{"id":45184,"date":"2026-03-30T19:50:51","date_gmt":"2026-03-30T19:50:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/td-securities-espera-que-las-minutas-del-banco-central-de-canada-tengan-un-tono-moderado-destacando-una-demanda-debil-y-una-disminucion-de-las-presiones-inflacionarias\/"},"modified":"2026-03-30T19:50:51","modified_gmt":"2026-03-30T19:50:51","slug":"td-securities-espera-que-las-minutas-del-banco-central-de-canada-tengan-un-tono-moderado-destacando-una-demanda-debil-y-una-disminucion-de-las-presiones-inflacionarias","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/td-securities-espera-que-las-minutas-del-banco-central-de-canada-tengan-un-tono-moderado-destacando-una-demanda-debil-y-una-disminucion-de-las-presiones-inflacionarias\/","title":{"rendered":"TD Securities espera que las minutas del banco central de Canad\u00e1 tengan un tono moderado, destacando una demanda d\u00e9bil y una disminuci\u00f3n de las presiones inflacionarias."},"content":{"rendered":"TD Securities espera que el **Resumen de deliberaciones de marzo** del Banco de Canad\u00e1 mantenga un tono **moderado** (es decir, inclinado a tasas m\u00e1s bajas o a no subirlas), con foco en un entorno interno m\u00e1s d\u00e9bil y en la **desinflaci\u00f3n** (cuando la inflaci\u00f3n sigue aumentando, pero cada vez m\u00e1s lento). La nota se\u00f1ala que el Banco puede ser flexible y no reaccionar de inmediato a una inflaci\u00f3n general m\u00e1s alta en el corto plazo.\n\nEl comentario indica que la incertidumbre sigue alta y que hay **m\u00e1s capacidad ociosa** (recursos sin usar en la econom\u00eda) de la que el Banco proyect\u00f3 en sus pron\u00f3sticos de enero. Tambi\u00e9n dice que las presiones inflacionarias est\u00e1n menos extendidas tras la reciente desaceleraci\u00f3n de **CPI-trim** y **CPI-median** (medidas \u201csubyacentes\u201d de inflaci\u00f3n que buscan quitar el ruido de precios muy vol\u00e1tiles: una elimina los cambios extremos y la otra mira el valor central).\n\n

Venta de volatilidad en el tramo corto<\/h3>\nLa atenci\u00f3n est\u00e1 en cualquier discusi\u00f3n sobre riesgos para la ruta de tasas en el corto plazo y sobre cu\u00e1nto tiempo necesita el Banco para evaluar si los precios m\u00e1s altos de la energ\u00eda podr\u00edan mantenerse. La postura presentada es que el ciclo de recortes ya termin\u00f3.\n\nEl pron\u00f3stico es que el Banco mantenga la **tasa de referencia a un d\u00eda** (overnight rate, la tasa base del banco central para pr\u00e9stamos de muy corto plazo) en **2.25%** hasta 2026. Se proyecta un regreso hacia un nivel **neutral** (una tasa que no impulsa ni frena la econom\u00eda) a inicios de 2027.\n\n

Estrategias de tasas con baja volatilidad<\/h3>\nNo hay que dejarse llevar por los recientes saltos de la inflaci\u00f3n general, y el Banco tampoco lo har\u00eda. El informe de inflaci\u00f3n de febrero mostr\u00f3 un aumento a 2.9%, principalmente por energ\u00eda, pero las medidas subyacentes preferidas por el Banco promediaron 2.4%. Esto le da espacio para esperar, por lo que apostar a un alza de tasas en el corto plazo probablemente ser\u00eda una mala apuesta.\n\nEste entorno favorece estrategias que ganan con **baja volatilidad** (pocos cambios bruscos) en tasas de corto plazo. Podr\u00eda convenir **vender opciones** (contratos que dan derecho, pero no obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio) sobre futuros cercanos de **Bankers\u2019 Acceptance (BAX)** (contratos ligados a tasas de corto plazo en Canad\u00e1) o sobre futuros **CORRA** (contratos basados en la tasa de financiamiento a un d\u00eda en Canad\u00e1). La intenci\u00f3n del Banco de mantener la tasa estable deber\u00eda reducir movimientos fuertes en el tramo corto de la **curva de rendimiento** (relaci\u00f3n entre tasa de inter\u00e9s y plazo).\n\nLa idea de que el Banco debe ser paciente se refuerza con los \u00faltimos datos. El PIB de enero mostr\u00f3 una leve ca\u00edda de 0.1%, y la encuesta laboral de febrero indic\u00f3 que la tasa de desempleo subi\u00f3 de nuevo a 6.3%. Esto confirma m\u00e1s capacidad ociosa de la esperada, quitando urgencia a subir tasas.\n\nPara operadores de divisas, esto implica que el d\u00f3lar canadiense podr\u00eda tener dificultad para fortalecerse. Con el Banco de Canad\u00e1 sin cambios mientras otros bancos centrales podr\u00edan ajustar su postura, el **diferencial de tasas** (la diferencia de tasas entre pa\u00edses) no favorece al CAD. Conviene ver los repuntes del d\u00f3lar canadiense como oportunidades para vender.\n

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TD Securities anticipa un Banco de Canad\u00e1 moderado: m\u00e1s holgura y desinflaci\u00f3n permiten ignorar picos por energ\u00eda. Ven tasa 2.25% hasta 2026, baja volatilidad \u00f3ptima, y CAD limitado: vender repuntes.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45184","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45184","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45184"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45184\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45184"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45184"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45184"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}