{"id":44950,"date":"2026-03-26T22:53:26","date_gmt":"2026-03-26T22:53:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/francesco-pesole-afirma-que-el-giro-restrictivo-del-norges-bank-en-medio-de-temores-inflacionarios-fortalece-la-corona-noruega-nok-se-preve-una-subida-de-tasas-e-ing-tambien-ve-una\/"},"modified":"2026-03-26T22:53:26","modified_gmt":"2026-03-26T22:53:26","slug":"francesco-pesole-afirma-que-el-giro-restrictivo-del-norges-bank-en-medio-de-temores-inflacionarios-fortalece-la-corona-noruega-nok-se-preve-una-subida-de-tasas-e-ing-tambien-ve-una","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/francesco-pesole-afirma-que-el-giro-restrictivo-del-norges-bank-en-medio-de-temores-inflacionarios-fortalece-la-corona-noruega-nok-se-preve-una-subida-de-tasas-e-ing-tambien-ve-una\/","title":{"rendered":"Francesco Pesole afirma que el giro restrictivo del Norges Bank, en medio de temores inflacionarios, fortalece la corona noruega (NOK); se prev\u00e9 una subida de tasas, e ING tambi\u00e9n ve una."},"content":{"rendered":"Norges Bank se\u00f1al\u00f3 una postura m\u00e1s **restrictiva** (es decir, m\u00e1s inclinada a **subir tasas** para frenar la inflaci\u00f3n), al considerar que las presiones inflacionarias son m\u00e1s amplias que el impacto del shock energ\u00e9tico. Sus proyecciones ahora incorporan por completo al menos una subida de tasas, mientras que ING espera un solo movimiento debido a su escenario base **negativo** (pesimista) para el petr\u00f3leo y el gas y a una visi\u00f3n de **EUR\/NOK** con tendencia a la baja (el euro perdiendo frente a la corona noruega).\n\nDespu\u00e9s de la reuni\u00f3n, las tasas de **swaps** a 1 a\u00f1o en NOK subieron casi 10 pb, sum\u00e1ndose a un aumento de +43 pb desde el inicio de la guerra. (Un **swap de tasas** es un contrato en el que dos partes intercambian pagos de intereses, por ejemplo, una tasa fija por una tasa variable; su \u201ctasa\u201d refleja expectativas del mercado sobre tasas futuras). El movimiento sugiere que el mercado se sorprendi\u00f3 por el tono y por una gu\u00eda m\u00e1s fuerte hacia aumentos de tasas. (Un **pb** o **punto base** equivale a 0.01%; 10 pb = 0.10%).\n\nEl banco se\u00f1al\u00f3 riesgos inflacionarios generalizados y otros factores que podr\u00edan mantener la inflaci\u00f3n elevada. Tambi\u00e9n advirti\u00f3 que no subir las tasas podr\u00eda debilitar la **corona noruega** (krone) y reducir el efecto de una menor inflaci\u00f3n importada.\n\nLos precios de mercado implican 16 pb de endurecimiento para mayo y 33 pb para junio. Con algunos miembros favoreciendo una subida en la \u00faltima reuni\u00f3n, mayo parece m\u00e1s probable que m\u00e1s adelante.\n\nLa curva de swaps en NOK indica 60 pb de endurecimiento en el pr\u00f3ximo a\u00f1o, y son posibles dos subidas, aunque el escenario base de ING sigue siendo una. La **tasa de pol\u00edtica** (la tasa oficial que fija el banco central) es 4.0%, y Norges Bank proyecta que la inflaci\u00f3n alcance un m\u00e1ximo cercano a 3.5%, con riesgos a la baja para las tasas de swaps NOK de plazos cortos (las m\u00e1s sensibles a cambios pr\u00f3ximos de tasas).\n\nCon la **inflaci\u00f3n subyacente** de Noruega (CPI sin componentes muy vol\u00e1tiles como energ\u00eda o alimentos; mide la tendencia m\u00e1s \u201cestable\u201d) de febrero de 2026 llegando inesperadamente a 3.2%, vuelven las preocupaciones por una inflaci\u00f3n persistente. El **Brent** (referencia internacional del precio del petr\u00f3leo) manteni\u00e9ndose por encima de 95 d\u00f3lares por barril solo agrava el panorama, complicando las perspectivas para Norges Bank. Este entorno se parece mucho a las presiones de precios generalizadas que se acumularon a inicios de 2022.\n\nRecordamos el compromiso sorprendentemente firme del banco con las subidas de tasas en 2022, que tom\u00f3 a muchos por sorpresa e impuls\u00f3 con fuerza las tasas de swaps. En ese momento, el comit\u00e9 se\u00f1al\u00f3 expl\u00edcitamente que una corona m\u00e1s d\u00e9bil era un riesgo inflacionario que no tolerar\u00eda. Este antecedente sugiere que el banco podr\u00eda volver a actuar con decisi\u00f3n para respaldar la moneda y limitar la inflaci\u00f3n importada.\n

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Norges Bank endurece el tono ante inflaci\u00f3n persistente y corona vulnerable. El mercado ajusta expectativas: swaps NOK suben y ya descuentan alzas desde mayo. ING ve solo una, pese al Brent alto.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44950","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44950","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44950"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44950\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44950"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44950"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44950"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}