{"id":44484,"date":"2026-03-20T21:03:01","date_gmt":"2026-03-20T21:03:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/el-funcionario-de-la-fed-waller-afirma-que-no-ve-necesidad-de-subir-las-tasas-aunque-las-preocupaciones-por-la-inflacion-superan-los-datos-de-empleo\/"},"modified":"2026-03-20T21:03:01","modified_gmt":"2026-03-20T21:03:01","slug":"el-funcionario-de-la-fed-waller-afirma-que-no-ve-necesidad-de-subir-las-tasas-aunque-las-preocupaciones-por-la-inflacion-superan-los-datos-de-empleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/el-funcionario-de-la-fed-waller-afirma-que-no-ve-necesidad-de-subir-las-tasas-aunque-las-preocupaciones-por-la-inflacion-superan-los-datos-de-empleo\/","title":{"rendered":"El funcionario de la Fed, Waller, afirma que no ve necesidad de subir las tasas, aunque las preocupaciones por la inflaci\u00f3n superan los datos de empleo."},"content":{"rendered":"Christopher Waller dijo que estaba dispuesto a disentir bas\u00e1ndose solo en el informe de empleo, pero desde entonces la inflaci\u00f3n se ha convertido en una preocupaci\u00f3n mayor. Dijo que ahora espera que el crecimiento de la fuerza laboral (personas disponibles para trabajar) sea casi cero.\n\nDijo que un crecimiento casi nulo de la fuerza laboral cambia el nivel de equilibrio (\u201cbreakeven\u201d, el punto en el que algo no sube ni baja) del crecimiento del empleo. A\u00f1adi\u00f3 que un crecimiento cero del empleo podr\u00eda ser lo que mantenga estable la tasa de desempleo, aunque no parezca \u201cnormal\u201d.\n\n

Precios del petr\u00f3leo e inflaci\u00f3n subyacente<\/h3>\nWaller dijo que si el petr\u00f3leo se mantiene alto durante meses, puede trasladarse a la inflaci\u00f3n subyacente (la inflaci\u00f3n sin energ\u00eda ni alimentos, para ver la tendencia real). Dijo que un impacto del petr\u00f3leo alto y persistente no ser\u00eda temporal y no se puede ignorar, as\u00ed que se necesita cautela.\n\nDijo que quiere esperar y ver c\u00f3mo evolucionan las condiciones antes de decidir recortes de tasas (bajar la tasa de inter\u00e9s) m\u00e1s adelante este a\u00f1o. Tambi\u00e9n dijo que no ve necesidad de considerar subidas de tasas (aumentar la tasa de inter\u00e9s).\n\nWaller dijo que la inflaci\u00f3n estructural (la parte de la inflaci\u00f3n que viene de factores duraderos) \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 estar cerca de 2% ahora, pero los aranceles (impuestos a las importaciones) la mantienen m\u00e1s alta. Dijo que si los efectos de los aranceles no desaparecen para la segunda mitad del a\u00f1o, ser\u00e1 complicado, aunque los precios del mercado no muestran p\u00e9rdida de anclaje de las expectativas (que la gente deje de creer que la inflaci\u00f3n volver\u00e1 a un nivel estable).\n\nDijo que precios m\u00e1s altos de la gasolina podr\u00edan empeorar la perspectiva del consumidor, y algunos impactos podr\u00edan llevar a las empresas a recortar personal. Tambi\u00e9n dijo que no hay raz\u00f3n para hacer escasas las reservas bancarias (dinero que los bancos guardan en el banco central para operar) solo para reducir el balance (tama\u00f1o de los activos del banco central). A\u00f1adi\u00f3 que las propuestas sobre la demanda de reservas y la reducci\u00f3n del balance merecen estudio y debate.\n\n

Implicaciones para mercados y traders<\/h3>\nLa ruta probable es seguir sin cambios, porque la inflaci\u00f3n volvi\u00f3 a ser la principal preocupaci\u00f3n. No creemos que haya subidas de tasas, pero la posibilidad de recortes m\u00e1s adelante este a\u00f1o se est\u00e1 debilitando. Hay que esperar a ver c\u00f3mo evolucionan los datos antes de decisiones importantes.\n\nEl \u00faltimo informe del IPC (CPI, \u00cdndice de Precios al Consumidor) de febrero de 2026, con 3,4%, confirma esta cautela y hace dif\u00edcil justificar una pol\u00edtica m\u00e1s flexible (bajar tasas o estimular m\u00e1s). Con el crudo WTI (West Texas Intermediate, referencia del precio del petr\u00f3leo) cerca de 95 d\u00f3lares por barril por tensiones geopol\u00edticas (conflictos entre pa\u00edses), existe el riesgo de que este costo de energ\u00eda empiece a empujar al alza la inflaci\u00f3n subyacente. Un shock petrolero persistente (subida fuerte y duradera del petr\u00f3leo) no se puede ignorar.\n\nLa visi\u00f3n del mercado laboral tambi\u00e9n cambia, porque ahora se espera que el crecimiento de la fuerza laboral sea casi cero. Eso significa que incluso un informe plano de empleo (sin crecimiento) podr\u00eda bastar para mantener estable el desempleo en 3,8%. Esto vuelve el dato mensual de empleo un indicador m\u00e1s sensible para posible inflaci\u00f3n salarial (subida de salarios que empuja precios).\n\nHay avances en la inflaci\u00f3n de base, pero mirando 2025, los aranceles de la Ley de Modernizaci\u00f3n Comercial (Trade Modernization Act) mantienen los precios artificialmente altos. Si esos aranceles no se eliminan en la segunda mitad del a\u00f1o como se espera, el escenario ser\u00e1 dif\u00edcil. Las expectativas del mercado de que la inflaci\u00f3n baje dependen mucho de eso.\n\nPara traders de derivados (productos cuyo valor depende de otro, como acciones o \u00edndices), este entorno sugiere operar en un rango (precios movi\u00e9ndose entre un techo y un suelo) a corto plazo, pero atentos a la volatilidad (qu\u00e9 tanto se mueven los precios). Vender opciones (contratos para comprar o vender a un precio) de corto plazo sobre \u00edndices como el S&P 500 podr\u00eda funcionar, ya que la Fed (banco central de EE. UU.) parece sin cambios por ahora. Sin embargo, comprar volatilidad a m\u00e1s plazo (apostar a m\u00e1s movimientos) mediante calls del VIX (opciones de compra sobre el \u00edndice de volatilidad) o straddles a largo plazo (estrategia con opci\u00f3n de compra y de venta al mismo precio) puede servir como cobertura (protecci\u00f3n) ante un shock.\n\nLos principales riesgos son un shock que obligue a las empresas a recortar personal, o que la confianza del consumidor se rompa por precios altos de la gasolina. La confianza ya se debilit\u00f3 durante el susto de recesi\u00f3n (ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica) a finales de 2025 y puede repetirse. Una ca\u00edda fuerte en ventas minoristas (ventas del comercio) o en datos de cr\u00e9dito al consumo (deuda de hogares) ser\u00eda una se\u00f1al de alerta.\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0empieza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n\n\n

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Atenci\u00f3n: la Fed pisa el freno. Waller ve inflaci\u00f3n otra vez como amenaza: petr\u00f3leo caro podr\u00eda contagiar la subyacente; recortes se alejan. Con laboral estancada, incluso cero empleos estabiliza el paro. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44484","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44484","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44484"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44484\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44484"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44484"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44484"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}