{"id":44237,"date":"2026-03-19T15:03:01","date_gmt":"2026-03-19T15:03:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/el-economista-de-inging-afirma-que-el-bns-mantuvo-los-tipos-en-el-0-citando-la-baja-inflacion-el-franco-fuerte-y-previsiones-debiles\/"},"modified":"2026-03-19T15:03:01","modified_gmt":"2026-03-19T15:03:01","slug":"el-economista-de-inging-afirma-que-el-bns-mantuvo-los-tipos-en-el-0-citando-la-baja-inflacion-el-franco-fuerte-y-previsiones-debiles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/el-economista-de-inging-afirma-que-el-bns-mantuvo-los-tipos-en-el-0-citando-la-baja-inflacion-el-franco-fuerte-y-previsiones-debiles\/","title":{"rendered":"El economista de INGING afirma que el BNS mantuvo los tipos en el 0%, citando la baja inflaci\u00f3n, el franco fuerte y previsiones d\u00e9biles."},"content":{"rendered":"El Banco Nacional Suizo (BNS, el banco central de Suiza) mantuvo su tasa de pol\u00edtica en 0% en su reuni\u00f3n de marzo. El \u00edndice de precios al consumidor (IPC, una medida del costo de una canasta de bienes y servicios) de Suiza subi\u00f3 0,1% interanual (comparado con el mismo mes del a\u00f1o anterior) en febrero, lo que respalda la decisi\u00f3n.\n\nUn franco suizo m\u00e1s fuerte ayuda a limitar el impacto de los precios m\u00e1s altos de la energ\u00eda. Cuando el petr\u00f3leo (cotiza en d\u00f3lares) y el gas (cotiza en euros) se convierten a francos suizos, el aumento queda m\u00e1s peque\u00f1o.\n\n

Divergencia de inflaci\u00f3n durante el choque energ\u00e9tico<\/h3>\nEste efecto fue claro durante el choque energ\u00e9tico de 2022 (un aumento r\u00e1pido y fuerte de los precios de la energ\u00eda). La inflaci\u00f3n general de Suiza (inflaci\u00f3n \u201ctitular\u201d, la cifra total que incluye energ\u00eda y alimentos) alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo de 3,4% en 2022, frente a 10,6% en la zona del euro y 9% en Estados Unidos.\n\nLas proyecciones del BNS muestran una inflaci\u00f3n muy baja hasta 2027. Esto sugiere que las tasas no cambiar\u00e1n en los pr\u00f3ximos trimestres.\n\nING dijo que lo que el mercado descuenta (precio impl\u00edcito, es decir, lo que los inversores esperan seg\u00fan los precios actuales) sobre una subida de tasas para fin de a\u00f1o no encaja con el panorama de inflaci\u00f3n del BNS. Tambi\u00e9n espera que la brecha de inflaci\u00f3n (diferencia de inflaci\u00f3n) entre Suiza y sus socios comerciales se ampl\u00ede a medida que los precios de la energ\u00eda empujen la inflaci\u00f3n m\u00e1s en otros lugares.\n\nAunque la incertidumbre global mantenga alto al franco suizo, la apreciaci\u00f3n real (subida del valor ajustada por inflaci\u00f3n frente a otros pa\u00edses) podr\u00eda ser m\u00e1s limitada.\n\n

Implicaciones de trading de un BNS moderado<\/h3>\nEl Banco Nacional Suizo indica una postura moderada (dovish: m\u00e1s dispuesto a recortar tasas o mantenerlas bajas), lo que abre oportunidades. Con la inflaci\u00f3n suiza en 1,1% en febrero de 2026, el BNS tiene pocos motivos para subir su tasa de pol\u00edtica desde el 1,25% actual. Esto contrasta con la zona euro, donde la inflaci\u00f3n ronda 2,4%, y Estados Unidos en 2,8%.\n\nUn franco fuerte sigue protegiendo a Suiza del encarecimiento de la energ\u00eda importada, como en 2022. Con el Brent (referencia internacional del precio del petr\u00f3leo) por encima de 85 d\u00f3lares por barril, y el tipo de cambio EUR\/CHF (euros por franco) cerca de 0,96, el impacto en francos se reduce. Esto refuerza la capacidad del BNS de mantener una pol\u00edtica m\u00e1s laxa (menos restrictiva) que otros bancos centrales.\n\nEsta diferencia de inflaci\u00f3n sugiere que el BNS probablemente recortar\u00e1 tasas antes que el Banco Central Europeo o la Reserva Federal (banco central de EE. UU.). El mercado ya descuenta un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos (0,25 puntos porcentuales) para la reuni\u00f3n de junio de 2026. Esto hace atractivas las posiciones largas (apostar a que sube) en otras monedas frente al franco.\n\nPara traders de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros), este panorama apoya comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) en pares como EUR\/CHF y USD\/CHF. Estas posiciones ganar\u00edan si el franco se debilita tras un recorte de tasas del BNS. El mensaje moderado del banco central tambi\u00e9n puede bajar la volatilidad impl\u00edcita (volatilidad esperada por el mercado, reflejada en el precio de las opciones), haciendo que las primas (costo de la opci\u00f3n) sean relativamente baratas.\n\nTambi\u00e9n conviene considerar derivados de tasas de inter\u00e9s, como opciones sobre futuros de SARON (tasa de referencia en francos suizos para pr\u00e9stamos de un d\u00eda; los futuros son contratos para comprar o vender m\u00e1s adelante a un precio acordado). Si creemos que el BNS actuar\u00e1 con m\u00e1s fuerza de lo que espera el mercado, posicionarse para recortes m\u00e1s r\u00e1pidos o m\u00e1s profundos podr\u00eda ser rentable. Esta estrategia permite apostar de forma m\u00e1s directa por la pol\u00edtica monetaria suiza (decisiones del banco central sobre tasas y condiciones financieras).\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0empieza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n\n\n

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\u00bfSe acerca un giro bajista del franco? El BNS mantiene tipos, inflaci\u00f3n suiza m\u00ednima y franco fuerte amortiguan energ\u00eda. Divergencia con eurozona\/EEUU sugiere recortes antes y oportunidades en EUR\/CHF, opciones. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44237","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44237","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44237"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44237\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44237"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44237"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44237"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}