{"id":46271,"date":"2026-04-16T22:38:11","date_gmt":"2026-04-16T22:38:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/durante-una-discusion-sobre-politicas-en-washington-d-c-stephen-miran-de-la-fed-respaldo-tres-o-posiblemente-cuatro-recortes-este-ano\/"},"modified":"2026-04-16T22:38:11","modified_gmt":"2026-04-16T22:38:11","slug":"durante-una-discusion-sobre-politicas-en-washington-d-c-stephen-miran-de-la-fed-respaldo-tres-o-posiblemente-cuatro-recortes-este-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/durante-una-discusion-sobre-politicas-en-washington-d-c-stephen-miran-de-la-fed-respaldo-tres-o-posiblemente-cuatro-recortes-este-ano\/","title":{"rendered":"Durante una discusi\u00f3n sobre pol\u00edticas en Washington, D.C., Stephen Miran, de la Fed, respald\u00f3 tres o posiblemente cuatro recortes este a\u00f1o"},"content":{"rendered":"Stephen Miran dijo que la Reserva Federal (Fed, el banco central de Estados Unidos) debe mantenerse cautelosa, con decisiones de pol\u00edtica monetaria (medidas para influir en la econom\u00eda, como subir o bajar tasas) guiadas por los datos que vayan llegando, y que los riesgos de inflaci\u00f3n (subidas generalizadas de precios) a\u00fan no est\u00e1n totalmente resueltos. Dijo que prefiere tres, quiz\u00e1 cuatro, recortes de tasas de inter\u00e9s este a\u00f1o, aunque tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que podr\u00edan ser solo tres recortes en lo que queda del a\u00f1o.\n\nDijo que, dentro de un a\u00f1o, la inflaci\u00f3n PCE a 12 meses podr\u00eda estar cerca de la meta de 2%. (PCE es un indicador de inflaci\u00f3n basado en el gasto de consumo personal). Tambi\u00e9n dijo que no hay evidencia de una espiral salarios-precios (cuando los salarios suben, eso empuja precios, y luego vuelven a subir salarios) y que las expectativas de inflaci\u00f3n de largo plazo est\u00e1n ancladas (es decir, la gente y los mercados siguen creyendo que la inflaci\u00f3n se mantendr\u00e1 controlada).\n\n<h3>Perspectiva de inflaci\u00f3n y supuestos clave<\/h3>\nMiran dijo que sigue siendo razonable esperar que los precios de bienes (productos) sin energ\u00eda ni alimentos sigan bajando, y que la inflaci\u00f3n de vivienda (aumentos de rentas y costos de vivienda) contin\u00fae moder\u00e1ndose. Dijo que el reciente shock de energ\u00eda (salto de precios del petr\u00f3leo\/gas) no cambi\u00f3 su perspectiva de inflaci\u00f3n para los pr\u00f3ximos 12 a 18 meses frente a lo que esperaba antes de la guerra.\n\nDijo que la guerra ampli\u00f3 los riesgos alrededor del escenario m\u00e1s probable (la trayectoria \u201ccentral\u201d esperada) y que la inflaci\u00f3n ya se estaba complicando incluso antes de la guerra. Rechaz\u00f3 vincular la inflaci\u00f3n de bienes con los aranceles (impuestos a importaciones) y dijo que es irresponsable culpar a los aranceles cuando hay varias fuerzas empujando los precios al alza.\n\nDijo que la tendencia de enfriamiento del mercado laboral (menos presi\u00f3n en contrataci\u00f3n y salarios) parece continuar. Tambi\u00e9n dijo que la Fed deber\u00eda moverse hacia una tasa neutral tan baja como 2.5%, con una tasa real neutral de alrededor de 0.5% (tasa real = tasa nominal menos inflaci\u00f3n; \u201cneutral\u201d = nivel que ni acelera ni frena la econom\u00eda).\n\nDijo que el crecimiento y el desempleo han estado menos relacionados que antes, por causas inciertas y quiz\u00e1 vinculadas a la IA (inteligencia artificial). Dijo que los cambios en el gasto del consumidor impulsados por precios de energ\u00eda m\u00e1s altos frenan el crecimiento, aunque Estados Unidos sea exportador de energ\u00eda.\n\n<h3>Implicaciones de mercado para tasas y volatilidad<\/h3>\nAl revisar comentarios de 2025, se escuchaba un argumento fuerte a favor de tres, quiz\u00e1 cuatro, recortes de tasas. La idea era que la inflaci\u00f3n volv\u00eda claramente a la meta de 2% en un a\u00f1o, basada en que los precios de bienes y la inflaci\u00f3n de vivienda seguir\u00edan bajando.\n\nSin embargo, los datos hasta el primer trimestre de 2026 han cuestionado esa expectativa. La \u00faltima lectura de inflaci\u00f3n Core PCE (PCE \u201csubyacente\u201d, que excluye componentes muy variables como alimentos y energ\u00eda para ver una tendencia m\u00e1s estable) de marzo sali\u00f3 m\u00e1s alta de lo esperado: 3.1% anualizado (ritmo anual). Esto muestra que la inflaci\u00f3n sigue \u201cpegajosa\u201d, lejos de la meta de 2%.\n\nEl mercado laboral tampoco se enfri\u00f3 como se esperaba. El reporte de empleo de marzo de 2026 mostr\u00f3 una ganancia de m\u00e1s de 240,000 empleos, con crecimiento salarial cerca de 4.0%. Esta fortaleza le da a la Fed pocos motivos para recortar tasas r\u00e1pido.\n\nPara operadores de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro, como futuros u opciones), esto significa que vuelve con fuerza la idea de \u201ctasas altas por m\u00e1s tiempo\u201d. La curva de futuros SOFR (contratos que reflejan expectativas de tasas de corto plazo; SOFR es una tasa de referencia basada en pr\u00e9stamos garantizados a un d\u00eda) se reacomod\u00f3 agresivamente: el mercado ahora solo descuenta un posible recorte hacia fin de a\u00f1o, un cambio fuerte frente a los m\u00faltiples recortes que se esperaban en 2025. Esto sugiere que la estrategia dominante sigue siendo posicionarse para tasas altas de corto plazo.\n\nLas opciones sobre futuros de bonos del Tesoro (derechos a comprar o vender futuros a un precio definido) indican mayor incertidumbre, con la volatilidad impl\u00edcita (la volatilidad \u201cesperada\u201d que se infiere de los precios de opciones) subiendo. Los operadores podr\u00edan considerar estrategias que se beneficien de un per\u00edodo prolongado de tasas altas y estables, o de un movimiento fuerte si los pr\u00f3ximos datos obligan a la Fed a cambiar. Vender calls fuera del dinero (opciones de compra con precio de ejercicio por encima del precio actual; suelen valer menos, pero cobran prima) sobre futuros de Eurod\u00f3lar o SOFR podr\u00eda servir para aprovechar que el mercado espera menos recortes. (Los futuros de Eurod\u00f3lar eran contratos usados para expectativas de tasas; hoy SOFR es m\u00e1s com\u00fan).\n\nLa idea de que la tasa neutral pueda ser tan baja como 2.5%, o 0.5% en t\u00e9rminos reales, ahora parece poco probable. La resistencia de la econom\u00eda pese a las tasas actuales sugiere que la tasa neutral real podr\u00eda ser bastante m\u00e1s alta. Este cambio estructural (cambio de fondo en c\u00f3mo funciona la econom\u00eda) respalda la idea de que no volveremos pronto al entorno de tasas bajas de la d\u00e9cada pasada.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfRecortes o \u201ctasas altas por m\u00e1s tiempo\u201d? Miran pide cautela y decisiones guiadas por datos: ve\u00eda 3-4 recortes, pero inflaci\u00f3n core persistente y empleo fuerte reducen expectativas. Neutral 2.5% luce improbable.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-46271","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46271","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46271"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46271\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46271"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46271"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46271"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}