{"id":45291,"date":"2026-03-31T14:52:40","date_gmt":"2026-03-31T14:52:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/chris-turner-de-ing-afirma-que-la-caida-de-las-tasas-de-swaps-en-euros-a-corto-plazo-y-la-inflacion-impulsada-por-el-petroleo-podrian-presionar-el-alza-del-eur-usd\/"},"modified":"2026-03-31T14:52:40","modified_gmt":"2026-03-31T14:52:40","slug":"chris-turner-de-ing-afirma-que-la-caida-de-las-tasas-de-swaps-en-euros-a-corto-plazo-y-la-inflacion-impulsada-por-el-petroleo-podrian-presionar-el-alza-del-eur-usd","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/chris-turner-de-ing-afirma-que-la-caida-de-las-tasas-de-swaps-en-euros-a-corto-plazo-y-la-inflacion-impulsada-por-el-petroleo-podrian-presionar-el-alza-del-eur-usd\/","title":{"rendered":"Chris Turner de ING afirma que la ca\u00edda de las tasas de swaps en euros a corto plazo y la inflaci\u00f3n impulsada por el petr\u00f3leo podr\u00edan presionar el alza del EUR\/USD"},"content":{"rendered":"Las tasas de *swaps* (contratos para intercambiar pagos de intereses) del euro a corto plazo han empezado a bajar despu\u00e9s de un salto de 80 puntos base (pb, 0.80 puntos porcentuales) este mes, aunque la correcci\u00f3n ha sido limitada. El movimiento se describe como parte de un cambio global m\u00e1s amplio, ya que los operadores reeval\u00faan hasta d\u00f3nde los bancos centrales seguir\u00e1n subiendo las tasas frente a lo ocurrido en 2022.\n\nLas subidas de las tasas nominales (tasas sin ajustar por inflaci\u00f3n) no han compensado por completo el aumento de las expectativas de inflaci\u00f3n (lo que el mercado cree que ser\u00e1 la inflaci\u00f3n futura) ligado al choque del petr\u00f3leo. Como resultado, el diferencial de *swap* real a dos a\u00f1os (diferencia de tasas ajustadas por inflaci\u00f3n) se ha movido en contra de EUR\/USD, lo que puede presionar al par si el BCE (Banco Central Europeo) no sube las tasas a finales de abril mientras las expectativas de inflaci\u00f3n se mantienen altas.\n\n

Las tasas reales marcan la se\u00f1al<\/h3>\nEUR\/USD tiene soporte (zona donde el precio suele encontrar compras y dejar de caer) alrededor de 1.1440\/70 y podr\u00eda subir de forma moderada si hay m\u00e1s reportes de desescalada desde Washington. Tambi\u00e9n se cita un dato m\u00e1s d\u00e9bil de confianza del consumidor en EE. UU. como posible detonante para un movimiento de vuelta hacia 1.1550.\n\nLa confianza en mantener posiciones largas en EUR\/USD (apostar a que el euro sube frente al d\u00f3lar) se describe como limitada mientras los flujos de energ\u00eda en el Estrecho de Ormuz (paso clave para el transporte de petr\u00f3leo) sigan interrumpidos.\n\nVimos una situaci\u00f3n similar a inicios de 2025, cuando un fuerte salto de los precios de la energ\u00eda elev\u00f3 las expectativas de inflaci\u00f3n. Aunque las tasas nominales de *swaps* subieron, el diferencial de tasas reales se movi\u00f3 en contra del euro. Este patr\u00f3n del a\u00f1o pasado es clave para entender el mercado hoy.\n\nAhora, a finales de marzo de 2026, las expectativas de inflaci\u00f3n vuelven a subir poco a poco, con la \u00faltima estimaci\u00f3n preliminar (*flash estimate*, un c\u00e1lculo inicial) de Eurostat (la oficina de estad\u00edsticas de la UE) mostrando un aumento inesperado de la inflaci\u00f3n general (*headline inflation*, inflaci\u00f3n total) a 2.8%. Aunque las tasas de corto plazo se han fortalecido en respuesta, al euro le cuesta ganar impulso. Esto ocurre porque el mercado recuerda que los movimientos de las tasas nominales no lo explican todo.\n\n

Implicaciones de trading para EUR\/USD<\/h3>\nEl principal problema es el Banco Central Europeo, del que se espera que no suba las tasas en su reuni\u00f3n de abril. Si las mantiene sin cambios mientras las expectativas de inflaci\u00f3n siguen altas, el rendimiento real (ganancia ajustada por inflaci\u00f3n) de mantener euros bajar\u00e1, y la moneda ser\u00e1 menos atractiva. Esta posible divergencia de pol\u00edtica (diferencia de postura entre bancos centrales) podr\u00eda presionar con fuerza el tipo de cambio EUR\/USD.\n\nPara operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros), esto sugiere posicionarse para una posible debilidad del euro. Comprar opciones de venta (*put options*, derecho a vender a un precio determinado) de EUR\/USD a corto plazo, quiz\u00e1 con vencimiento en mayo para cubrir la pr\u00f3xima decisi\u00f3n del BCE, ofrece una forma de riesgo definido (la p\u00e9rdida m\u00e1xima suele ser la prima pagada) para operar este escenario. Con la volatilidad impl\u00edcita a 1 mes (volatilidad esperada por el mercado y usada para valorar opciones) cerca de 6.5%, las primas (costo de las opciones) no son excesivas.\n\nMirando el pasado, la zona de 1.1440 actu\u00f3 como soporte durante el episodio de 2025, pero hoy queda lejos. Actualmente, el nivel t\u00e9cnico clave a vigilar es el soporte alrededor de 1.0800. Cualquier noticia positiva, como el reciente dato d\u00e9bil de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan en EE. UU., parece generar solo rebotes temporales.\n

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Ojo con el euro: bajan swaps, pero la inflaci\u00f3n repunta. Si el BCE no sube en abril, caer\u00e1n tasas reales y EUR\/USD podr\u00eda debilitarse; soporte 1.0800, puts mayo atractivas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45291","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45291","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45291"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45291\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45291"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45291"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45291"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}