{"id":44794,"date":"2026-03-25T12:56:37","date_gmt":"2026-03-25T12:56:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/td-securities-espera-que-el-dolar-estadounidense-suba-mientras-las-primas-de-riesgo-se-mantengan-altas-a-pesar-de-una-perspectiva-bajista-para-2026\/"},"modified":"2026-03-25T12:56:37","modified_gmt":"2026-03-25T12:56:37","slug":"td-securities-espera-que-el-dolar-estadounidense-suba-mientras-las-primas-de-riesgo-se-mantengan-altas-a-pesar-de-una-perspectiva-bajista-para-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/td-securities-espera-que-el-dolar-estadounidense-suba-mientras-las-primas-de-riesgo-se-mantengan-altas-a-pesar-de-una-perspectiva-bajista-para-2026\/","title":{"rendered":"TD Securities espera que el d\u00f3lar estadounidense suba mientras las primas de riesgo se mantengan altas, a pesar de una perspectiva bajista para 2026"},"content":{"rendered":"TD Securities dijo que el d\u00f3lar estadounidense podr\u00eda seguir subiendo mientras las **primas de riesgo globales** (un \u201cextra\u201d de precio que piden los inversionistas por asumir m\u00e1s incertidumbre) se mantengan altas. Mantuvo una visi\u00f3n negativa para 2026, pero se\u00f1al\u00f3 que el d\u00f3lar puede sostenerse en el corto plazo por la demanda como **activo refugio** (activos que la gente compra cuando hay miedo en los mercados, como el d\u00f3lar o bonos de alta calidad).\n\nEl banco dijo que una \u201csalida\u201d del conflicto en las pr\u00f3ximas semanas podr\u00eda reducir la prima de refugio y debilitar el d\u00f3lar. Tambi\u00e9n mencion\u00f3 que se est\u00e1 perdiendo el **excepcionalismo de crecimiento de Estados Unidos** (la idea de que EE. UU. crece mucho mejor que otros pa\u00edses) y un posible aumento de la operaci\u00f3n **\u201cHedge America\u201d** (estrategias para cubrirse contra riesgos de EE. UU., por ejemplo, comprando protecci\u00f3n o reduciendo exposici\u00f3n) como factores en contra.\n\n<h3>Soporte del d\u00f3lar en el corto plazo<\/h3>\nDijo que la **volatilidad en FX** (movimientos bruscos en el mercado de divisas) podr\u00eda subir cuando dominen las preocupaciones por el crecimiento. Agreg\u00f3 que una postura m\u00e1s dura de los bancos centrales (**hawkishness**, es decir, enfocada en subir tasas o mantenerlas altas para frenar la inflaci\u00f3n) puede dar soporte temporal, pero un movimiento m\u00e1s amplio de \u201cevitar riesgo\u201d (**risk-off**, cuando los inversionistas venden activos riesgosos) en acciones, posiciones y tasas podr\u00eda mantener la demanda por d\u00f3lares.\n\nDescribi\u00f3 factores de \u201crisk-off\u201d como el cierre de posiciones (**desarme de posiciones**, cuando muchos inversionistas salen al mismo tiempo), ca\u00eddas en acciones (**drawdowns**, bajadas desde m\u00e1ximos) y shocks en **t\u00e9rminos de intercambio** (cambios grandes en precios de exportaciones vs. importaciones que afectan a un pa\u00eds) como elementos que pueden fortalecer el d\u00f3lar y presionar a monedas **high-beta** (monedas que suelen moverse m\u00e1s que el mercado, como algunas del G10 y emergentes). Tambi\u00e9n dijo que el d\u00f3lar se ve caro frente a la mayor\u00eda de monedas en su modelo **HFFV** (un modelo interno de \u201cvalor justo\u201d o valoraci\u00f3n) y no se ha debilitado en l\u00ednea con los cambios recientes en el mercado de tasas.\n\nDijo que su portafolio agregado pas\u00f3 a tener una ponderaci\u00f3n de operaci\u00f3n negativa en el d\u00f3lar tras un \u201climpiado\u201d de posiciones (salida de apuestas acumuladas) y valoraciones t\u00e9cnicas menos atractivas.\n\n<h3>Volatilidad y cambios de posicionamiento<\/h3>\nSe espera que la volatilidad de las monedas aumente a medida que las preocupaciones por el crecimiento global tomen protagonismo. Esto significa considerar comprar **opciones** (contratos que dan el derecho, pero no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio definido), ya que el \u00edndice **VIX** (medida de volatilidad esperada del S&#038;P 500, usado como term\u00f3metro del \u201cmiedo\u201d del mercado) ya subi\u00f3 por encima de 19 en sesiones recientes. Las monedas high-beta, como el d\u00f3lar australiano y pares de mercados emergentes, probablemente enfrenten m\u00e1s presi\u00f3n en este entorno.\n\nSe observa una prima importante incorporada en el d\u00f3lar que los fundamentos no justifican, algo similar a lo visto en partes de 2025. Aunque las expectativas de tasas de EE. UU. se han suavizado frente a Europa (el mercado ahora descuenta solo una subida m\u00e1s de la Fed este a\u00f1o), el d\u00f3lar no se ha debilitado como se esperar\u00eda. Esto sugiere que el flujo hacia refugio est\u00e1 pesando m\u00e1s que el efecto de las tasas por ahora.\n\nDado el posicionamiento muy cargado (muchas personas apostando en la misma direcci\u00f3n) y valoraciones estiradas (precios altos frente a referencias), ajustaron su portafolio a una ponderaci\u00f3n negativa en el d\u00f3lar. Las ganancias f\u00e1ciles por estar \u201clargos\u201d en USD (apostar a que sube) parecen haberse acabado, y ahora buscan oportunidades t\u00e1cticas para ir contra la fortaleza del d\u00f3lar. Esto podr\u00eda incluir vender **opciones call** de USD (contratos que ganan si el d\u00f3lar sube; venderlas puede ganar si el d\u00f3lar no sube o baja) o estructurar operaciones que se beneficien si la prima de riesgo se desinfla de golpe.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSeguir\u00e1 imparable el d\u00f3lar? TD Securities ve al USD fuerte mientras persistan primas de riesgo y demanda de refugio; pero una salida del conflicto, menor crecimiento y \u201cHedge America\u201d podr\u00edan debilitarlo.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44794","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44794","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44794"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44794\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44794"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44794"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44794"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}