{"id":44474,"date":"2026-03-20T20:46:45","date_gmt":"2026-03-20T20:46:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/el-funcionario-de-la-fed-waller-dice-que-no-ve-necesidad-de-subir-las-tasas-aunque-las-preocupaciones-por-la-inflacion-pesan-mas-que-los-datos-de-empleo\/"},"modified":"2026-03-20T20:46:45","modified_gmt":"2026-03-20T20:46:45","slug":"el-funcionario-de-la-fed-waller-dice-que-no-ve-necesidad-de-subir-las-tasas-aunque-las-preocupaciones-por-la-inflacion-pesan-mas-que-los-datos-de-empleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/el-funcionario-de-la-fed-waller-dice-que-no-ve-necesidad-de-subir-las-tasas-aunque-las-preocupaciones-por-la-inflacion-pesan-mas-que-los-datos-de-empleo\/","title":{"rendered":"El funcionario de la Fed, Waller, dice que no ve necesidad de subir las tasas, aunque las preocupaciones por la inflaci\u00f3n pesan m\u00e1s que los datos de empleo."},"content":{"rendered":"Christopher Waller dijo que estaba dispuesto a disentir bas\u00e1ndose solo en el informe de empleo, pero desde entonces la inflaci\u00f3n se ha convertido en una preocupaci\u00f3n mayor. Dijo que ahora espera que el crecimiento de la fuerza laboral (personas disponibles para trabajar) sea casi cero.\n\nDijo que un crecimiento casi nulo de la fuerza laboral cambia el nivel de equilibrio (punto en el que las condiciones no empeoran ni mejoran) del crecimiento del empleo. Agreg\u00f3 que un crecimiento cero del empleo podr\u00eda ser lo que mantenga estable la tasa de desempleo, aunque no parezca \u201cnormal\u201d.\n\n

Precios Del Petr\u00f3leo E Inflaci\u00f3n Subyacente<\/h3>\nWaller dijo que si el petr\u00f3leo se mantiene alto durante meses, puede trasladarse a la inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n que excluye precios muy variables como energ\u00eda y alimentos, para ver la tendencia). Dijo que un aumento alto y persistente del petr\u00f3leo no ser\u00eda temporal y no se puede ignorar, por lo que se requiere cautela.\n\nDijo que quiere esperar y ver c\u00f3mo evolucionan las condiciones antes de decidir recortes de tasas (bajar la tasa de inter\u00e9s) m\u00e1s adelante este a\u00f1o. Tambi\u00e9n dijo que no ve necesidad de considerar alzas de tasas (subir la tasa de inter\u00e9s).\n\nWaller dijo que la inflaci\u00f3n estructural (parte m\u00e1s permanente de la inflaci\u00f3n) puede estar cerca de 2% ahora, pero los aranceles (impuestos a importaciones) la mantienen m\u00e1s alta. Dijo que si el efecto de los aranceles no se reduce (deja de influir) en la segunda mitad del a\u00f1o, ser\u00e1 complicado, aunque los precios del mercado no muestran una p\u00e9rdida de anclaje de las expectativas (que la gente y los mercados dejen de creer en una inflaci\u00f3n controlada).\n\nDijo que precios m\u00e1s altos de la gasolina podr\u00edan empeorar la perspectiva del consumidor, y que algunos shocks (impactos repentinos) podr\u00edan llevar a las empresas a recortar personal. Tambi\u00e9n dijo que no hay raz\u00f3n para hacer escasas las reservas bancarias (dinero que los bancos mantienen en el banco central) solo para reducir el balance (tama\u00f1o de los activos del banco central), y que las propuestas sobre demanda de reservas y reducci\u00f3n del balance merecen estudio y discusi\u00f3n.\n\n

Implicaciones Para Mercados Y Operadores<\/h3>\nParece que el camino es de espera, porque la inflaci\u00f3n volvi\u00f3 a ser la preocupaci\u00f3n principal. Aunque no creemos que haya alzas de tasas, la posibilidad de recortes de tasas m\u00e1s adelante este a\u00f1o se est\u00e1 debilitando. Hay que esperar y ver c\u00f3mo cambian los datos antes de tomar decisiones importantes.\n\nEl \u00faltimo informe del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor) de febrero de 2026, con 3.4%, confirma esta postura cautelosa y dificulta justificar un relajamiento de la pol\u00edtica (hacerla menos estricta). Con el crudo WTI (referencia de precio del petr\u00f3leo de EE. UU.) sosteni\u00e9ndose cerca de 95 d\u00f3lares por barril por tensiones geopol\u00edticas (conflictos entre pa\u00edses), existe un riesgo real de que este alto costo de energ\u00eda empuje la inflaci\u00f3n subyacente. Este tipo de shock persistente del petr\u00f3leo no se puede ignorar.\n\nNuestra visi\u00f3n del mercado laboral tambi\u00e9n est\u00e1 cambiando, porque ahora esperamos que el crecimiento de la fuerza laboral sea casi cero. Esto cambia el c\u00e1lculo: incluso un informe plano de empleo podr\u00eda bastar para mantener estable la tasa de desempleo en 3.8%. Esto vuelve el dato mensual de empleo un indicador mucho m\u00e1s sensible para una posible inflaci\u00f3n salarial (subida de salarios que empuja precios).\n\nHay avances en la inflaci\u00f3n de fondo, pero al mirar 2025 es claro que los aranceles de la Ley de Modernizaci\u00f3n Comercial mantuvieron los precios artificialmente altos. Si esos aranceles no se reducen en la segunda mitad de este a\u00f1o como se espera, la situaci\u00f3n ser\u00e1 complicada. Las expectativas del mercado de que la inflaci\u00f3n baje dependen mucho de ese supuesto.\n\nPara operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo), este entorno sugiere mercados en rango (precios movi\u00e9ndose entre un techo y un piso) en el corto plazo, pero con atenci\u00f3n a la volatilidad (qu\u00e9 tanto se mueven los precios). Vender opciones (contratos que dan derecho a comprar o vender a un precio) de corto plazo sobre \u00edndices como el S&P 500 podr\u00eda ser viable, ya que la Fed (Reserva Federal, banco central de EE. UU.) parece sin cambios por ahora. Sin embargo, comprar volatilidad a m\u00e1s largo plazo, quiz\u00e1 con calls del VIX (opciones de compra sobre el \u00edndice de volatilidad) o straddles de largo plazo (estrategia con una opci\u00f3n de compra y una de venta al mismo precio), tiene sentido para cubrirse ante un posible shock.\n\nLos principales riesgos son un shock repentino que obligue a las empresas a recortar personal, o que la confianza del consumidor se deteriore por el peso de los altos precios de la gasolina. Vimos que el \u00e1nimo del consumidor dud\u00f3 durante el breve susto de recesi\u00f3n de finales de 2025, y podr\u00eda repetirse. Cualquier ca\u00edda fuerte en ventas minoristas (ventas al p\u00fablico) o en datos de cr\u00e9dito al consumidor ser\u00eda una se\u00f1al de alerta importante.\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0comienza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n

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Atenci\u00f3n: Waller pone freno a recortes. Inflaci\u00f3n y petr\u00f3leo alto podr\u00edan contaminar la subyacente; aranceles siguen presionando. Con fuerza laboral casi cero, empleo plano mantendr\u00eda desempleo; mercados, en espera y volatilidad.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44474","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44474","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44474"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44474\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44474"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44474"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44474"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}