{"id":45953,"date":"2026-04-14T02:36:35","date_gmt":"2026-04-14T02:36:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/el-economista-de-dbs-philip-wee-preve-que-la-mas-revertira-la-relajacion-previa-y-devolvera-la-banda-de-politica-del-sgd-neer-hacia-la-normalizacion\/"},"modified":"2026-04-14T02:36:35","modified_gmt":"2026-04-14T02:36:35","slug":"el-economista-de-dbs-philip-wee-preve-que-la-mas-revertira-la-relajacion-previa-y-devolvera-la-banda-de-politica-del-sgd-neer-hacia-la-normalizacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/el-economista-de-dbs-philip-wee-preve-que-la-mas-revertira-la-relajacion-previa-y-devolvera-la-banda-de-politica-del-sgd-neer-hacia-la-normalizacion\/","title":{"rendered":"El economista de DBS, Philip Wee, prev\u00e9 que la MAS revertir\u00e1 la relajaci\u00f3n previa y devolver\u00e1 la banda de pol\u00edtica del SGD NEER hacia la normalizaci\u00f3n."},"content":{"rendered":"El economista Philip Wee, de DBS Group Research, espera que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS, el banco central y regulador financiero de Singapur) revierta la flexibilizaci\u00f3n previa al normalizar la banda de pol\u00edtica del tipo de cambio efectivo nominal del d\u00f3lar singapurense (SGD NEER, un \u00edndice del valor del SGD frente a una canasta de monedas de sus principales socios comerciales, ponderada por comercio). Espera que las proyecciones de inflaci\u00f3n de la MAS suban por un choque de energ\u00eda (un aumento brusco del costo de la energ\u00eda) y se\u00f1ala que el nivel del d\u00f3lar singapurense medido por comercio est\u00e1 por encima del punto medio de la banda.\n\nSe espera que la volatilidad del mercado (subidas y bajadas r\u00e1pidas de precios) regrese tras el fracaso de la Cumbre de Islamabad del domingo entre el vicepresidente de EE. UU., J.D. Vance, y el presidente del Parlamento de Ir\u00e1n, Mohammad Bagher Ghalibaf. El informe lo vincula a que se desvanecen las esperanzas de una desescalada (reducci\u00f3n de tensiones) en el conflicto entre EE. UU. e Ir\u00e1n.\n\n

Choque de oferta en Hormuz impulsa un cambio de pol\u00edtica<\/h3>\nEl informe dice que el viceprimer ministro Gan Kim Yong describi\u00f3 el estrecho de Ormuz (un paso mar\u00edtimo estrecho y estrat\u00e9gico por donde se transporta una gran parte del petr\u00f3leo) como el peor desde el embargo petrolero de 1973. A\u00f1ade que esto se trata como un choque de oferta (cuando cae o se restringe el suministro, elevando precios) y no como un movimiento normal de precios.\n\nPronostica que la MAS revertir\u00e1 dos recortes de la pendiente realizados en enero y abril de 2025. (La \u201cpendiente\u201d es el ritmo al que se permite que el SGD se aprecie o deprecie dentro de la banda; recortarla reduce la velocidad de apreciaci\u00f3n). Predice que la MAS subir\u00e1 el pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n que suele excluir precios muy vol\u00e1tiles como alimentos y energ\u00eda) a 1.5\u20132.5% desde 1\u20132%, y elevar\u00e1 la proyecci\u00f3n del IPC de todos los art\u00edculos (CPI-All Items, inflaci\u00f3n general que incluye todos los componentes).\n\nAfirma que el SGD NEER est\u00e1 cerca de 1.8% por encima de su punto medio. A\u00f1ade que el USD\/SGD (tipo de cambio d\u00f3lar estadounidense\/d\u00f3lar singapurense) todav\u00eda sigue la direcci\u00f3n global del d\u00f3lar estadounidense.\n\nCreemos que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) est\u00e1 por endurecer su pol\u00edtica fortaleciendo el d\u00f3lar singapurense. Esto ocurre tras el colapso de la Cumbre de Islamabad, que ha empujado al alza los precios globales de la energ\u00eda. La situaci\u00f3n se ve como un choque de oferta serio, lo que significa que el banco central probablemente actuar\u00e1 para proteger la econom\u00eda de la inflaci\u00f3n importada (alza de precios que llega desde el exterior por mayores costos y un tipo de cambio m\u00e1s d\u00e9bil).\n\n

Ideas de operaci\u00f3n para un d\u00f3lar singapurense m\u00e1s fuerte<\/h3>\nEste movimiento ser\u00eda una reversi\u00f3n directa de la flexibilizaci\u00f3n vista en enero y abril de 2025. Datos recientes de marzo de 2026 mostraron que la inflaci\u00f3n subyacente de Singapur lleg\u00f3 a 2.1% interanual (comparada con el mismo mes del a\u00f1o anterior), ya tocando el extremo superior del rango previo de pron\u00f3stico de la MAS. Con el petr\u00f3leo Brent (referencia internacional del precio del crudo) cotizando por encima de 115 d\u00f3lares por barril desde la decisi\u00f3n de bloqueo del presidente Trump, esperamos que la MAS suba oficialmente sus pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n.\n\nVimos un guion similar en 2022, cuando la MAS endureci\u00f3 la pol\u00edtica varias veces para combatir la inflaci\u00f3n derivada del choque energ\u00e9tico por el conflicto en Ucrania. Los comentarios del viceprimer ministro, al describir lo de Ormuz como lo peor desde 1973, sugieren que viene una respuesta fuerte. Los operadores deber\u00edan prepararse para que la banda de pol\u00edtica del SGD NEER sea recentrada (mover el centro de la banda a un nivel m\u00e1s alto) o para que se aumente su pendiente (permitir una apreciaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida del SGD).\n\nPara operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro, como opciones y futuros), esto indica una oportunidad para posicionarse a favor de un SGD m\u00e1s fuerte en las pr\u00f3ximas semanas. El SGD ponderado por comercio ya se negocia con firmeza en la mitad superior de su banda, alrededor de 1.8% por encima del punto medio. Esto muestra fortaleza incluso antes de un cambio oficial de pol\u00edtica.\n\nSin embargo, el d\u00f3lar estadounidense tambi\u00e9n se est\u00e1 fortaleciendo como activo refugio (activo que suele subir cuando hay incertidumbre), con el \u00edndice DXY (medida del valor del d\u00f3lar frente a una canasta de monedas principales) superando 108. Esto implica que, aunque el SGD probablemente se aprecie, sus ganancias frente al USD podr\u00edan ser limitadas. La ca\u00edda del par USD\/SGD podr\u00eda ser lenta en lugar de un desplome.\n\nPor lo tanto, los operadores podr\u00edan considerar comprar opciones de compra sobre SGD (call: derecho a comprar a un precio fijado) contra una canasta de otras monedas, como el euro o el yen, que no tienen la misma demanda de refugio. Para quienes se enfocan en el par principal, vender opciones de compra USD\/SGD de bajo costo y fuera del dinero (out-of-the-money: con un precio fijado que hoy no ser\u00eda conveniente ejercer) podr\u00eda ser una forma de expresar la idea de que el alza del tipo de cambio est\u00e1 limitada. Esta estrategia se beneficia de la fortaleza esperada del SGD, reconociendo que el d\u00f3lar estadounidense global sigue siendo un factor en contra.\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0comienza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n

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\u00bfSe viene un giro del MAS? Un choque energ\u00e9tico en Ormuz y el fracaso de Islamabad impulsar\u00edan a Singapur a endurecer pol\u00edtica, fortalecer el SGD y subir proyecciones de inflaci\u00f3n. Operadores se posicionan.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45953","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45953","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45953"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45953\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45953"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45953"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45953"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}