{"id":45931,"date":"2026-04-13T20:38:12","date_gmt":"2026-04-13T20:38:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/economistas-de-societe-generale-afirman-que-la-actividad-en-la-eurozona-se-debilito-en-el-primer-trimestre-la-industria-alemana-se-rezago-y-se-preve-que-alemania-crezca-01-intertrimestral\/"},"modified":"2026-04-13T20:38:12","modified_gmt":"2026-04-13T20:38:12","slug":"economistas-de-societe-generale-afirman-que-la-actividad-en-la-eurozona-se-debilito-en-el-primer-trimestre-la-industria-alemana-se-rezago-y-se-preve-que-alemania-crezca-01-intertrimestral","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/economistas-de-societe-generale-afirman-que-la-actividad-en-la-eurozona-se-debilito-en-el-primer-trimestre-la-industria-alemana-se-rezago-y-se-preve-que-alemania-crezca-01-intertrimestral\/","title":{"rendered":"Economistas de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale afirman que la actividad en la eurozona se debilit\u00f3 en el primer trimestre; la industria alemana se rezag\u00f3, y se prev\u00e9 que Alemania crezca 0,1% intertrimestral."},"content":{"rendered":"Los datos de actividad de la zona del euro en el 1T fueron m\u00e1s d\u00e9biles de lo esperado, con la industria alemana bajo presi\u00f3n. Se describe un shock del precio del petr\u00f3leo como m\u00e1s limitado que el shock energ\u00e9tico de 2022, con un impacto menor en la actividad europea.\n\nEn Alemania, la producci\u00f3n industrial (la cantidad de bienes que fabrica el sector industrial) todav\u00eda baja ligeramente en comparaci\u00f3n con el mismo periodo del a\u00f1o anterior. Se mantiene una previsi\u00f3n de PIB alem\u00e1n (producto interno bruto, el valor total de bienes y servicios producidos) de 0.1% trimestral (frente al trimestre anterior) para el 1T, con poco margen para un resultado m\u00e1s alto.\n\nLos fundamentos (bases econ\u00f3micas) de la zona del euro est\u00e1n respaldados por balances s\u00f3lidos del sector privado (la \u201csalud\u201d financiera de hogares y empresas: activos como ahorro y propiedades, menos deudas), inversi\u00f3n vinculada a la IA (inteligencia artificial, uso de software y sistemas que \u201caprenden\u201d con datos) y a energ\u00eda, est\u00edmulo fiscal alem\u00e1n (m\u00e1s gasto p\u00fablico o menos impuestos para impulsar la econom\u00eda) y mercados de vivienda que se est\u00e1n estabilizando. Se considera menor el riesgo de efectos salariales amplios de segunda vuelta (cuando los salarios suben por la inflaci\u00f3n y despu\u00e9s esas subidas elevan a\u00fan m\u00e1s los precios) como los vistos en 2021\u201322.\n\nLa demograf\u00eda (cambios en poblaci\u00f3n y edad) en muchos pa\u00edses puede mantener tensos los mercados laborales (poca mano de obra disponible). Esto podr\u00eda llevar a presiones salariales al alza m\u00e1s tempranas en respuesta al shock de precios de la energ\u00eda y al est\u00edmulo fiscal alem\u00e1n.\n\nMirando hacia inicios de 2025, el mercado lidiaba con cifras industriales alemanas d\u00e9biles, lo que frenaba el optimismo general en Europa. En ese momento, se\u00f1alamos la resistencia de fondo por los balances privados s\u00f3lidos y las necesidades de inversi\u00f3n en IA y energ\u00eda. Esto gener\u00f3 un sentimiento cuidadoso, pero no claramente pesimista, entre operadores.\n\nEse optimismo prudente result\u00f3 bien fundamentado, ya que el est\u00edmulo fiscal alem\u00e1n s\u00ed ayud\u00f3 a estabilizar el sector industrial durante la segunda mitad de ese a\u00f1o. Ahora hemos visto que la producci\u00f3n industrial alemana por fin registr\u00f3 un aumento de 1.2% interanual a febrero de 2026, un contraste marcado con las ca\u00eddas que segu\u00edamos entonces. Este giro sugiere que los riesgos a la baja de ese periodo en gran medida se han disipado.\n\nLa preocupaci\u00f3n por presiones salariales por un mercado laboral ajustado fue un punto clave para nosotros en 2025 y sigue siendo relevante hoy. Aunque la inflaci\u00f3n general (la cifra total) se ha enfriado a 2.6% seg\u00fan la estimaci\u00f3n preliminar de Eurostat (c\u00e1lculo r\u00e1pido antes del dato final), la inflaci\u00f3n subyacente (sin componentes muy vol\u00e1tiles como energ\u00eda y alimentos) sigue r\u00edgida por encima de 3%, impulsada por servicios. Esta diferencia mantiene incierto el rumbo del Banco Central Europeo, lo que sugiere que estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio) que ganan con volatilidad (subidas y bajadas fuertes de precios), como los straddles (comprar a la vez una opci\u00f3n de compra y una de venta con el mismo precio) sobre el Euro STOXX 50 (\u00edndice de 50 grandes empresas de la zona del euro), son atractivas.\n\nLa solidez de los balances privados se ha traducido directamente en una confianza del consumidor m\u00e1s fuerte de lo esperado, reflejada en las cifras de ventas minoristas (ventas al por menor) de Francia y Espa\u00f1a del \u00faltimo trimestre. Por lo tanto, los operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo) deber\u00edan considerar posicionarse para una fortaleza continua en sectores orientados al consumo, en lugar de la industria pesada alemana. Las opciones de compra (call, derecho a comprar) sobre ETFs de consumo discrecional (fondos que replican un \u00edndice; \u201cconsumo discrecional\u201d son gastos no b\u00e1sicos, como autos o viajes) podr\u00edan rendir mejor que las opciones de venta (put, derecho a vender) sobre \u00edndices industriales, aprovechando la misma diferencia que identificamos hace m\u00e1s de un a\u00f1o.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfEuropa resiste pese al bache? El 1T fue d\u00e9bil y Alemania presionada, pero est\u00edmulo fiscal e inversi\u00f3n en IA\/energ\u00eda impulsan industria; inflaci\u00f3n subyacente r\u00edgida favorece opciones vol\u00e1tiles. Consumo luce m\u00e1s fuerte.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45931","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45931","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45931"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45931\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45931"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45931"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45931"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}