{"id":45328,"date":"2026-03-31T23:57:18","date_gmt":"2026-03-31T23:57:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/stamer-de-commerzbank-afirma-que-la-inflacion-de-la-eurozona-en-marzo-llego-al-25-por-el-alza-energetica-tras-la-guerra-con-iran-la-subyacente-bajo-al-23\/"},"modified":"2026-03-31T23:57:18","modified_gmt":"2026-03-31T23:57:18","slug":"stamer-de-commerzbank-afirma-que-la-inflacion-de-la-eurozona-en-marzo-llego-al-25-por-el-alza-energetica-tras-la-guerra-con-iran-la-subyacente-bajo-al-23","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/stamer-de-commerzbank-afirma-que-la-inflacion-de-la-eurozona-en-marzo-llego-al-25-por-el-alza-energetica-tras-la-guerra-con-iran-la-subyacente-bajo-al-23\/","title":{"rendered":"Stamer, de Commerzbank, afirma que la inflaci\u00f3n de la eurozona en marzo lleg\u00f3 al 2,5% por el alza energ\u00e9tica tras la guerra con Ir\u00e1n; la subyacente baj\u00f3 al 2,3%"},"content":{"rendered":"La inflaci\u00f3n de la zona euro subi\u00f3 a 2.5% en marzo. El aumento se atribuy\u00f3 a precios de la energ\u00eda m\u00e1s altos por la guerra en Ir\u00e1n. La inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n que **excluye energ\u00eda y alimentos** para mostrar la tendencia de fondo) baj\u00f3 a 2.3%.\n\nCommerzbank vincul\u00f3 los datos de marzo con el escenario del Banco Central Europeo (BCE) basado en los precios de la energ\u00eda registrados el 11 de marzo. El BCE tambi\u00e9n public\u00f3 otros dos escenarios que supon\u00edan precios de la energ\u00eda m\u00e1s altos.\n\n<h3>Implicaciones del escenario de inflaci\u00f3n<\/h3>\nLa lectura de marzo coincide m\u00e1s con el escenario suave, que proyecta que la inflaci\u00f3n suba solo un poco por encima de 3% en el segundo trimestre. Con base en esto, el art\u00edculo dice que es menos probable que haya varias subidas de tasas del BCE.\n\nSe\u00f1ala que la inflaci\u00f3n subyacente podr\u00eda subir m\u00e1s adelante en el a\u00f1o por efectos con retraso de los mayores costos de energ\u00eda y fertilizantes (insumos para la agricultura), incluso si el conflicto termina en dos meses y bajan los precios del petr\u00f3leo. A\u00f1ade que el efecto podr\u00eda verse a m\u00e1s tardar en el cuarto trimestre, compensando el menor crecimiento de los costos laborales (gasto de las empresas en salarios y beneficios).\n\nEl art\u00edculo espera que el BCE suba las tasas principales una vez en abril o que anticipe una subida en junio. Indica que los datos de inflaci\u00f3n de abril se publicar\u00e1n el 30 de abril, el d\u00eda de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del Consejo de Gobierno del BCE (grupo que decide la pol\u00edtica monetaria del BCE).\n\nEl dato de marzo muestra una divisi\u00f3n clara que los operadores deben vigilar. La inflaci\u00f3n general (tasa total) de la zona euro lleg\u00f3 a 2.5%, casi igual al 2.4% de marzo de 2024, pero ahora se explica por el choque energ\u00e9tico de la guerra en Ir\u00e1n. El detalle clave es que la inflaci\u00f3n subyacente (sin energ\u00eda y alimentos) baj\u00f3 a 2.3%, lo que sugiere que las presiones de precios de fondo todav\u00eda no son generalizadas.\n\n<h3>Estrategia de trading rumbo al BCE<\/h3>\nEsto crea una diferencia entre lo que espera el mercado y lo que probablemente har\u00e1 el banco central. Los mercados est\u00e1n descontando (reflejando en precios) m\u00e1s de 60 puntos b\u00e1sicos (0.60 puntos porcentuales) de subidas de tasas del BCE hacia el final del tercer trimestre, esperando una reacci\u00f3n fuerte al dato general. Sin embargo, con la inflaci\u00f3n subyacente bajando, es m\u00e1s probable que el BCE siga su escenario m\u00e1s suave, lo que apunta a como m\u00e1ximo una subida m\u00e1s en los pr\u00f3ximos meses.\n\nLos operadores pueden considerar posicionarse para un BCE menos restrictivo (menos inclinado a subir tasas) de lo que sugiere el mercado. Esto podr\u00eda incluir el uso de swaps de tasas de inter\u00e9s (contratos para intercambiar pagos de inter\u00e9s) para **recibir la tasa variable y pagar una tasa fija**, apostando a que la ruta de las tasas de corto plazo ser\u00e1 m\u00e1s baja de lo que descuenta el mercado. Tambi\u00e9n pueden servir estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender) que ganen si hay un l\u00edmite en las subidas de tasas, como comprar calls (opciones de compra) sobre futuros Euro-Bund (contratos sobre bonos del gobierno alem\u00e1n).\n\nSe recuerda el ciclo de subidas agresivas de 2022-2023, que probablemente influye en el tono restrictivo actual del mercado. Pero en ese momento la inflaci\u00f3n era generalizada, mientras que ahora la presi\u00f3n de precios es m\u00e1s limitada y viene de un choque externo de oferta (aumento de costos por menor oferta, como energ\u00eda). Esta diferencia es clave y respalda la idea de que el BCE ser\u00e1 cauteloso para no endurecer (hacer m\u00e1s dif\u00edciles) las condiciones financieras y da\u00f1ar la econom\u00eda.\n\n<b><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/trade-now\/\">Crea tu cuenta real en VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0<a href=\"https:\/\/myaccount.vtmarkets.com\/login\">empieza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSobrerreaccionar\u00e1 el mercado? La inflaci\u00f3n de la eurozona sube a 2.5% por energ\u00eda, pero la subyacente baja a 2.3%. Commerzbank ve escenario suave: quiz\u00e1 solo una subida del BCE.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45328","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45328","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45328"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45328\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45328"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45328"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45328"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}