{"id":45053,"date":"2026-03-27T18:53:39","date_gmt":"2026-03-27T18:53:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/elias-haddad-de-bbh-afirma-que-el-alza-del-petroleo-y-la-caida-de-los-activos-empeoran-el-sentimiento-de-riesgo-impulsando-al-dolar-por-la-demanda-de-financiamiento\/"},"modified":"2026-03-27T18:53:39","modified_gmt":"2026-03-27T18:53:39","slug":"elias-haddad-de-bbh-afirma-que-el-alza-del-petroleo-y-la-caida-de-los-activos-empeoran-el-sentimiento-de-riesgo-impulsando-al-dolar-por-la-demanda-de-financiamiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/elias-haddad-de-bbh-afirma-que-el-alza-del-petroleo-y-la-caida-de-los-activos-empeoran-el-sentimiento-de-riesgo-impulsando-al-dolar-por-la-demanda-de-financiamiento\/","title":{"rendered":"Elias Haddad, de BBH, afirma que el alza del petr\u00f3leo y la ca\u00edda de los activos empeoran el sentimiento de riesgo, impulsando al d\u00f3lar por la demanda de financiamiento"},"content":{"rendered":"El \u00e1nimo de riesgo global se est\u00e1 debilitando a medida que suben los precios del petr\u00f3leo, bajan las acciones (participaciones de empresas que se compran y venden en bolsa) y los bonos (deuda que emiten gobiernos o empresas), y el d\u00f3lar estadounidense sube frente a la mayor\u00eda de las monedas. Brown Brothers Harriman lo relaciona con el riesgo de un shock energ\u00e9tico duradero ligado a la guerra con Ir\u00e1n.\n\nUn shock energ\u00e9tico prolongado podr\u00eda mantener a los bancos centrales (instituciones que definen las tasas de inter\u00e9s y controlan la inflaci\u00f3n) con pol\u00edticas restrictivas (tasas altas y menor apoyo al cr\u00e9dito) y aumentar los riesgos para la estabilidad financiera (riesgo de que el sistema financiero tenga problemas). Tambi\u00e9n podr\u00eda empeorar la deuda p\u00fablica al volverla m\u00e1s fr\u00e1gil y dif\u00edcil de sostener.\n\n<h3>Fortaleza del d\u00f3lar impulsada por tensi\u00f3n de financiamiento<\/h3>\nEl banco dice que el d\u00f3lar podr\u00eda seguir subiendo principalmente porque est\u00e1 aumentando la demanda de financiamiento en d\u00f3lares estadounidenses (necesidad de conseguir d\u00f3lares para pagar deudas, comercio o inversiones), m\u00e1s que por compras de \u201crefugio\u201d (compras por miedo, buscando activos considerados m\u00e1s seguros). La demanda de financiamiento en d\u00f3lares a corto plazo suele saltar en periodos de tensi\u00f3n por el papel del d\u00f3lar en la facturaci\u00f3n del comercio (poner precios y cobrar en d\u00f3lares), los pr\u00e9stamos entre pa\u00edses, la emisi\u00f3n global de bonos y las reservas de divisas (dinero en monedas extranjeras que guardan los bancos centrales).\n\nLa presi\u00f3n para conseguir d\u00f3lares se ve en el \u201cbasis\u201d entre monedas (diferencia de costo para conseguir d\u00f3lares mediante swaps, que son contratos para intercambiar flujos de dinero) acerc\u00e1ndose a un nivel m\u00e1s estrecho y m\u00e1s negativo, algo que ocurre ahora.\n\nEl \u00e1nimo de riesgo global est\u00e1 empeorando: sube el petr\u00f3leo mientras caen las acciones y los bonos, lo que fortalece el d\u00f3lar. Con el crudo WTI (referencia de precio del petr\u00f3leo de EE. UU.) superando recientemente los 110 d\u00f3lares por barril por el aumento de tensiones en el Estrecho de Ormuz, hemos visto al S&#038;P 500 (\u00edndice burs\u00e1til de 500 empresas grandes de EE. UU.) bajar de 4,800 este mes. Esta combinaci\u00f3n sugiere m\u00e1s tensi\u00f3n en el sistema financiero.\n\nEste shock sostenido en el precio de la energ\u00eda parece estar dejando a los bancos centrales con pocas opciones, oblig\u00e1ndolos a mantener tasas altas para combatir la inflaci\u00f3n. Esto vuelve m\u00e1s fr\u00e1gil la trayectoria de la deuda p\u00fablica, como se observa con el rendimiento del bono del Tesoro a 10 a\u00f1os (tasa que exige el mercado para prestarle al gobierno de EE. UU.) acerc\u00e1ndose a 4.50%, un nivel no visto desde finales de 2025. Este entorno restrictivo dificulta que empresas y gobiernos paguen el servicio de su deuda (intereses y vencimientos).\n\n<h3>Ideas de operaci\u00f3n para volatilidad, divisas, petr\u00f3leo y tasas<\/h3>\nEste entorno implica que la fortaleza del d\u00f3lar se explica m\u00e1s por necesidades de financiamiento que por simples flujos de refugio. Se ve esta presi\u00f3n cuando el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY, medida del d\u00f3lar frente a un grupo de monedas) prueba el nivel 107.00. El swap de \u201cbasis\u201d cruzado EUR\/USD a 3 meses (contrato que refleja el costo extra de conseguir d\u00f3lares usando euros por 3 meses) tambi\u00e9n se ampli\u00f3 a -40 puntos base (punto base = 0.01%), su nivel m\u00e1s negativo desde las turbulencias bancarias de 2025.\n\nLos operadores de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo) podr\u00edan considerar posiciones que se beneficien de ca\u00eddas en acciones y aumento de la volatilidad (variaci\u00f3n fuerte de precios). Comprar opciones \u201cput\u201d (derecho a vender a un precio fijado, \u00fatil si el precio cae) sobre \u00edndices importantes puede ser una forma directa de aprovechar una baja. A la vez, opciones \u201ccall\u201d del VIX (derecho a comprar; el VIX es un indicador de volatilidad del S&#038;P 500, asociado al \u201cmiedo\u201d del mercado) pueden servir como cobertura ante un alza m\u00e1s fuerte de la volatilidad.\n\nEn divisas, se ve valor en mantener una posici\u00f3n \u201clarga\u201d en el d\u00f3lar (beneficiarse si el d\u00f3lar sube), en especial frente a monedas de pa\u00edses con mucha deuda denominada en USD (deuda que se paga en d\u00f3lares). En lugar de una simple compra de d\u00f3lar, se pueden considerar opciones put sobre ETFs (fondos que cotizan en bolsa) de monedas de mercados emergentes. Esta estrategia coincide con la idea de que la presi\u00f3n por financiamiento, y no solo el \u201cmodo riesgo a la baja\u201d, es el factor principal.\n\nDada la presi\u00f3n al alza sobre el crudo, las opciones call sobre futuros de petr\u00f3leo (contratos para comprar o vender petr\u00f3leo en una fecha futura) o ETFs relacionados siguen siendo atractivas para capturar m\u00e1s subidas por las tensiones geopol\u00edticas. En renta fija, posiciones que ganen cuando caen los precios de los bonos, como puts sobre ETFs del Tesoro de larga duraci\u00f3n (bonos con mayor sensibilidad a cambios de tasas), encajan con la expectativa de que los bancos centrales mantengan pol\u00edticas restrictivas.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSe viene un shock energ\u00e9tico duradero? Suben petr\u00f3leo y d\u00f3lar, caen acciones y bonos. BBH ve tensi\u00f3n de financiamiento en USD, no solo refugio, forzando tasas altas y riesgos de deuda.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45053","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45053","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45053"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45053\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45053"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45053"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45053"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}