{"id":45791,"date":"2026-04-10T21:40:50","date_gmt":"2026-04-10T21:40:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/td-securities-afirma-que-las-ganancias-de-empleo-en-canada-en-marzo-y-la-estabilidad-de-la-tasa-de-desempleo-en-67-moderan-las-expectativas-de-recortes-del-banco-de-canada\/"},"modified":"2026-04-10T21:40:50","modified_gmt":"2026-04-10T21:40:50","slug":"td-securities-afirma-que-las-ganancias-de-empleo-en-canada-en-marzo-y-la-estabilidad-de-la-tasa-de-desempleo-en-67-moderan-las-expectativas-de-recortes-del-banco-de-canada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/td-securities-afirma-que-las-ganancias-de-empleo-en-canada-en-marzo-y-la-estabilidad-de-la-tasa-de-desempleo-en-67-moderan-las-expectativas-de-recortes-del-banco-de-canada\/","title":{"rendered":"TD Securities afirma que las ganancias de empleo en Canad\u00e1 en marzo y la estabilidad de la tasa de desempleo en 6,7% moderan las expectativas de recortes del Banco de Canad\u00e1"},"content":{"rendered":"Canad\u00e1 sum\u00f3 14 mil empleos en marzo, mientras la tasa de desempleo se mantuvo en 6.7%. Las condiciones del mercado laboral mostraron una mejora moderada frente a lecturas anteriores.\n\nEl crecimiento de los salarios de los trabajadores con empleo permanente se fortaleci\u00f3, y aumentaron las horas trabajadas. Esto sugiere pagos m\u00e1s firmes y mayor actividad en el mercado laboral.\n\nLas medidas de inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n que excluye componentes muy vol\u00e1tiles, como energ\u00eda y algunos alimentos) se han desacelerado recientemente, y otros indicadores salariales han sido m\u00e1s d\u00e9biles. Por eso, no se espera que los datos laborales de marzo cambien de forma importante las expectativas sobre la pr\u00f3xima decisi\u00f3n de pol\u00edtica del Banco de Canad\u00e1 ni el precio de las tasas a corto plazo (lo que el mercado \u201cdescuenta\u201d para las tasas en el futuro cercano).\n\nLos precios de la energ\u00eda y los eventos geopol\u00edticos siguen siendo factores clave para la ruta de la pol\u00edtica en el corto plazo. Costos de energ\u00eda m\u00e1s altos pueden aumentar la inflaci\u00f3n general (al encarecer transporte y producci\u00f3n), lo que har\u00eda m\u00e1s dif\u00edcil ignorar un crecimiento salarial m\u00e1s r\u00e1pido.\n\nAl mirar la situaci\u00f3n del mercado laboral a inicios de 2025, el Banco de Canad\u00e1 enfrentaba se\u00f1ales mixtas. Un fuerte crecimiento salarial suger\u00eda una raz\u00f3n para mantener las tasas altas, pero una inflaci\u00f3n subyacente m\u00e1s baja en ese momento hac\u00eda m\u00e1s f\u00e1cil considerar recortes m\u00e1s adelante. Esto gener\u00f3 un optimismo prudente en el mercado.\n\nHoy, esa prudencia parece acertada, porque la inflaci\u00f3n ha sido m\u00e1s dif\u00edcil de bajar de lo esperado. El \u00faltimo dato del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor, una medida del costo de vida) de marzo de 2026 fue 3.1%, manteniendo las presiones de precios por encima del objetivo de 2% del Banco. Esta inflaci\u00f3n persistente hace que el fuerte crecimiento salarial del a\u00f1o pasado se vea menos como algo temporal y m\u00e1s como parte de un problema que contin\u00faa.\n\nA pesar de esta inflaci\u00f3n, el mercado laboral se ha debilitado en el \u00faltimo a\u00f1o, y el dato m\u00e1s reciente muestra que la tasa de desempleo subi\u00f3 a 6.2%. Esto pone al Banco de Canad\u00e1 en una posici\u00f3n dif\u00edcil, entre una econom\u00eda que se enfr\u00eda y presiones de precios que no ceden. Esto aumenta la probabilidad de una sorpresa en la pol\u00edtica en las pr\u00f3ximas reuniones.\n\nPara operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como tasas de inter\u00e9s), esto sugiere que estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio) que se benefician de mayor volatilidad (movimientos m\u00e1s fuertes de precios) podr\u00edan ser \u00fatiles en las pr\u00f3ximas semanas. Operar straddles o strangles (estrategias con opciones que buscan ganar si el precio se mueve mucho, sin importar la direcci\u00f3n) sobre instrumentos ligados a decisiones de tasas del Banco de Canad\u00e1 podr\u00eda ser una forma eficaz de prepararse para un movimiento mayor al esperado. Esto es especialmente relevante si el mercado ya est\u00e1 anticipando recortes de tasas que podr\u00edan no ocurrir en el momento previsto.\n\nTambi\u00e9n es muy relevante la advertencia del a\u00f1o pasado sobre c\u00f3mo los precios de la energ\u00eda pueden pasar a una inflaci\u00f3n m\u00e1s amplia. Con el petr\u00f3leo WTI (referencia de precio del crudo de EE. UU.) por encima de 85 d\u00f3lares por barril, esta presi\u00f3n complica cualquier posible decisi\u00f3n del Banco de bajar tasas. Hist\u00f3ricamente, costos de energ\u00eda altos y sostenidos han impedido recortes de tasas incluso cuando otras \u00e1reas de la econom\u00eda se estaban desacelerando.\n

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Canad\u00e1 cre\u00f3 14 mil empleos y el desempleo se sostuvo, pero la inflaci\u00f3n persiste. Con salarios firmes y petr\u00f3leo caro, el Banco de Canad\u00e1 enfrenta se\u00f1ales mixtas: aumenta la probabilidad de volatilidad y sorpresas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45791","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45791","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45791"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45791\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45791"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45791"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45791"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}