{"id":45088,"date":"2026-03-28T04:59:21","date_gmt":"2026-03-28T04:59:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/economistas-de-commerzbank-afirman-que-las-ganancias-industriales-chinas-de-principios-de-2026-aumentaron-impulsadas-por-la-electronica-basada-en-ia-antes-del-shock-energetico\/"},"modified":"2026-03-28T04:59:21","modified_gmt":"2026-03-28T04:59:21","slug":"economistas-de-commerzbank-afirman-que-las-ganancias-industriales-chinas-de-principios-de-2026-aumentaron-impulsadas-por-la-electronica-basada-en-ia-antes-del-shock-energetico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/economistas-de-commerzbank-afirman-que-las-ganancias-industriales-chinas-de-principios-de-2026-aumentaron-impulsadas-por-la-electronica-basada-en-ia-antes-del-shock-energetico\/","title":{"rendered":"Economistas de Commerzbank afirman que las ganancias industriales chinas de principios de 2026 aumentaron, impulsadas por la electr\u00f3nica basada en IA, antes del shock energ\u00e9tico."},"content":{"rendered":"Las ganancias industriales de China subieron a inicios de 2026, impulsadas por la electr\u00f3nica vinculada a la IA (inteligencia artificial, es decir, sistemas que usan datos y algoritmos para \u201caprender\u201d y automatizar tareas). Este repunte comenz\u00f3 antes del reciente aumento de los precios de la energ\u00eda.\n\nAhora, los precios m\u00e1s altos del petr\u00f3leo est\u00e1n reduciendo los m\u00e1rgenes (la diferencia entre ingresos y costos) de los fabricantes \u201caguas abajo\u201d (empresas que usan insumos como energ\u00eda para producir bienes finales). Este movimiento tambi\u00e9n est\u00e1 terminando la deflaci\u00f3n de precios al productor (ca\u00edda de precios en la etapa de f\u00e1brica), porque el mayor costo de los insumos se traslada a los precios.\n\n<h3>Econom\u00eda a dos velocidades<\/h3>\nEsto est\u00e1 contribuyendo a una econom\u00eda a dos velocidades: las empresas energ\u00e9ticas \u201caguas arriba\u201d (productores de energ\u00eda y materias primas) ganan, mientras m\u00e1s parte del sector manufacturero enfrenta menor rentabilidad. Tambi\u00e9n aumenta la presi\u00f3n sobre los exportadores.\n\nEn este contexto, es poco probable que el Banco Popular de China permita una fuerte apreciaci\u00f3n (subida de valor) del yuan chino (CNY) este a\u00f1o. Un CNY m\u00e1s fuerte podr\u00eda reducir el costo local de la energ\u00eda importada, pero tambi\u00e9n podr\u00eda restar competitividad a las exportaciones (hacerlas relativamente m\u00e1s caras).\n\nVimos que las ganancias industriales de China saltaron 10.2% en los primeros dos meses de 2026, pero fue antes del reciente shock energ\u00e9tico (un cambio s\u00fabito en precios y costos de energ\u00eda). El repunte reciente del Brent (referencia internacional del precio del petr\u00f3leo) por encima de 95 d\u00f3lares por barril ahora crea un obst\u00e1culo importante para los fabricantes. Esto cambia el panorama del pr\u00f3ximo trimestre, porque los mayores costos recortar\u00e1n esas ganancias iniciales.\n\nEl Banco Popular de China ahora equilibra dos objetivos: contener la inflaci\u00f3n importada (subida de precios que viene del exterior) y proteger su sector exportador. Dada la fuerte presi\u00f3n sobre los m\u00e1rgenes de f\u00e1brica, creemos que el PBoC priorizar\u00e1 la estabilidad de la moneda para apoyar a los exportadores. Por eso, es muy poco probable una fuerte apreciaci\u00f3n del yuan en el corto plazo.\n\n<h3>Estrategias con derivados para CNY<\/h3>\nEste escenario favorece estrategias con derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como una divisa) que apuestan por un yuan estable o m\u00e1s d\u00e9bil. Consideramos comprar opciones call de USD\/CNH (derechos a comprar el par a un precio fijado; USD\/CNH es el d\u00f3lar frente al yuan \u201coffshore\u201d, negociado fuera de China continental) o armar spreads de calls (estrategias con dos opciones para limitar costo y ganancia) para beneficiarse de un CNH limitado o en depreciaci\u00f3n (p\u00e9rdida de valor). Vimos una postura similar del PBoC en 2018 y 2019 durante las disputas comerciales, guiando la moneda a la baja para compensar shocks externos.\n\nLa econom\u00eda se est\u00e1 dividiendo en dos ritmos, lo que sugiere una operaci\u00f3n de \u201cpares\u201d usando derivados sobre acciones (apostar por el desempe\u00f1o relativo de dos grupos). Los productores de energ\u00eda aguas arriba, como los del HSI Energy Index (\u00edndice burs\u00e1til sectorial de energ\u00eda del Hang Seng), podr\u00edan ver mayores ganancias por precios m\u00e1s altos. En cambio, esperamos compresi\u00f3n de m\u00e1rgenes (m\u00e1rgenes m\u00e1s estrechos) en fabricantes aguas abajo, por lo que opciones put (derechos a vender a un precio fijado, \u00fatiles si cae el precio) sobre ETF (fondos cotizados que replican un \u00edndice) con exposici\u00f3n a sectores chinos de consumo discrecional (bienes no esenciales) e industrial pueden servir como cobertura (protecci\u00f3n ante ca\u00eddas).\n\nEl fin de la deflaci\u00f3n de precios al productor que vimos en gran parte de 2025 es un cambio relevante: los datos de la semana pasada mostraron que el PPI (\u00edndice de precios al productor) por fin pas\u00f3 a positivo, con 0.5% interanual (comparado con el mismo periodo del a\u00f1o anterior). Sin embargo, como se trata de inflaci\u00f3n por costos (sube por insumos m\u00e1s caros) y no por demanda fuerte, impide que el PBoC suba las tasas de inter\u00e9s (el costo del dinero). Esta falta de apoyo por tasas refuerza nuestra visi\u00f3n de que el potencial de subida del yuan es limitado en el futuro cercano.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La sorpresa: las ganancias industriales chinas repuntan por electr\u00f3nica ligada a IA, pero el petr\u00f3leo caro aprieta m\u00e1rgenes y divide la econom\u00eda. El PBoC evitar\u00eda un yuan fuerte; derivadas favorecen CNH estable o d\u00e9bil.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45088","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45088","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45088"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45088\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45088"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45088"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45088"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}