{"id":44235,"date":"2026-03-19T15:02:19","date_gmt":"2026-03-19T15:02:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/td-securities-dice-que-el-impulso-del-consumidor-estadounidense-se-debilita-el-gasto-real-avanza-a-paso-lento-hasta-comienzos-de-2026-el-1t-es-flojo-y-el-2t-recibe-apoyo-de-los-reembolsos-de-impuest\/"},"modified":"2026-03-19T15:02:19","modified_gmt":"2026-03-19T15:02:19","slug":"td-securities-dice-que-el-impulso-del-consumidor-estadounidense-se-debilita-el-gasto-real-avanza-a-paso-lento-hasta-comienzos-de-2026-el-1t-es-flojo-y-el-2t-recibe-apoyo-de-los-reembolsos-de-impuest","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/td-securities-dice-que-el-impulso-del-consumidor-estadounidense-se-debilita-el-gasto-real-avanza-a-paso-lento-hasta-comienzos-de-2026-el-1t-es-flojo-y-el-2t-recibe-apoyo-de-los-reembolsos-de-impuest\/","title":{"rendered":"TD Securities dice que el impulso del consumidor estadounidense se debilita; el gasto real avanza a paso lento hasta comienzos de 2026; el 1T es flojo y el 2T recibe apoyo de los reembolsos de impuestos"},"content":{"rendered":"El gasto de los consumidores de EE. UU. est\u00e1 perdiendo ritmo a inicios de 2026. El gasto real (gasto ajustado por inflaci\u00f3n, es decir, en \u201cdinero de hoy\u201d) promedi\u00f3 un 0,1% mes a mes en noviembre y diciembre, seguido de otro aumento del 0,1% en enero, dejando una base d\u00e9bil para el 1T (primer trimestre).\n\nSe espera que los datos de febrero mejoren solo un poco. Un pron\u00f3stico preliminar apunta a un 0,2% mes a mes en las ventas minoristas reales del \u201cgrupo de control\u201d (una medida que excluye componentes muy vol\u00e1tiles y se usa para estimar el consumo en el PIB), mientras que la Fed de Chicago estima una ca\u00edda del 0,1% en las ventas minoristas reales excluyendo autos.\n\n<h3>Perspectiva del crecimiento del consumo<\/h3>\nSe proyecta que el crecimiento trimestral del consumo se desacelere a 1,8% trimestral anualizado (crecimiento del trimestre expresado como si ese ritmo se mantuviera un a\u00f1o) en el 1T, desde 2,0% en el trimestre previo. En t\u00e9rminos interanuales (comparado con el mismo periodo del a\u00f1o anterior), se prev\u00e9 que el gasto suba 2,4% en el 1T, y que los reembolsos de impuestos (dinero devuelto por el gobierno tras la declaraci\u00f3n) apoyen m\u00e1s en el 2T que al inicio del a\u00f1o.\n\nLos riesgos aumentan por el mercado laboral y los precios. Tras cifras fuertes en enero, en febrero las condiciones laborales parecieron m\u00e1s d\u00e9biles, y los indicadores adelantados (se\u00f1ales tempranas que suelen anticipar cambios) apuntan a un aumento del empleo en marzo en el rango de 0k\u201350k (de 0 a 50.000 puestos).\n\nSe espera que el alza del precio del petr\u00f3leo y la gasolina, el efecto del conflicto en Oriente Medio sobre la confianza, y la inflaci\u00f3n en marzo y abril reduzcan los ingresos reales (ingreso que ya descuenta la inflaci\u00f3n). Los patrones de reembolsos y las ca\u00eddas del mercado burs\u00e1til (acciones) tambi\u00e9n pueden ampliar las diferencias de gasto entre hogares.\n\nEl impulso del gasto del consumidor se ha enfriado desde finales del a\u00f1o pasado. El gasto real dej\u00f3 una base d\u00e9bil para el primer trimestre y, con el \u00faltimo \u00cdndice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan bajando a 65,2 (su nivel m\u00e1s bajo en seis meses), vemos que esta debilidad contin\u00faa. Este entorno sugiere considerar posiciones bajistas (apostar a ca\u00eddas) en ETF (fondos cotizados en bolsa) de consumo discrecional (productos no esenciales, como ocio o art\u00edculos duraderos) como XLY, por ejemplo comprando puts (opciones que ganan valor si el precio baja) o vendiendo \u201ccall spreads\u201d (estrategia con opciones: vender una opci\u00f3n de compra y comprar otra a un precio m\u00e1s alto para limitar el riesgo).\n\n<h3>Consideraciones para cobertura de mercado<\/h3>\nLos riesgos a la baja para el mercado en general aumentan a medida que el mercado laboral muestra se\u00f1ales de frenarse. Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo han subido a 225.000, manteniendo una tendencia al alza y se\u00f1alando la debilidad de empleo en marzo que anticipamos. Los puts de protecci\u00f3n (opciones usadas como \u201cseguro\u201d contra ca\u00eddas) sobre \u00edndices amplios como el S&#038;P 500 (\u00edndice de 500 grandes empresas de EE. UU.) pueden ser una forma prudente de cubrirse ante esta posible debilidad econ\u00f3mica en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nA la vez, el aumento de los costos de energ\u00eda golpea directamente a los consumidores. Con el crudo WTI (referencia del precio del petr\u00f3leo en EE. UU.) por encima de 85 d\u00f3lares por barril, esperamos presi\u00f3n sobre los presupuestos familiares y m\u00e1s inflaci\u00f3n, como ocurri\u00f3 con el salto de energ\u00eda en 2022. Esto podr\u00eda hacer atractivas las opciones call (opciones que ganan valor si el precio sube) sobre fondos del sector energ\u00e9tico, y refuerza una postura cautelosa con industrias centradas en el consumidor.\n\nEsta combinaci\u00f3n de crecimiento m\u00e1s lento e inflaci\u00f3n persistente (inflaci\u00f3n que no baja con facilidad), que sigue por encima de 3,5% en el \u00faltimo reporte del IPC\/CPI (\u00cdndice de Precios al Consumidor), aumenta la incertidumbre. Vemos al VIX (\u00edndice de volatilidad, conocido como \u201cmedidor de miedo\u201d del mercado) subir de nuevo por encima de 18, lo que indica que los operadores esperan movimientos de precio m\u00e1s grandes. Comprar calls del VIX (opciones para beneficiarse si el VIX sube) puede ser una forma eficaz de aprovechar la volatilidad que esperamos.\n\nLa resistencia del consumidor se pone a prueba, sobre todo en hogares de menores ingresos presionados por la gasolina. Aunque a\u00fan esperamos que los reembolsos de impuestos den algo de apoyo, es m\u00e1s probable que eso influya en el segundo trimestre que en el corto plazo. Esto sugiere que las apuestas optimistas por un rebote del consumo podr\u00edan estructurarse mejor con vencimientos en mayo o junio.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00a1Alerta consumo! El gasto real en EE. UU. se enfr\u00eda rumbo a 2026: Q1 d\u00e9bil, empleo afloja y energ\u00eda encarece. Riesgos: inflaci\u00f3n, volatilidad, y presi\u00f3n en discrecional; protecci\u00f3n S&#038;P, energ\u00eda y VIX. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44235","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44235","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44235"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44235\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44235"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44235"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44235"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}