{"id":45790,"date":"2026-04-10T21:39:53","date_gmt":"2026-04-10T21:39:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/baur-de-commerzbank-preve-dos-alzas-del-boj-en-2026-elevando-las-tasas-neutrales-e-impulsando-ligeramente-al-yen-frente-al-usd-y-el-eur\/"},"modified":"2026-04-10T21:39:53","modified_gmt":"2026-04-10T21:39:53","slug":"baur-de-commerzbank-preve-dos-alzas-del-boj-en-2026-elevando-las-tasas-neutrales-e-impulsando-ligeramente-al-yen-frente-al-usd-y-el-eur","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/baur-de-commerzbank-preve-dos-alzas-del-boj-en-2026-elevando-las-tasas-neutrales-e-impulsando-ligeramente-al-yen-frente-al-usd-y-el-eur\/","title":{"rendered":"Baur, de Commerzbank, prev\u00e9 dos alzas del BoJ en 2026, elevando las tasas neutrales e impulsando ligeramente al yen frente al USD y el EUR"},"content":{"rendered":"Commerzbank, a trav\u00e9s de Volkmar Baur, prev\u00e9 dos aumentos adicionales de tasas del Banco de Jap\u00f3n en 2026. Dice que esto acercar\u00eda la pol\u00edtica monetaria (las decisiones del banco central sobre tasas y dinero) a una tasa neutral en aumento (la tasa \u201cde equilibrio\u201d que no impulsa ni frena la econom\u00eda) y respaldar\u00eda una subida moderada del yen frente al d\u00f3lar estadounidense y el euro en la segunda mitad del a\u00f1o.\n\nSe\u00f1ala que la tasa de pol\u00edtica actual es 0.75%. A\u00f1ade que a\u00fan est\u00e1 por debajo de la estimaci\u00f3n m\u00e1s baja de la tasa de inter\u00e9s neutral.\n\n<h3>La pol\u00edtica de Jap\u00f3n sigue por debajo de la neutral<\/h3>\nAfirma que las condiciones financieras (qu\u00e9 tan f\u00e1cil o dif\u00edcil es conseguir cr\u00e9dito y a qu\u00e9 costo) siguen siendo expansivas (todav\u00eda impulsan la actividad) y que la tasa clave (la tasa principal fijada por el banco central) a\u00fan no llega a un nivel neutral. Con base en esto, espera dos aumentos m\u00e1s.\n\nTambi\u00e9n proyecta que USD\/JPY y EUR\/JPY bajen gradualmente desde los niveles actuales hacia finales de 2026 y 2027. Vincula esto a que en Estados Unidos y Europa se est\u00e1n descontando expectativas (el mercado deja de anticipar ciertos movimientos futuros), lo que, seg\u00fan \u00e9l, apoyar\u00eda la apreciaci\u00f3n del yen (que el yen se fortalezca) en la segunda mitad del a\u00f1o.\n\nDado que la tasa actual es 0.75%, las condiciones financieras en Jap\u00f3n siguen apoyando el crecimiento. Con la inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n \u201cbase\u201d, sin algunos precios muy cambiantes) de Jap\u00f3n en marzo de 2026 firme en 2.4%, aumenta la presi\u00f3n para que el Banco de Jap\u00f3n contin\u00fae su ciclo de ajuste (subidas de tasas para frenar la inflaci\u00f3n). Esto respalda la idea de que el Banco de Jap\u00f3n subir\u00e1 las tasas dos veces m\u00e1s este a\u00f1o.\n\n<h3>Implicaciones operativas para el yen<\/h3>\nLa tasa clave a\u00fan no llega a un nivel neutral, lo que significa que la pol\u00edtica todav\u00eda estimula la econom\u00eda m\u00e1s de lo deseado. Todo indica que las condiciones financieras seguir\u00e1n flexibles, lo que justificar\u00eda m\u00e1s movimientos del banco central. Por ello, se espera que el BoJ act\u00fae de nuevo antes de fin de a\u00f1o para controlar las presiones de precios.\n\nEsto contrasta con Estados Unidos, donde la Reserva Federal ya baj\u00f3 la tasa a 4.0% y los mercados de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como futuros u opciones) anticipan al menos dos recortes m\u00e1s antes de fin de a\u00f1o. El Banco Central Europeo est\u00e1 en una situaci\u00f3n similar, al se\u00f1alar una inclinaci\u00f3n a recortar tasas (tendencia a bajar tasas) mientras el crecimiento se desacelera. La divergencia de pol\u00edtica (que unos bancos centrales suben tasas y otros las bajan) entre Jap\u00f3n y Occidente es el tema central de los pr\u00f3ximos meses.\n\nPara quienes operan derivados, este panorama sugiere posicionarse para un yen m\u00e1s fuerte en la segunda mitad del a\u00f1o. Podr\u00edan considerar comprar opciones de compra (call: derecho a comprar a un precio fijado) sobre el yen japon\u00e9s o comprar opciones de venta (put: derecho a vender a un precio fijado) sobre el par USD\/JPY para aprovechar una posible ca\u00edda. Estas posiciones podr\u00edan ganar si el mercado deja de anticipar subidas o mantiene menos expectativas de tasas en Estados Unidos y Europa.\n\nEl cambio gradual desde una pol\u00edtica ultra flexible (tasas muy bajas y apoyo fuerte al cr\u00e9dito), que tom\u00f3 impulso durante 2025, ahora podr\u00eda acelerarse. Hist\u00f3ricamente, cuando estas diferencias de tasas comienzan a reducirse, el cierre de operaciones de \u201ccarry trade\u201d (tomar deuda en una moneda con tasa baja para invertir en otra con tasa m\u00e1s alta) puede provocar apreciaciones fuertes de la moneda. El entorno actual muestra rasgos similares a ciclos previos de fortalecimiento del yen.\n\nCon USD\/JPY cerca de 148.50, parecen atractivas estrategias con opciones que apunten a un movimiento hacia la zona baja de 140 para finales de 2026. Los operadores deber\u00edan considerar estructuras con vencimiento (fecha en que expira la opci\u00f3n) en el cuarto trimestre para alinearse con el posible calendario de subidas del BoJ y eventuales recortes de bancos centrales del exterior. Esto da tiempo para que la divergencia de pol\u00edtica impacte por completo a los mercados de divisas (mercados donde se intercambian monedas).\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSe viene un yen m\u00e1s fuerte? Commerzbank prev\u00e9 dos alzas del BoJ en 2026 para acercarse a la tasa neutral, impulsar al yen y bajar USD\/JPY y EUR\/JPY gradualmente.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45790","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45790","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45790"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45790\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45790"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45790"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45790"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}