{"id":44981,"date":"2026-03-27T05:53:52","date_gmt":"2026-03-27T05:53:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/geoff-yu-de-bny-afirma-que-el-norte-de-asia-enfrenta-riesgos-en-la-balanza-de-pagos-impulsados-por-la-oferta-pese-a-contar-con-abundantes-reservas-energeticas\/"},"modified":"2026-03-27T05:53:52","modified_gmt":"2026-03-27T05:53:52","slug":"geoff-yu-de-bny-afirma-que-el-norte-de-asia-enfrenta-riesgos-en-la-balanza-de-pagos-impulsados-por-la-oferta-pese-a-contar-con-abundantes-reservas-energeticas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/geoff-yu-de-bny-afirma-que-el-norte-de-asia-enfrenta-riesgos-en-la-balanza-de-pagos-impulsados-por-la-oferta-pese-a-contar-con-abundantes-reservas-energeticas\/","title":{"rendered":"Geoff Yu de BNY afirma que el norte de Asia enfrenta riesgos en la balanza de pagos impulsados por la oferta, pese a contar con abundantes reservas energ\u00e9ticas."},"content":{"rendered":"Las econom\u00edas del norte de Asia enfrentan riesgos de oferta (problemas en la disponibilidad de bienes y energ\u00eda) para su balanza de pagos (registro de entradas y salidas de dinero con el resto del mundo), incluso si hay informes de grandes reservas de energ\u00eda. Estos riesgos afectan sus monedas y su posici\u00f3n externa (c\u00f3mo se financian frente al exterior).\n\nAlgunas medidas fiscales (decisiones del gobierno sobre impuestos y gasto) pueden usarse para limitar las subidas en los precios de la energ\u00eda. Se espera que la inflaci\u00f3n general (inflaci\u00f3n \u201ctitular\u201d, que incluye energ\u00eda y alimentos) aumente en el corto plazo, y los bancos centrales podr\u00edan responder.\n\n

Riesgos de inflaci\u00f3n y de equilibrio externo<\/h3>\nEn socios de mercados desarrollados, el crecimiento de salarios ha sido persistente (cuesta que baje), lo que ha mantenido la inflaci\u00f3n alta. Esto ha creado diferencias de precios frente al norte de Asia.\n\nEsas brechas han empujado hacia abajo el tipo de cambio efectivo real (REER, por sus siglas en ingl\u00e9s: valor de una moneda ajustado por inflaci\u00f3n y comparado contra varias monedas de socios comerciales). El bajo crecimiento salarial en Asia-Pac\u00edfico (APAC) frente a mercados desarrollados ha aumentado la presi\u00f3n a la baja sobre el REER.\n\nUn nuevo impulso inflacionario global causado por la oferta (por ejemplo, energ\u00eda m\u00e1s cara por falta de suministro) podr\u00eda cambiar c\u00f3mo se ajustan los tipos de cambio. En ese escenario, las monedas de APAC podr\u00edan tolerar niveles m\u00e1s altos de REER.\n\nSi los REER suben, las brechas de valoraci\u00f3n (diferencia entre el valor \u201cbarato\u201d o \u201ccaro\u201d estimado de una moneda y su valor t\u00edpico) podr\u00edan reducirse. El ajuste ocurrir\u00eda por la inflaci\u00f3n, no por presi\u00f3n de precios causada por salarios.\n\n

Implicaciones para estrategia de divisas<\/h3>\nLas econom\u00edas del norte de Asia enfrentan riesgos de oferta que pueden afectar su balanza de pagos. Aunque los bancos centrales pueden apoyarse en herramientas fiscales (medidas del gobierno) para amortiguar el impacto de la energ\u00eda, la inflaci\u00f3n general subir\u00e1 en el corto plazo. Esto probablemente obligue a una respuesta de pol\u00edtica monetaria (decisiones de tasas de inter\u00e9s y liquidez) que favorezca monedas m\u00e1s fuertes.\n\nEsta din\u00e1mica inflacionaria viene de factores externos, a diferencia de lo observado en socios desarrollados hasta 2025, donde el factor principal fueron los salarios persistentes. Esto ha creado una brecha de valoraci\u00f3n importante: los REER del norte de Asia se ven muy deprimidos (por debajo de niveles normales). El reciente aumento de precios de materias primas (productos b\u00e1sicos como petr\u00f3leo), con el petr\u00f3leo subiendo 12% en el \u00faltimo mes a m\u00e1s de US$90 por barril, es un ejemplo de shock de oferta global (alza brusca de precios por problemas de suministro).\n\nEste entorno abre una oportunidad para que estas monedas infravaloradas (que parecen \u201cbaratas\u201d frente a sus promedios) se fortalezcan para reducir la inflaci\u00f3n importada (inflaci\u00f3n que llega por bienes del exterior m\u00e1s caros). El REER del won surcoreano, por ejemplo, sigue 8% por debajo de su promedio de cinco a\u00f1os, una brecha que podr\u00eda empezar a cerrarse. Estas econom\u00edas pueden tolerar, e incluso aceptar, un tipo de cambio real m\u00e1s alto.\n\nLos operadores (personas o instituciones que hacen transacciones) deber\u00edan considerar posicionarse para una apreciaci\u00f3n (subida de valor) de monedas del norte de Asia frente al d\u00f3lar estadounidense y el euro en las pr\u00f3ximas semanas. Con derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo), esto podr\u00eda incluir comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) sobre el won coreano o entrar en contratos forward largos (acuerdo para comprar\/vender en una fecha futura a un precio pactado) sobre el d\u00f3lar taiwan\u00e9s. La relaci\u00f3n riesgo-retorno (cu\u00e1nto se puede ganar frente a cu\u00e1nto se puede perder) ha mejorado con este cambio en el panorama global de inflaci\u00f3n.\n\nDatos recientes del Ministerio de Finanzas de Jap\u00f3n muestran que los precios de importaci\u00f3n de febrero de 2026 subieron 3.5%, el ritmo m\u00e1s r\u00e1pido en m\u00e1s de un a\u00f1o, aumentando la presi\u00f3n sobre los responsables de pol\u00edtica. Esto refuerza la idea de que los bancos centrales de la regi\u00f3n estar\u00e1n m\u00e1s dispuestos a permitir que sus monedas suban para absorber estos shocks externos de precios. Esto hace atractivas las posiciones largas (apostar a que suba) en monedas como el yen, ya que una moneda m\u00e1s fuerte ayuda a la estabilidad de precios.\n

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\u00bfVienen semanas clave para las divisas del norte de Asia? Riesgos de oferta y energ\u00eda elevan inflaci\u00f3n e importaciones; bancos centrales podr\u00edan permitir apreciaci\u00f3n del REER, favoreciendo yen y won infravalorados.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44981","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44981","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44981"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44981\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44981"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44981"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44981"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}