{"id":45271,"date":"2026-03-31T09:55:47","date_gmt":"2026-03-31T09:55:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/standard-chartered-afirma-que-la-inflacion-del-banco-de-japon-cumple-el-objetivo-mientras-el-usd-jpy-se-acerca-a-160-parecen-mas-probables-las-subidas-de-tasas-anticipadas\/"},"modified":"2026-03-31T09:55:47","modified_gmt":"2026-03-31T09:55:47","slug":"standard-chartered-afirma-que-la-inflacion-del-banco-de-japon-cumple-el-objetivo-mientras-el-usd-jpy-se-acerca-a-160-parecen-mas-probables-las-subidas-de-tasas-anticipadas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/standard-chartered-afirma-que-la-inflacion-del-banco-de-japon-cumple-el-objetivo-mientras-el-usd-jpy-se-acerca-a-160-parecen-mas-probables-las-subidas-de-tasas-anticipadas\/","title":{"rendered":"Standard Chartered afirma que la inflaci\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n cumple el objetivo; mientras el USD\/JPY se acerca a 160, parecen m\u00e1s probables las subidas de tasas anticipadas"},"content":{"rendered":"Los nuevos datos del Banco de Jap\u00f3n indican que la inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n que excluye componentes muy vol\u00e1tiles, como energ\u00eda y alimentos) est\u00e1 cerca o por encima del objetivo y que la brecha del producto (diferencia entre lo que la econom\u00eda produce y lo que podr\u00eda producir al m\u00e1ximo sin generar presiones inflacionarias) es positiva. Con el USD\/JPY (tipo de cambio entre el d\u00f3lar estadounidense y el yen japon\u00e9s) probando 160, ha aumentado el riesgo de que el Banco de Jap\u00f3n suba la tasa antes del escenario base de Standard Chartered para el tercer trimestre (Q3).\n\nStandard Chartered afirma que todav\u00eda falta mucho para que el Banco de Jap\u00f3n cumpla las expectativas del mercado de dos subidas de tasas en 2026. El banco tambi\u00e9n se\u00f1ala que, en marzo, el mercado mantuvo estable el precio impl\u00edcito (lo que el mercado \u201cda por hecho\u201d en los precios) de aproximadamente dos subidas del Banco de Jap\u00f3n para diciembre.\n\n

Aumento de riesgos de volatilidad alrededor del USD\/JPY<\/h3>\nEl an\u00e1lisis indica que la pol\u00edtica seguir\u00eda siendo acomodaticia (con tasas bajas para estimular la econom\u00eda), usando una tasa de referencia de 0.75% que est\u00e1 por debajo del rango estimado de tasa neutral (nivel de tasa que no impulsa ni frena la econom\u00eda). Vincula este contexto con un \u201cbear steepening\u201d (cuando suben las tasas, y las de largo plazo suben m\u00e1s que las de corto plazo, haciendo la curva m\u00e1s inclinada) en el diferencial de bonos del gobierno japon\u00e9s a 2 y 10 a\u00f1os (diferencia entre los rendimientos, es decir, las tasas que pagan esos bonos) desde el inicio de la guerra, lo que refleja riesgos de inflaci\u00f3n ligados a mayores costos de combustible.\n\nLo contrasta con otros mercados desarrollados, donde los diferenciales 2Y\/10Y en su mayor\u00eda han mostrado \u201cbear flattening\u201d (cuando suben las tasas, pero las de corto plazo suben m\u00e1s que las de largo plazo, haciendo la curva m\u00e1s plana). Ese patr\u00f3n se atribuye a que el mercado volvi\u00f3 a incorporar (a \u201cdescontar\u201d) subidas de tasas tras el reciente shock del precio del petr\u00f3leo (un movimiento brusco e inesperado de precios).\n\nEl art\u00edculo indica que se produjo con ayuda de una herramienta de IA y fue revisado por un editor.\n\nCon el USD\/JPY probando ahora el nivel 160, el riesgo de una subida de tasas del Banco de Jap\u00f3n (BoJ) antes de nuestra expectativa para Q3 ha aumentado de forma importante. Estamos atentos a un posible salto de la volatilidad cambiaria (variaciones r\u00e1pidas y amplias del tipo de cambio), recordando las intervenciones del Ministerio de Finanzas en 2024, cuando el par cruz\u00f3 niveles similares. Esta ma\u00f1ana, el par cotiza alrededor de 159.85, lo que incrementa la presi\u00f3n sobre los responsables de pol\u00edtica.\n\n

Posible calendario de subida del BoJ<\/h3>\nEl BoJ se est\u00e1 quedando atr\u00e1s, y los datos recientes respaldan esta idea. La \u00faltima lectura de inflaci\u00f3n subyacente de febrero de 2026 fue de 2.3%, por encima del objetivo de 2%, mientras que el fuerte crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto, medida del valor total de bienes y servicios producidos) del 4T 2025 de 0.5% confirma que la econom\u00eda tiene una brecha del producto positiva. Con una tasa de pol\u00edtica de solo 0.75%, la postura monetaria actual es demasiado laxa (demasiado \u201csuave\u201d) para estas condiciones.\n\nPara los operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros), esto sugiere una oportunidad para prepararse ante mayores oscilaciones de precio en las pr\u00f3ximas semanas. Creemos que comprar opciones de USD\/JPY de corto plazo, como straddles (estrategia que compra una opci\u00f3n de compra y una opci\u00f3n de venta con el mismo precio y vencimiento) a un mes, es una estrategia adecuada para aprovechar la tensi\u00f3n acumulada. Esto permite ganar si hay un movimiento grande en cualquier direcci\u00f3n, ya sea por una subida sorpresa o por una ruptura clara por encima de 160.\n\nEl mercado de bonos del gobierno japon\u00e9s tambi\u00e9n est\u00e1 dando se\u00f1ales sobre riesgos persistentes de inflaci\u00f3n. Vemos que el diferencial de rendimiento a 2 y 10 a\u00f1os sigue aumentando su inclinaci\u00f3n, es decir, los costos de endeudamiento a largo plazo suben m\u00e1s r\u00e1pido que los de corto plazo. Esto es distinto de otros mercados desarrollados, donde el temor a subidas inmediatas est\u00e1 haciendo que las curvas de rendimiento se aplanen.\n\nA pesar de la tensi\u00f3n en el nivel 160, el mercado de swaps (contratos para intercambiar pagos, usados para cubrir riesgo o apostar por cambios de tasas) se ha mantenido estable, incorporando aproximadamente dos subidas de tasas para diciembre de 2026. Recordamos que el BoJ se movi\u00f3 con mucha cautela durante 2025, lo que sugiere que la exigencia para cumplir incluso con ese escenario impl\u00edcito es alta. Cualquier acci\u00f3n o falta de acci\u00f3n que desaf\u00ede este consenso de dos subidas crear\u00e1 una oportunidad importante de operaci\u00f3n.\n

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USD\/JPY roza 160 y crece la tensi\u00f3n: datos del BoJ muestran inflaci\u00f3n subyacente sobre meta y brecha positiva, elevando riesgo de alza de tasas antes de Q3 y mayor volatilidad.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45271","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45271","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45271"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45271\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45271"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45271"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45271"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}