{"id":45287,"date":"2026-03-31T13:57:21","date_gmt":"2026-03-31T13:57:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/standard-chartered-afirma-que-los-indicadores-del-boj-sugieren-que-la-inflacion-esta-en-el-objetivo-y-que-la-brecha-del-producto-es-positiva-lo-que-respalda-nuevas-medidas-de-endurecimiento-monetario\/"},"modified":"2026-03-31T13:57:21","modified_gmt":"2026-03-31T13:57:21","slug":"standard-chartered-afirma-que-los-indicadores-del-boj-sugieren-que-la-inflacion-esta-en-el-objetivo-y-que-la-brecha-del-producto-es-positiva-lo-que-respalda-nuevas-medidas-de-endurecimiento-monetario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/standard-chartered-afirma-que-los-indicadores-del-boj-sugieren-que-la-inflacion-esta-en-el-objetivo-y-que-la-brecha-del-producto-es-positiva-lo-que-respalda-nuevas-medidas-de-endurecimiento-monetario\/","title":{"rendered":"Standard Chartered afirma que los indicadores del BoJ sugieren que la inflaci\u00f3n est\u00e1 en el objetivo y que la brecha del producto es positiva, lo que respalda nuevas medidas de endurecimiento monetario."},"content":{"rendered":"Los datos del Banco de Jap\u00f3n (BoJ) publicados a finales de marzo incluyeron nuevos indicadores del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor, una medida de la inflaci\u00f3n) que excluyen factores institucionales como los subsidios del gobierno. Estas medidas mostraron una inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n \u201cde fondo\u201d al quitar efectos temporales) cerca o por encima del objetivo del 2% del BoJ.\n\nSe estim\u00f3 que la brecha de producci\u00f3n fue positiva desde el primer trimestre de 2022. Esto implica que el crecimiento real ha estado por encima del crecimiento potencial (lo que la econom\u00eda puede crecer de forma sostenible), frente a estimaciones anteriores que mostraban una brecha de producci\u00f3n persistentemente negativa.\n\n<h3>Inflaci\u00f3n subyacente y brecha de producci\u00f3n<\/h3>\nEl BoJ mantuvo pr\u00e1cticamente sin cambios el rango de la tasa neutral en 1.1%\u20132.5% en t\u00e9rminos nominales (tasa sin ajustar por inflaci\u00f3n). Los comentarios se\u00f1alaron que, con la pol\u00edtica monetaria a\u00fan acomodaticia (a\u00fan estimulando la econom\u00eda), los datos podr\u00edan respaldar m\u00e1s alzas de tasas, aunque cumplir la expectativa del mercado de dos alzas en 2026 podr\u00eda ser dif\u00edcil.\n\nLos nuevos datos indican que la inflaci\u00f3n subyacente en Jap\u00f3n ahora est\u00e1 en o por encima del objetivo del 2%. Tambi\u00e9n vemos que la econom\u00eda ha estado por encima de su potencial desde inicios de 2022. Este contexto da una justificaci\u00f3n clara para que el Banco de Jap\u00f3n siga subiendo las tasas de inter\u00e9s.\n\nEsta visi\u00f3n se apoya en el informe de inflaci\u00f3n de febrero de 2026, que mostr\u00f3 que el IPC subyacente (core CPI: inflaci\u00f3n sin componentes muy vol\u00e1tiles como alimentos frescos y energ\u00eda) se mantiene en 2.3%. Tras el cambio de pol\u00edtica de 2025 que termin\u00f3 con las tasas negativas (tasas de inter\u00e9s por debajo de 0), estos n\u00fameros dan al banco central margen para seguir normalizando (volver a tasas m\u00e1s \u201cnormales\u201d despu\u00e9s de est\u00edmulos). En teor\u00eda, esto deber\u00eda seguir presionando al alza al yen.\n\n<h3>Implicaciones de trading para las expectativas de tasas<\/h3>\nSin embargo, creemos que el mercado est\u00e1 anticipando demasiadas alzas, con expectativas de dos aumentos m\u00e1s en 2026. Los primeros resultados de las negociaciones salariales de primavera \u201cShunto\u201d (ronda anual de negociaci\u00f3n entre empresas y sindicatos), aunque s\u00f3lidos en 3.9%, no mostraron el mismo crecimiento fuerte de 2025. Esto le da al Banco de Jap\u00f3n motivos para actuar con m\u00e1s paciencia de lo que esperan los traders (operadores).\n\nPara operadores de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como tasas), esto sugiere una oportunidad en instrumentos sensibles a las expectativas de tasas de corto plazo. Se pueden considerar estrategias que se beneficien si el Banco de Jap\u00f3n sube menos de lo que anticipa el mercado en los pr\u00f3ximos seis meses. Esto podr\u00eda incluir recibir tasa fija en swaps de tasas de inter\u00e9s en yenes de corto plazo (contratos para intercambiar pagos de tasa fija por variable), o comprar swaptions payer (opciones para entrar a un swap pagando fijo; sirven como cobertura si las tasas suben m\u00e1s de lo esperado).\n\nEl obst\u00e1culo para subidas r\u00e1pidas de tasas sigue siendo alto, especialmente por la gran deuda p\u00fablica de Jap\u00f3n. Incluso con una tasa neutral estimada hasta en 2.5%, el banco central probablemente actuar\u00e1 con mucha cautela. Esto sugiere que, aunque la direcci\u00f3n es hacia un ajuste monetario (tasas m\u00e1s altas), el ritmo ser\u00e1 lento, limitando el alza tanto del yen como de los rendimientos de bonos de corto plazo (la tasa que paga un bono).\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfEl Banco de Jap\u00f3n subir\u00e1 tasas m\u00e1s de lo que el mercado espera? Nuevos datos muestran inflaci\u00f3n subyacente cerca del 2% y brecha positiva, pero salarios moderan el ritmo; oportunidades en derivados.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45287","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45287","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45287"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45287\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45287"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45287"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45287"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}