{"id":45020,"date":"2026-03-27T11:50:55","date_gmt":"2026-03-27T11:50:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/economistas-de-standard-chartered-creen-que-estados-unidos-puede-manejar-el-aumento-del-petroleo-y-evitar-los-riesgos-de-estanflacion-al-estilo-de-los-anos-70\/"},"modified":"2026-03-27T11:50:55","modified_gmt":"2026-03-27T11:50:55","slug":"economistas-de-standard-chartered-creen-que-estados-unidos-puede-manejar-el-aumento-del-petroleo-y-evitar-los-riesgos-de-estanflacion-al-estilo-de-los-anos-70","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/economistas-de-standard-chartered-creen-que-estados-unidos-puede-manejar-el-aumento-del-petroleo-y-evitar-los-riesgos-de-estanflacion-al-estilo-de-los-anos-70\/","title":{"rendered":"Economistas de Standard Chartered creen que Estados Unidos puede manejar el aumento del petr\u00f3leo y evitar los riesgos de estanflaci\u00f3n al estilo de los a\u00f1os 70"},"content":{"rendered":"Los economistas de Standard Chartered, Dan Pan y Steve Englander, sostienen que el reciente aumento en los precios del petr\u00f3leo probablemente no provoque un episodio de estanflaci\u00f3n al estilo de los a\u00f1os 1970 en Estados Unidos. En su opini\u00f3n, el principal efecto ser\u00eda un aumento \u00fanico de la inflaci\u00f3n general (la inflaci\u00f3n total), con efectos secundarios menores sobre la inflaci\u00f3n subyacente (la inflaci\u00f3n sin componentes muy cambiantes como energ\u00eda y alimentos) y sobre el PIB (Producto Interno Bruto, es decir, el tama\u00f1o de la econom\u00eda), mientras la Reserva Federal mantiene la pol\u00edtica sin cambios a medida que el mercado laboral se enfr\u00eda.\n\nSubrayan que el consumo de energ\u00eda en Estados Unidos se ha mantenido casi estable desde finales de los 2000, y que el gasto en energ\u00eda ahora representa una parte menor de los presupuestos de hogares y empresas. Tambi\u00e9n se\u00f1alan un mercado laboral m\u00e1s d\u00e9bil en los \u00faltimos dos a\u00f1os, con menor presi\u00f3n salarial que antes en el ciclo econ\u00f3mico.\n\n<h3>Choque petrolero menos propenso a causar estanflaci\u00f3n<\/h3>\nA\u00f1aden que una brecha de producto (la diferencia entre lo que la econom\u00eda produce y lo que podr\u00eda producir si usara plenamente sus recursos) m\u00e1s amplia que en 2022 implica que m\u00e1s del impacto podr\u00eda verse como menores salarios reales (salarios ajustados por inflaci\u00f3n) en lugar de un aumento sostenido de la inflaci\u00f3n. En su escenario base con el modelo FRBUS de la Fed (un modelo econ\u00f3mico usado por la Reserva Federal para simular la econom\u00eda), estiman que la inflaci\u00f3n PCE general podr\u00eda llegar a aproximadamente 3.1% en el segundo trimestre.\n\nEstiman que la inflaci\u00f3n subyacente podr\u00eda estancarse cerca de 3.0% interanual (comparada con el mismo periodo del a\u00f1o anterior) en el corto plazo antes de estabilizarse en el cuarto trimestre. Tambi\u00e9n prev\u00e9n que el desempleo suba ligeramente por encima de 4.5%, con un efecto apenas negativo sobre el crecimiento.\n\nSe\u00f1alan que los mercados han eliminado m\u00e1s de 50 puntos base (pbs; 1 punto base = 0.01 puntos porcentuales) de recortes de tasas esperados de la Fed para el a\u00f1o y ahora asignan una peque\u00f1a probabilidad a una subida de tasas. Sin embargo, sostienen que el modelo indica que un crecimiento m\u00e1s d\u00e9bil deber\u00eda compensar el riesgo inflacionario de corto plazo, lo que llevar\u00eda a las autoridades a esperar se\u00f1ales m\u00e1s claras antes de actuar.\n\nEn su evaluaci\u00f3n, el reciente salto del precio del petr\u00f3leo no se perfila como el tipo de choque de estanflaci\u00f3n que algunos tem\u00edan. Incluso despu\u00e9s de que el Brent (precio de referencia internacional del petr\u00f3leo) super\u00f3 los 110 d\u00f3lares por barril a finales del a\u00f1o pasado, desde entonces se ha estabilizado alrededor de 95 d\u00f3lares, y Estados Unidos parece m\u00e1s resistente, con la proporci\u00f3n del gasto del consumidor en energ\u00eda cerca de 4%, frente a m\u00e1s de 8% durante los choques de los a\u00f1os 1970.\n\n<h3>Se espera que la Fed se mantenga sin cambios<\/h3>\nEsperan que el impacto se concentre en la inflaci\u00f3n general, con poco traslado a los precios subyacentes (los precios \u201cde fondo\u201d que reflejan la tendencia). Presentan datos recientes como coherentes con esa visi\u00f3n: el PCE general en 2.9% interanual y el PCE subyacente en 2.8%, junto con un mercado laboral que se est\u00e1 suavizando y ayuda a contener la presi\u00f3n sobre los precios subyacentes.\n\nEn este contexto, ven a la Reserva Federal manteni\u00e9ndose en pausa, similar a su postura en la reuni\u00f3n m\u00e1s reciente. Como se han reducido las expectativas de recortes fuertes de tasas, pero tambi\u00e9n parece poco probable un nuevo ciclo de alzas, interpretan que la Fed seguir\u00e1 en modo de \u201cesperar y ver\u201d. Tambi\u00e9n sugieren una estrategia que se beneficie de una menor volatilidad de tasas de inter\u00e9s (menos cambios bruscos en las tasas).\n\nEsperan que los efectos sobre el crecimiento sean moderados, con el desempleo subiendo un poco por encima de 4.5% m\u00e1s adelante este a\u00f1o desde alrededor de 4.3%. En su marco, esto ser\u00eda una desaceleraci\u00f3n y no una recesi\u00f3n (una ca\u00edda general de la actividad econ\u00f3mica), por lo que el temor a una gran contracci\u00f3n probablemente est\u00e1 exagerado; en los mercados, argumentan que la volatilidad impl\u00edcita de acciones (la volatilidad que descuentan los precios, es decir, la incertidumbre esperada) se ve alta, y que vender futuros del VIX (contratos para negociar el VIX, un \u00edndice que mide la volatilidad esperada del mercado accionario de EE. UU.) podr\u00eda ser una operaci\u00f3n favorable en el corto plazo.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfOtro shock petrolero como en los 70? Standard Chartered cree que no: el alza del crudo elevar\u00e1 una vez la inflaci\u00f3n general, con poco impacto en subyacente, PIB y tasas. La Fed esperar\u00e1.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-45020","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45020","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45020"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45020\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45020"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45020"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45020"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}