{"id":45037,"date":"2026-03-27T15:50:52","date_gmt":"2026-03-27T15:50:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/kramer-de-commerzbank-afirma-que-el-bce-podria-subir-las-tasas-una-vez-a-medida-que-aumenta-la-inflacion-energetica-y-luego-se-modera\/"},"modified":"2026-03-27T15:50:52","modified_gmt":"2026-03-27T15:50:52","slug":"kramer-de-commerzbank-afirma-que-el-bce-podria-subir-las-tasas-una-vez-a-medida-que-aumenta-la-inflacion-energetica-y-luego-se-modera","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/kramer-de-commerzbank-afirma-que-el-bce-podria-subir-las-tasas-una-vez-a-medida-que-aumenta-la-inflacion-energetica-y-luego-se-modera\/","title":{"rendered":"Kr\u00e4mer, de Commerzbank, afirma que el BCE podr\u00eda subir las tasas una vez a medida que aumenta la inflaci\u00f3n energ\u00e9tica y luego se modera"},"content":{"rendered":"Commerzbank espera que el Banco Central Europeo (BCE) responda a la inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda (subidas de precios causadas por el aumento del petr\u00f3leo, gas y electricidad) relacionada con la guerra con, como m\u00e1ximo, una subida adicional de tasas. Se proyecta que la inflaci\u00f3n supere el 3% hacia el verano y despu\u00e9s baje.\n\nEn su escenario base (previsi\u00f3n principal), el modelo del banco muestra que el crecimiento de la zona euro en 2026 se reduce en 0.4 puntos porcentuales (0.4%) por la guerra en Medio Oriente. Su previsi\u00f3n de crecimiento para 2026 baja de 0.9% a 0.6%, frente a una producci\u00f3n potencial estimada de 1% (crecimiento que la econom\u00eda podr\u00eda sostener sin generar presiones fuertes de inflaci\u00f3n).\n\n<h3>Una Subida M\u00e1s Como M\u00e1ximo<\/h3>\nEl banco espera que el BCE suba su tasa clave (la tasa de inter\u00e9s principal que gu\u00eda el costo del dinero) en la reuni\u00f3n del 30 de abril. Si el BCE no act\u00faa en abril, podr\u00eda indicar una subida para la reuni\u00f3n del 11 de junio.\n\nEl banco afirma que es poco probable que haya m\u00e1s de una subida, porque los precios del petr\u00f3leo podr\u00edan bajar cuando termine la guerra. Tambi\u00e9n se\u00f1ala que los mercados de futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado) descuentan casi tres subidas de tasas para fin de a\u00f1o, algo que considera poco probable en su escenario base.\n\nVemos una desconexi\u00f3n entre lo que descuentan los mercados y la realidad econ\u00f3mica de la zona euro. La guerra en Medio Oriente est\u00e1 empujando la inflaci\u00f3n hacia arriba y, al mismo tiempo, frenando el crecimiento. Esto coloca al BCE en una situaci\u00f3n dif\u00edcil.\n\n<h3>Lo Que Descuenta el Mercado Frente a la Realidad del Crecimiento<\/h3>\nAunque los \u00faltimos datos de Eurostat (la oficina de estad\u00edsticas de la Uni\u00f3n Europea) mostraron que la inflaci\u00f3n subi\u00f3 a 2.8% en febrero por los costos de energ\u00eda, creemos que esa presi\u00f3n se reducir\u00e1 despu\u00e9s del verano. El factor m\u00e1s importante para el BCE ser\u00e1 el debilitamiento de la econom\u00eda, que ahora se proyecta que crezca solo 0.6% este a\u00f1o. Esto est\u00e1 por debajo de su nivel potencial, por lo que ya no se puede hablar de una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica s\u00f3lida.\n\nLa desaceleraci\u00f3n ya se ve en el \u00faltimo PMI Compuesto de S&#038;P Global para la zona euro, que baj\u00f3 a 49.5, lo que indica una leve contracci\u00f3n (ca\u00edda) de la actividad empresarial. Vimos algo similar en 2022, cuando el BCE reaccion\u00f3 tarde a la inflaci\u00f3n posterior a la pandemia, priorizando la recuperaci\u00f3n hasta que las subidas de precios se volvieron persistentes. Tras un desempe\u00f1o algo mejor de lo previsto a finales de 2025, esta nueva debilidad da a los miembros m\u00e1s \u201cmoderados\u201d del Consejo de Gobierno (quienes prefieren subir tasas con cautela) una raz\u00f3n para ser prudentes.\n\nCon este contexto, que el mercado de futuros descuente casi tres subidas completas de tasas para fin de a\u00f1o parece excesivo. Anticipamos que el BCE har\u00e1, como m\u00e1ximo, una subida, probablemente en abril o junio, y luego har\u00e1 una pausa para evaluar el impacto en la econom\u00eda. Es poco probable que el banco central arriesgue una recesi\u00f3n (ca\u00edda general de la actividad econ\u00f3mica) para combatir lo que considera una inflaci\u00f3n temporal causada por la energ\u00eda.\n\nPara operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como tasas o divisas), esto sugiere que los futuros de tasas de inter\u00e9s, como los basados en EURIBOR (tasa de referencia del mercado interbancario en euros), podr\u00edan estar descontando un endurecimiento demasiado agresivo (subidas de tasas m\u00e1s fuertes de lo necesario). Estrategias que ganan si hay menos subidas de tasas de las que el mercado espera podr\u00edan resultar favorables en las pr\u00f3ximas semanas. Esto apunta a una posible correcci\u00f3n de expectativas a medida que quede m\u00e1s clara la postura cautelosa del BCE.\n\nUn BCE menos agresivo de lo que espera el mercado probablemente presionar\u00e1 al euro a la baja. Esto podr\u00eda crear oportunidades en el mercado de opciones de divisas (contratos que dan el derecho, pero no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender una moneda a un precio acordado), especialmente con estrategias que se benefician de que el euro se debilite frente a monedas cuyos bancos centrales se mantengan m\u00e1s firmes. La diferencia de pol\u00edticas monetarias (decisiones de tasas y medidas del banco central) podr\u00eda ser un factor clave para el par EUR\/USD (tipo de cambio entre euro y d\u00f3lar).\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSe vienen menos alzas de tasas de lo que apuesta el mercado? Commerzbank prev\u00e9 solo una subida adicional del BCE por inflaci\u00f3n energ\u00e9tica, luego pausa, mientras la guerra frena el crecimiento y debilita al euro.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45037","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45037","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45037"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45037\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45037"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45037"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45037"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}