{"id":44811,"date":"2026-03-25T15:55:42","date_gmt":"2026-03-25T15:55:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/nomura-afirma-que-los-mercados-esperan-tres-subidas-de-tasas-del-bce-hasta-diciembre-de-2026-reflejando-la-respuesta-del-banco-de-inglaterra-al-shock-por-iran\/"},"modified":"2026-03-25T15:55:42","modified_gmt":"2026-03-25T15:55:42","slug":"nomura-afirma-que-los-mercados-esperan-tres-subidas-de-tasas-del-bce-hasta-diciembre-de-2026-reflejando-la-respuesta-del-banco-de-inglaterra-al-shock-por-iran","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/nomura-afirma-que-los-mercados-esperan-tres-subidas-de-tasas-del-bce-hasta-diciembre-de-2026-reflejando-la-respuesta-del-banco-de-inglaterra-al-shock-por-iran\/","title":{"rendered":"Nomura afirma que los mercados esperan tres subidas de tasas del BCE hasta diciembre de 2026, reflejando la respuesta del Banco de Inglaterra al shock por Ir\u00e1n"},"content":{"rendered":"Los mercados actualmente descuentan cerca de tres subidas de tasas del BCE para diciembre de 2026, y una trayectoria similar para el Banco de Inglaterra (BoE), como respuesta al shock de energ\u00eda por la guerra con Ir\u00e1n. El pron\u00f3stico base de Nomura mantiene las tasas de pol\u00edtica sin cambios tanto para el BCE como para el BoE hasta el 4T de 2027.\n\nEl informe dice que el shock de energ\u00eda por la guerra con Ir\u00e1n es distinto a la crisis energ\u00e9tica europea de 2022. Tambi\u00e9n se\u00f1ala diferencias entre la zona del euro y el Reino Unido.\n\n

Divergencia entre la zona del euro y el Reino Unido<\/h3>\nNomura establece una condici\u00f3n para que el BCE suba tasas basada en el precio del petr\u00f3leo. Si el Brent (precio de referencia internacional del petr\u00f3leo) se mantiene en USD 95\u2013100 por barril para la reuni\u00f3n de junio del BCE, el BCE subir\u00eda las tasas en 25 puntos base (0.25%) en junio y otra vez en septiembre.\n\nEl art\u00edculo indica que se produjo con ayuda de una herramienta de IA (inteligencia artificial: software que ayuda a redactar o analizar informaci\u00f3n) y fue revisado por un editor.\n\nLos mercados actualmente descuentan aproximadamente tres subidas de tasas del Banco Central Europeo para fin de a\u00f1o, lo que interpreta mal la situaci\u00f3n actual. Esta expectativa viene del shock de energ\u00eda causado por la guerra con Ir\u00e1n, pero las condiciones econ\u00f3micas de fondo hoy son mucho m\u00e1s d\u00e9biles que durante la crisis de 2022. Los operadores de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como tasas o futuros) deber\u00edan verlo como una oportunidad para posicionarse en contra de un mercado que parece demasiado \u201chalc\u00f3n\u201d (es decir, que espera pol\u00edticas m\u00e1s duras: tasas m\u00e1s altas para frenar la inflaci\u00f3n).\n\nLa diferencia principal frente al pasado es que la inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n \u201cbase\u201d, sin componentes muy vol\u00e1tiles como energ\u00eda y alimentos) se est\u00e1 comportando mejor; los datos de febrero de 2026 mostraron que baj\u00f3 a 2.1%, muy lejos del 5% que se aceleraba en 2022. Los datos recientes del PMI manufacturero (encuesta a empresas para medir actividad; menos de 50 suele indicar ca\u00edda) tambi\u00e9n apuntaron a una contracci\u00f3n en 48.5, lo que muestra falta de una demanda fuerte como la que antes impulsaba presiones de precios. Esto contrasta con el periodo de recuperaci\u00f3n pospandemia, que oblig\u00f3 a los bancos centrales a actuar con fuerza.\n\n

Implicaciones de trading para las tasas<\/h3>\nSe observa una divergencia clara entre la zona del euro y el Reino Unido, donde la inflaci\u00f3n de servicios (subida de precios en rubros como transporte, salud, restaurantes) est\u00e1 siendo m\u00e1s persistente. El crecimiento de salarios negociados en la eurozona (aumentos salariales acordados en convenios) tambi\u00e9n se enfri\u00f3 de forma importante frente a los m\u00e1ximos vistos durante gran parte de 2025, reduciendo el riesgo de una espiral salarios-precios (cuando salarios y precios se empujan mutuamente hacia arriba). Estas diferencias sugieren que el BCE tiene menos motivos para subir tasas que el BoE.\n\nPor eso, en las pr\u00f3ximas semanas, los operadores deber\u00edan considerar posicionarse para que las tasas del BCE se mantengan m\u00e1s bajas de lo que sugiere la curva a futuro (precios del mercado que reflejan tasas esperadas). Esto podr\u00eda incluir comprar futuros de Euribor (contratos que reflejan la tasa de referencia interbancaria en euros; su precio suele subir si bajan las expectativas de alzas). Recibir tasa fija en swaps de tasas de corto plazo (contrato para intercambiar tasa fija por tasa variable; \u201crecibir fija\u201d suele ganar si bajan las tasas esperadas) tambi\u00e9n ser\u00eda una forma directa de expresar esta visi\u00f3n contra lo que hoy descuenta el mercado.\n\nEl principal riesgo para esta estrategia es el precio del petr\u00f3leo, con el Brent llegando recientemente a USD 98 por barril este mes. Si el petr\u00f3leo se mantiene alto en el rango de USD 95\u2013100 al acercarse la reuni\u00f3n de junio del BCE, podr\u00eda forzar al banco a una subida de tasas para controlar las expectativas de inflaci\u00f3n (lo que la gente y las empresas creen que ser\u00e1 la inflaci\u00f3n futura). En las pr\u00f3ximas semanas, la evoluci\u00f3n del mercado energ\u00e9tico ser\u00e1 el factor clave a seguir para esta operaci\u00f3n.\n

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\u00bfEl mercado se pas\u00f3 de \u201chalc\u00f3n\u201d? Tras el shock energ\u00e9tico por Ir\u00e1n, se esperan tres alzas del BCE y BoE, pero Nomura ve debilidad, inflaci\u00f3n contenida y sugiere apostar a tasas BCE m\u00e1s bajas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44811","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44811","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44811"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44811\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44811"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44811"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44811"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}