{"id":45803,"date":"2026-04-11T00:41:12","date_gmt":"2026-04-11T00:41:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/la-investigacion-de-dbs-group-preve-que-la-mas-aumente-modestamente-la-pendiente-de-la-politica-del-sgd-neer-enfatizando-el-control-de-la-inflacion\/"},"modified":"2026-04-11T00:41:12","modified_gmt":"2026-04-11T00:41:12","slug":"la-investigacion-de-dbs-group-preve-que-la-mas-aumente-modestamente-la-pendiente-de-la-politica-del-sgd-neer-enfatizando-el-control-de-la-inflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/la-investigacion-de-dbs-group-preve-que-la-mas-aumente-modestamente-la-pendiente-de-la-politica-del-sgd-neer-enfatizando-el-control-de-la-inflacion\/","title":{"rendered":"La investigaci\u00f3n de DBS Group prev\u00e9 que la MAS aumente modestamente la pendiente de la pol\u00edtica del SGD NEER, enfatizando el control de la inflaci\u00f3n."},"content":{"rendered":"DBS Group Research espera que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS, el banco central y regulador financiero del pa\u00eds) haga un peque\u00f1o ajuste al alza en la pendiente de la banda de pol\u00edtica del tipo de cambio efectivo nominal del d\u00f3lar de Singapur (SGD NEER, un \u00edndice que compara el valor del SGD frente a una canasta de monedas, ajustado por comercio) en su reuni\u00f3n del 14 de abril. Esto revertir\u00eda la reducci\u00f3n de la pendiente aplicada el a\u00f1o pasado.\n\nLa expectativa se basa en que el Brent (precio de referencia internacional del petr\u00f3leo) se mantiene cerca de USD 100 por barril y en que las exportaciones se sostienen, lo que puede aumentar la atenci\u00f3n sobre la inflaci\u00f3n importada (aumento de precios que viene del exterior, por ejemplo por energ\u00eda o bienes comprados en otros pa\u00edses). Tambi\u00e9n se espera que la MAS actualice sus proyecciones de inflaci\u00f3n (sus estimaciones oficiales de inflaci\u00f3n futura).\n\nSe prev\u00e9 que la inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n sin componentes muy variables como alimentos y energ\u00eda) suba a 1.5\u20132.5%, desde 1\u20132%. Tambi\u00e9n se espera que el pron\u00f3stico del IPC – todos los art\u00edculos (CPI-All Items, el \u00edndice general de precios al consumidor) aumente para reflejar precios de energ\u00eda m\u00e1s altos.\n\nLa MAS publicar\u00e1 al mismo tiempo las estimaciones adelantadas del PIB del 1T26 (estimaci\u00f3n preliminar del producto interno bruto). Se espera un PIB de 5.4% interanual (comparado con el mismo trimestre del a\u00f1o anterior) y -1.1% trimestral (comparado con el trimestre previo), ajustado por estacionalidad (correcci\u00f3n estad\u00edstica por efectos de temporada), frente a 6.3% interanual y 2.1% trimestral (ajustado por estacionalidad) en el 4T25.\n\nAnticipamos que la Autoridad Monetaria de Singapur endurecer\u00e1 la pol\u00edtica el 14 de abril al aumentar ligeramente la pendiente de la banda del SGD NEER. El objetivo es permitir una apreciaci\u00f3n (fortalecimiento) m\u00e1s r\u00e1pida, pero a\u00fan moderada, del d\u00f3lar de Singapur para contener el aumento de precios.\n\nLa prioridad de pol\u00edtica cambi\u00f3 hacia el control de la inflaci\u00f3n importada, en especial porque el Brent se ha mantenido cerca de USD 100 por barril durante el trimestre. Datos recientes respaldan esto: las exportaciones dom\u00e9sticas no petroleras (exportaciones locales que no incluyen petr\u00f3leo) de marzo de 2026 crecieron 4.5%, lo que sugiere que la econom\u00eda puede resistir una moneda m\u00e1s fuerte. Esto le da margen al banco central para enfocarse en la inflaci\u00f3n.\n\nPara operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como divisas o tasas), este panorama sugiere posicionarse ante un d\u00f3lar de Singapur m\u00e1s fuerte frente a monedas como el d\u00f3lar estadounidense. Se podr\u00eda considerar comprar opciones de compra de SGD (call options, contrato que da el derecho a comprar SGD a un precio acordado), ya que un comunicado m\u00e1s restrictivo (hawkish, m\u00e1s inclinado a subir tasas o endurecer) podr\u00eda fortalecer la moneda. Hist\u00f3ricamente, despu\u00e9s de que la MAS endureci\u00f3 la pol\u00edtica de forma inesperada en 2022, el SGD se apreci\u00f3 de manera importante frente al USD en los siguientes tres meses.\n\nLa estimaci\u00f3n adelantada del PIB del 1T26, que esperamos sea 5.4% interanual, refuerza el argumento para un endurecimiento. Aunque es una desaceleraci\u00f3n frente a finales de 2025, indica que la econom\u00eda est\u00e1 s\u00f3lida. Por ello, usar contratos a plazo (forward contracts, acuerdos para comprar o vender una moneda en el futuro a un tipo pactado) para tomar posiciones largas en SGD (apostar a que suba) antes de la reuni\u00f3n podr\u00eda ser \u00fatil.\n\nEste giro de pol\u00edtica tambi\u00e9n probablemente presione al alza las tasas de inter\u00e9s locales. Los operadores deber\u00edan anticipar un aumento en la SORA (Singapore Overnight Rate Average, tasa promedio de inter\u00e9s a un d\u00eda en Singapur, usada como referencia). Posicionarse mediante swaps de tasas de inter\u00e9s (acuerdos para intercambiar pagos de inter\u00e9s, por ejemplo fijo por variable) podr\u00eda ser rentable, especialmente porque la inflaci\u00f3n subyacente de marzo de 2.1% ya respalda tasas m\u00e1s altas.\n

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DBS prev\u00e9 que la MAS eleve levemente la pendiente del SGD NEER el 14 de abril. Con Brent cerca de USD100, foco en inflaci\u00f3n importada. Crecer\u00edan proyecciones de inflaci\u00f3n y tasas locales.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45803","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45803","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45803"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45803\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45803"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45803"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45803"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}