{"id":45772,"date":"2026-04-10T16:38:11","date_gmt":"2026-04-10T16:38:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/estrategas-de-ocbc-afirman-que-el-nzd-subio-por-el-tono-hawkish-del-rbnz-y-menores-riesgos-petroleros-pero-el-endurecimiento-esta-sobrevalorado\/"},"modified":"2026-04-10T16:38:11","modified_gmt":"2026-04-10T16:38:11","slug":"estrategas-de-ocbc-afirman-que-el-nzd-subio-por-el-tono-hawkish-del-rbnz-y-menores-riesgos-petroleros-pero-el-endurecimiento-esta-sobrevalorado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/estrategas-de-ocbc-afirman-que-el-nzd-subio-por-el-tono-hawkish-del-rbnz-y-menores-riesgos-petroleros-pero-el-endurecimiento-esta-sobrevalorado\/","title":{"rendered":"Estrategas de OCBC afirman que el NZD subi\u00f3 por el tono hawkish del RBNZ y menores riesgos petroleros, pero el endurecimiento est\u00e1 sobrevalorado"},"content":{"rendered":"El D\u00f3lar neozeland\u00e9s (NZD) subi\u00f3 tras comentarios restrictivos del gobernador del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) y por menores riesgos vinculados al petr\u00f3leo. \u201cRestrictivo\u201d significa una postura m\u00e1s dura contra la inflaci\u00f3n: tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas o menos est\u00edmulo. El gobernador dijo que el banco responder\u00eda con alzas de tasas si la inflaci\u00f3n subyacente (la inflaci\u00f3n \u201cde fondo\u201d, sin precios muy vol\u00e1tiles como alimentos y energ\u00eda) se aceleraba.\n\nLos mercados se han vuelto m\u00e1s restrictivos y ya descuentan (es decir, incorporan en los precios) casi tres alzas de tasas para fin de a\u00f1o. Esto contrasta con la amplia brecha negativa de producto de Nueva Zelanda (cuando la econom\u00eda produce por debajo de su capacidad) y el crecimiento d\u00e9bil de los \u00faltimos trimestres.\n\nSe espera que el NZD rinda menos que el D\u00f3lar australiano (AUD). Precios del petr\u00f3leo m\u00e1s bajos podr\u00edan apoyar nuevas ganancias del NZD frente al USD, pero aun as\u00ed se espera que el NZD tenga un desempe\u00f1o inferior al AUD.\n\nSe proyecta que el RBNZ empiece a subir tasas reci\u00e9n en el 4T de 2026 (cuarto trimestre de 2026). Un solo aumento de 25 puntos b\u00e1sicos (pb; 0.25%) llevar\u00eda la tasa de pol\u00edtica monetaria (la tasa de referencia que gu\u00eda las dem\u00e1s tasas) a 2.75% hacia fines de 2026.\n\nEl d\u00f3lar neozeland\u00e9s ha repuntado recientemente, sobre todo por el tono restrictivo del gobernador del RBNZ y el alivio por la baja del petr\u00f3leo. Esto impuls\u00f3 al \u201cKiwi\u201d (apodo del NZD) frente al d\u00f3lar estadounidense. Los mercados han tomado nota de las advertencias sobre inflaci\u00f3n y esperan medidas firmes.\n\nSin embargo, creemos que el mercado est\u00e1 anticipando demasiadas subidas de tasas y demasiado r\u00e1pido. Los \u00faltimos datos de marzo de 2026 mostraron que el PIB (Producto Interno Bruto, el tama\u00f1o de la econom\u00eda) casi no creci\u00f3: 0.1%. Adem\u00e1s, la inflaci\u00f3n interanual (comparada con el mismo mes del a\u00f1o previo) baj\u00f3 a 2.8%. Con este panorama, es poco probable que haya alzas agresivas.\n\nLos mercados de tasas de inter\u00e9s ahora descuentan casi tres alzas completas para fin de a\u00f1o. Esto parece excesivo dada la brecha negativa de producto. En 2025 se vio un patr\u00f3n similar de crecimiento d\u00e9bil que limit\u00f3 las acciones del banco central.\n\nPara operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como una moneda), la fortaleza reciente del NZD ser\u00eda una oportunidad para vender. Comprar opciones put de NZD\/USD (derechos a vender el par a un precio fijado) con vencimientos de tres a seis meses podr\u00eda servir para posicionarse ante una correcci\u00f3n (una ca\u00edda tras una subida). El \u00e1nimo del mercado pudo haber dejado estas opciones en niveles atractivos.\n\nTambi\u00e9n prevemos que el NZD rendir\u00e1 menos que el d\u00f3lar australiano. La econom\u00eda de Australia parece m\u00e1s resistente, con desempleo cerca de 4.0% y demanda s\u00f3lida de sus exportaciones de materias primas (productos b\u00e1sicos como minerales). Por eso, una posici\u00f3n larga en AUD\/NZD (apostar a que sube) usando contratos a plazo o forwards (acuerdos para comprar o vender a un precio fijado en una fecha futura) tiene sentido como operaci\u00f3n por pares (comparar dos monedas y apostar por la que se espera que lo haga mejor).\n\nNuestras proyecciones indican que el RBNZ probablemente esperar\u00e1 hasta el cuarto trimestre de 2026 para empezar a subir tasas. Solo esperamos un alza de 25 puntos b\u00e1sicos, llevando la tasa de pol\u00edtica a 2.75%. Esto contrasta con lo que hoy descuentan los swaps (contratos para intercambiar flujos de tasas de inter\u00e9s, usados para anticipar tasas futuras).\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El NZD salta por tono restrictivo del RBNZ y petr\u00f3leo m\u00e1s barato, pero el mercado quiz\u00e1 exagera: descuenta casi tres alzas pese a PIB d\u00e9bil e inflaci\u00f3n moderada. Se prev\u00e9 rezago frente al AUD.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45772","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45772","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45772"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45772\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45772"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45772"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45772"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}