dificultado la asignaci\u00f3n a acciones (decidir cu\u00e1nto invertir en acciones dentro de una cartera).\n\nLos costos fiscales estimados (gasto p\u00fablico adicional) son de 0.6% del PIB (Producto Interno Bruto, el valor de lo que produce una econom\u00eda) en la Uni\u00f3n Europea y de 1\u20132% del PIB en Asia. Los mercados de bonos no han incorporado por completo (reflejado en precios) el nuevo gasto fiscal ni los efectos inflacionarios de un shock de oferta (cuando la oferta de bienes\/energ\u00eda se reduce y suben los precios). Adem\u00e1s, las expectativas de pol\u00edtica han pasado de recortes a aumentos.\n\nEntre los bancos centrales de mercados desarrollados, el mercado a\u00fan ve a la Fed (Reserva Federal de EE. UU., el banco central) como el \u00fanico con probabilidad de recortar tasas. Se estima 40% de probabilidad de un recorte antes de fin de a\u00f1o. Esto ha debilitado la tasa libre de riesgo (rendimiento de referencia, normalmente bonos del gobierno, usada para valorar acciones) que se usa para valorar acciones en Estados Unidos, Europa y Asia.\n\nA inicios de 2026, el aumento de las posiciones en acciones fue m\u00e1s fuerte en mercados emergentes (pa\u00edses con econom\u00edas en desarrollo). Una ca\u00edda de 15% desde el m\u00e1ximo deja a los emergentes expuestos a nuevos cambios de asignaci\u00f3n, especialmente si la inflaci\u00f3n y la pol\u00edtica monetaria (decisiones de tasas y liquidez) limitan el crecimiento de ganancias en Asia.\n\n<h3>Cobertura cuando la volatilidad es baja<\/h3>\nLas acciones globales se acercan a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, pero la alta correlaci\u00f3n entre acciones, el d\u00f3lar y el petr\u00f3leo crea un escenario fr\u00e1gil. El \u00edndice de volatilidad de CBOE (VIX, un indicador de la volatilidad esperada del S&#038;P 500) cay\u00f3 a 14.5 por el optimismo del alto el fuego, lo que puede ser un buen momento para considerar coberturas (estrategias para reducir p\u00e9rdidas) ante una ca\u00edda amplia del mercado. Esto es distinto a mediados de 2025, cuando las clases de activos (acciones, bonos, materias primas, divisas) se mov\u00edan con m\u00e1s independencia.\n\nLos mercados de bonos parecen subestimar el riesgo del nuevo gasto fiscal y de una inflaci\u00f3n persistente del lado de la oferta, como sugiere el \u00faltimo dato del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor, medida de inflaci\u00f3n) de marzo de 2026: 3.7%. Esto pone en duda la estabilidad de la tasa libre de riesgo usada para valorar acciones. Con el mercado asignando solo 40% de probabilidad a un recorte de tasa de la Fed para fin de a\u00f1o, la incertidumbre sobre la pol\u00edtica monetaria podr\u00eda aumentar.\n\nEsta falta de claridad sugiere prepararse para movimientos bruscos en cualquier direcci\u00f3n, en lugar de apostar por un solo resultado. Estrategias con opciones como straddles largos o strangles (comprar simult\u00e1neamente opciones de compra y de venta para ganar si el precio se mueve mucho) en \u00edndices principales como el SPX (ticker del S&#038;P 500) podr\u00edan funcionar, especialmente antes de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Reserva Federal. Estas posiciones ganan si hay un movimiento grande del precio, ya sea por datos de inflaci\u00f3n m\u00e1s altos de lo esperado (postura \u201chawkish\u201d, m\u00e1s inclinada a subir tasas) o por una sorpresa de pol\u00edtica m\u00e1s flexible (postura \u201cdovish\u201d, m\u00e1s inclinada a bajar tasas).\n\nVemos una vulnerabilidad particular en mercados emergentes, que subieron con fuerza al inicio de 2026 y a\u00fan parecen sobreextendidos (con precios que subieron demasiado) pese a una correcci\u00f3n reciente de 15%. Si la inflaci\u00f3n en Asia sigue subiendo, podr\u00eda frenar el crecimiento de ganancias y provocar otra ca\u00edda. Comprar puts (opciones de venta que suben de valor si el precio cae) sobre ETFs (fondos cotizados en bolsa, que replican un \u00edndice) amplios de mercados emergentes puede ser una cobertura eficaz ante este riesgo en las pr\u00f3ximas semanas.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Acciones globales rozan m\u00e1ximos por mejores ganancias y un alto el fuego EE. UU.\u2013Ir\u00e1n. Pero sube la fragilidad: correlaci\u00f3n con d\u00f3lar, petr\u00f3leo y bonos, riesgos fiscales e inflaci\u00f3n. Volatilidad baja favorece coberturas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-46354","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46354","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46354"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46354\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46354"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46354"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46354"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}