{"id":44786,"date":"2026-03-25T09:59:57","date_gmt":"2026-03-25T09:59:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/economistas-de-ing-informan-que-el-nbh-mantuvo-las-tasas-en-625-y-adopto-una-postura-mas-restrictiva-tras-la-guerra-en-medio-oriente-moderando-las-expectativas-de-recortes\/"},"modified":"2026-03-25T09:59:57","modified_gmt":"2026-03-25T09:59:57","slug":"economistas-de-ing-informan-que-el-nbh-mantuvo-las-tasas-en-625-y-adopto-una-postura-mas-restrictiva-tras-la-guerra-en-medio-oriente-moderando-las-expectativas-de-recortes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/economistas-de-ing-informan-que-el-nbh-mantuvo-las-tasas-en-625-y-adopto-una-postura-mas-restrictiva-tras-la-guerra-en-medio-oriente-moderando-las-expectativas-de-recortes\/","title":{"rendered":"Economistas de ING informan que el NBH mantuvo las tasas en 6,25% y adopt\u00f3 una postura m\u00e1s restrictiva tras la guerra en Medio Oriente, moderando las expectativas de recortes."},"content":{"rendered":"Los economistas de ING, Peter Virovacz y Zolt\u00e1n Homolya, informan que el Banco Nacional de Hungr\u00eda mantuvo su tasa base en 6.25% el 24 de marzo de 2026. Se\u00f1alan que el banco adopt\u00f3 una postura m\u00e1s restrictiva (m\u00e1s inclinado a subir tasas para contener la inflaci\u00f3n) tras la guerra en Medio Oriente y la turbulencia en los mercados.\n\nIndican que la inflaci\u00f3n general (inflaci\u00f3n total, el dato principal) alcanz\u00f3 en febrero su nivel m\u00e1s bajo en diez a\u00f1os, lo que deja a Hungr\u00eda en una buena posici\u00f3n inicial ante un choque externo de precios (un aumento de precios causado por factores de fuera del pa\u00eds). Bajo su escenario base para los precios de la energ\u00eda, esperan un aumento breve de la inflaci\u00f3n antes de que se estabilice cerca de 4% en la segunda mitad del a\u00f1o.\n\n<h3>El Banco Nacional de Hungr\u00eda Mantiene la Tasa<\/h3>\nAsignan 40% de probabilidad a su escenario base y dicen que la inflaci\u00f3n se mantendr\u00eda dentro de la banda de tolerancia del Banco Nacional de Hungr\u00eda (el rango objetivo permitido) si se diluyen los efectos de la energ\u00eda. Tambi\u00e9n esperan que los flujos por el Estrecho de Ormuz (ruta mar\u00edtima clave para el transporte de petr\u00f3leo) vuelvan a la normalidad para el verano en este escenario.\n\nEn ese camino, prev\u00e9n margen para un recorte de tasa a finales del tercer trimestre, con la tasa base en 6.00% al cierre del a\u00f1o. Bajo un escenario de \u201cguerra prolongada\u201d, al que asignan 30% de probabilidad, esperan que el forinto necesite apoyo adicional y que el banco central iguale al BCE (Banco Central Europeo) con dos subidas de tasa en los pr\u00f3ximos dos trimestres.\n\nLa decisi\u00f3n del Banco Nacional de Hungr\u00eda de mantener su tasa base en 6.25% muestra un giro hacia una postura m\u00e1s prudente debido a la guerra en Medio Oriente. Aunque era esperable, frena el ciclo de recortes de tasa que vimos durante 2025. Esto a\u00f1ade incertidumbre al mercado en las pr\u00f3ximas semanas.\n\n<h3>El Enfoque del Mercado Gira Hacia el Riesgo<\/h3>\nEstamos en una posici\u00f3n favorable, ya que el dato de inflaci\u00f3n general de febrero (3.5%) fue el m\u00e1s bajo en diez a\u00f1os y ofrece un colch\u00f3n ante el choque externo de precios. Sin embargo, el reciente salto del crudo Brent (referencia internacional del precio del petr\u00f3leo) por encima de 110 d\u00f3lares por barril explica el nuevo tono restrictivo del banco central. El mercado ahora eval\u00faa el impacto de este choque de energ\u00eda mientras el alza de precios interna pierde fuerza.\n\nEl forinto ha mostrado se\u00f1ales de presi\u00f3n: la semana pasada se debilit\u00f3 por encima de 405 frente al euro, lo que trae recuerdos de la inestabilidad de 2022. Esta debilidad de la moneda probablemente es la principal raz\u00f3n de la postura firme del banco central. Quedan las lecciones de ese periodo, cuando los choques de energ\u00eda dispararon la inflaci\u00f3n a dos d\u00edgitos (m\u00e1s de 10%) y obligaron a endurecer la pol\u00edtica monetaria (subir tasas y reducir el est\u00edmulo).\n\nLa diferencia entre un posible recorte de tasa m\u00e1s adelante este a\u00f1o y el riesgo de subidas crea un entorno propicio para una alta variaci\u00f3n de precios. Los operadores deber\u00edan considerar estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio) como los straddles en el tipo de cambio EUR\/HUF (estrategia que compra una opci\u00f3n de compra y una de venta al mismo precio, para ganar si el precio se mueve mucho en cualquier direcci\u00f3n). La volatilidad impl\u00edcita (la variaci\u00f3n esperada seg\u00fan el precio de las opciones) en opciones del forinto ya subi\u00f3 15% en las \u00faltimas dos semanas, reflejando esta incertidumbre.\n\nEl mercado de acuerdos de tasa a futuro (FRA, contratos para fijar una tasa de inter\u00e9s futura) ahora calcula cerca de 40% de probabilidad de un recorte de 25 puntos base (0.25 puntos porcentuales) para el final del tercer trimestre, frente a 70% hace apenas un mes. Esto muestra c\u00f3mo los operadores est\u00e1n revaluando r\u00e1pido el camino de la pol\u00edtica monetaria. La clave ser\u00e1 vigilar los mercados de energ\u00eda y cualquier noticia sobre el transporte mar\u00edtimo por el Estrecho de Ormuz.\n\nSi pensamos que las tensiones bajar\u00e1n para el verano, posicionarse para un recorte de tasa hacia finales de 2026 mediante swaps de tasas de inter\u00e9s (contratos para intercambiar pagos de intereses, por ejemplo tasa fija por tasa variable) podr\u00eda ser rentable. En cambio, si el conflicto parece prolongarse, el mercado puede empezar a considerar subidas de tasa para respaldar al forinto. Esto sugerir\u00eda pagar tasa fija en swaps de corto plazo (elegir el lado que paga fijo y recibe variable) como cobertura (protecci\u00f3n) ante un banco central m\u00e1s restrictivo.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Hungr\u00eda mantuvo la tasa en 6.25% y endureci\u00f3 su tono por guerra y petr\u00f3leo caro. Inflaci\u00f3n en m\u00ednimos ayuda, pero el forinto presiona. \u00bfRecorte a fin de a\u00f1o o alzas? Volatilidad sube.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44786","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44786","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44786"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44786\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44786"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44786"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44786"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}