{"id":45196,"date":"2026-03-30T22:50:51","date_gmt":"2026-03-30T22:50:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/economistas-de-societe-generale-preven-que-la-inflacion-general-de-la-eurozona-en-marzo-se-dispare-por-la-energia-mientras-la-inflacion-subyacente-baja-ligeramente-en-un-contexto-de-un-bce-restrictiv\/"},"modified":"2026-03-30T22:50:51","modified_gmt":"2026-03-30T22:50:51","slug":"economistas-de-societe-generale-preven-que-la-inflacion-general-de-la-eurozona-en-marzo-se-dispare-por-la-energia-mientras-la-inflacion-subyacente-baja-ligeramente-en-un-contexto-de-un-bce-restrictiv","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/economistas-de-societe-generale-preven-que-la-inflacion-general-de-la-eurozona-en-marzo-se-dispare-por-la-energia-mientras-la-inflacion-subyacente-baja-ligeramente-en-un-contexto-de-un-bce-restrictiv\/","title":{"rendered":"Economistas de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale prev\u00e9n que la inflaci\u00f3n general de la eurozona en marzo se dispare por la energ\u00eda, mientras la inflaci\u00f3n subyacente baja ligeramente en un contexto de un BCE restrictivo."},"content":{"rendered":"Se espera que la inflaci\u00f3n general de la zona del euro suba en marzo, impulsada por mayores costos de energ\u00eda, mientras que la inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n que excluye energ\u00eda y alimentos, para ver mejor la tendencia de fondo) bajar\u00eda ligeramente. El Banco Central Europeo (BCE) ha mantenido una postura m\u00e1s dura (es decir, est\u00e1 m\u00e1s dispuesto a subir tasas para frenar la inflaci\u00f3n) y est\u00e1 vigilando los PMI (encuestas a empresas que miden la actividad econ\u00f3mica), las encuestas de la Comisi\u00f3n Europea y los datos de cr\u00e9dito bancario (pr\u00e9stamos otorgados por los bancos) para detectar efectos de segunda vuelta (cuando los mayores costos se trasladan a salarios y a m\u00e1s precios) y riesgos para el crecimiento.\n\nLa estimaci\u00f3n preliminar de marzo (dato r\u00e1pido publicado antes del definitivo) mostrar\u00eda una inflaci\u00f3n general 0.8 puntos porcentuales m\u00e1s alta, a 2.7% interanual, y una inflaci\u00f3n subyacente 0.1 puntos porcentuales m\u00e1s baja, a 2.3% interanual. Ya se publicaron los datos de inflaci\u00f3n de Espa\u00f1a.\n\n<h3>Perspectiva de inflaci\u00f3n y se\u00f1ales de encuestas<\/h3>\nEncuestas nacionales a empresas como Ifo, INSEE e ISTAT informaron una ca\u00edda moderada en la confianza empresarial, principalmente por peores expectativas, aunque todav\u00eda apuntan a crecimiento. Muchas encuestas se realizaron en la primera mitad de marzo y podr\u00edan no reflejar por completo el aumento reciente de los precios de la energ\u00eda; si contin\u00faa el conflicto en Medio Oriente, las encuestas de abril podr\u00edan mostrar efectos negativos mayores.\n\nSe describe que la presi\u00f3n por precios de energ\u00eda es menor que en 2022, con el \u00edndice sint\u00e9tico de precios de energ\u00eda del BCE (un indicador creado por el BCE para resumir el movimiento de precios energ\u00e9ticos) subiendo 50% frente a 90% en 2002, debido sobre todo a precios m\u00e1s bajos del gas. El BCE est\u00e1 evaluando qu\u00e9 tan r\u00e1pido el choque de energ\u00eda (aumento repentino de precios) se transmite por canales indirectos (por ejemplo, costos de transporte y producci\u00f3n) y a los salarios, y ha estado preparando posibles alzas peque\u00f1as de tasas \u201cde seguro\u201d (subidas preventivas para evitar que la inflaci\u00f3n se consolide).\n\nToda la atenci\u00f3n est\u00e1 en el pr\u00f3ximo dato preliminar de inflaci\u00f3n de marzo para la zona del euro. Tras el repunte reciente de los precios de la energ\u00eda, se espera que la inflaci\u00f3n general suba con fuerza a 2.9% interanual, desde 2.1% en febrero. Sin embargo, la inflaci\u00f3n subyacente seguir\u00eda bajando de forma gradual, posiblemente a 2.4%, lo que complica las decisiones de pol\u00edtica econ\u00f3mica.\n\nEste salto inflacionario se atribuye directamente a tensiones geopol\u00edticas en el estrecho de Ormuz, que llevaron el precio del crudo Brent (referencia internacional del precio del petr\u00f3leo) por encima de 110 d\u00f3lares por barril en semanas recientes. Las encuestas de confianza empresarial de marzo, como el PMI de la zona euro de S&#038;P Global (un indicador de actividad basado en encuestas), que baj\u00f3 a 51.5, han mostrado un impacto moderado hasta ahora, pero probablemente a\u00fan no captan el efecto completo. Los datos de abril podr\u00edan mostrar una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s clara si se mantienen altos los costos de energ\u00eda.\n\n<h3>Implicaciones para trading y posicionamiento en la curva<\/h3>\nEl BCE ha pasado claramente a una postura m\u00e1s dura, frenando el ciclo de recortes de tasas que se vio a finales de 2025. El mercado ahora considera la posibilidad de peque\u00f1as subidas \u201cde seguro\u201d para evitar que los costos de energ\u00eda se trasladen a salarios y a precios en general. Esto es un giro importante frente a los recortes de tasas que se esperaban hace apenas dos meses.\n\nPara operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como tasas o bonos), esta incertidumbre sugiere que la volatilidad (qu\u00e9 tanto se mueven los precios) podr\u00eda estar subestimada en distintas clases de activos. Las opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender) sobre futuros de tasas de corto plazo, como los contratos Euribor a tres meses (futuros ligados a una tasa de referencia del mercado), podr\u00edan servir para posicionarse ante movimientos inesperados del BCE. En este entorno dependiente de los datos (donde las decisiones se ajustan seg\u00fan nuevas cifras), cualquier sorpresa en inflaci\u00f3n o crecimiento probablemente causar\u00e1 movimientos fuertes en el mercado.\n\nLa diferencia entre una inflaci\u00f3n general al alza y una subyacente a la baja abre oportunidades espec\u00edficas. Los operadores deber\u00edan vigilar el tramo corto de la curva de rendimientos (la relaci\u00f3n entre tasas de corto y largo plazo), porque es el m\u00e1s sensible a las decisiones inmediatas del BCE. Posiciones que se benefician de una curva m\u00e1s \u201cplana\u201d (cuando las tasas de corto plazo suben m\u00e1s r\u00e1pido que las de largo plazo) podr\u00edan ser favorables mientras el mercado asimila la posibilidad de alzas cercanas.\n\nEs importante recordar el choque de energ\u00eda de 2022, impulsado por el petr\u00f3leo y por precios muy altos del gas natural. El choque actual, por ahora, es menor y m\u00e1s concentrado en el petr\u00f3leo, lo que podr\u00eda traducirse en un impacto menos fuerte sobre el crecimiento econ\u00f3mico. Esta comparaci\u00f3n sugiere que el BCE podr\u00eda tener m\u00e1s margen para esperar que antes.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ojo con marzo: la inflaci\u00f3n en la eurozona repuntar\u00eda por energ\u00eda y tensiones en Ormuz, mientras la subyacente cede. El BCE endurece el tono, vigila encuestas y cr\u00e9dito; mercados anticipan volatilidad.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45196","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45196","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45196"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45196\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45196"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45196"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45196"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}