{"id":44083,"date":"2026-03-18T22:48:35","date_gmt":"2026-03-18T22:48:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/yu-dice-que-los-bonos-soberanos-de-america-latina-siguen-siendo-los-mas-poseidos-a-nivel-mundial-un-14-por-encima-de-los-promedios-anuales-sin-monedas-infraponderadas\/"},"modified":"2026-03-18T22:48:35","modified_gmt":"2026-03-18T22:48:35","slug":"yu-dice-que-los-bonos-soberanos-de-america-latina-siguen-siendo-los-mas-poseidos-a-nivel-mundial-un-14-por-encima-de-los-promedios-anuales-sin-monedas-infraponderadas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/yu-dice-que-los-bonos-soberanos-de-america-latina-siguen-siendo-los-mas-poseidos-a-nivel-mundial-un-14-por-encima-de-los-promedios-anuales-sin-monedas-infraponderadas\/","title":{"rendered":"Yu dice que los bonos soberanos de Am\u00e9rica Latina siguen siendo los m\u00e1s pose\u00eddos a nivel mundial, un 14% por encima de los promedios anuales, sin monedas infraponderadas."},"content":{"rendered":"Los **bonos soberanos** (deuda emitida por gobiernos) de Am\u00e9rica Latina tienen las mayores tenencias a nivel global, cerca de **14% por encima** de su **promedio m\u00f3vil de 12 meses** (un promedio que se actualiza cada mes usando los \u00faltimos 12 meses), y est\u00e1n **ligeramente arriba** en lo que va del a\u00f1o. La regi\u00f3n no tiene **monedas infraponderadas** (divisas en las que los inversionistas tienen menos de lo habitual), mientras que las tenencias de **renta fija** (inversiones con pagos de inter\u00e9s, como bonos) han ca\u00eddo en menos de **2 puntos porcentuales**.\n\nEl **uso de posiciones en corto** (apuestas a la baja) sobre la deuda de la regi\u00f3n ha estado disminuyendo, junto con recortes modestos de posiciones. La poca **cobertura** (protecci\u00f3n para reducir p\u00e9rdidas) en **tipo de cambio** (movimientos de divisas) y en **tasas de inter\u00e9s** deja a la renta fija latinoamericana m\u00e1s expuesta a una salida brusca si cambia la pol\u00edtica de EE. UU. o se endurecen las condiciones financieras generales.\n\n<h3>Brasil: decisi\u00f3n de la tasa Selic en foco<\/h3>\nAntes de la decisi\u00f3n de la **tasa Selic** (tasa de referencia del banco central de Brasil), las expectativas del mercado cambiaron de un recorte de **50 puntos base** a **25 puntos base** (1 punto base = 0.01%), desde una tasa inicial de **15%**. Las expectativas de pol\u00edtica se ajustaron aunque se describe que la regi\u00f3n tiene menor exposici\u00f3n econ\u00f3mica al conflicto actual.\n\nEl texto afirma que la poca actividad de cobertura refleja expectativas de poco ajuste directo por el **d\u00f3lar estadounidense** o por las **tasas de EE. UU.** Tambi\u00e9n indica que, sin protecci\u00f3n ante el escenario contrario, los activos latinoamericanos, especialmente la renta fija, podr\u00edan moverse con m\u00e1s fuerza si cambian los escenarios de la **Reserva Federal** (banco central de EE. UU.) o las condiciones financieras.\n\nLos bonos de Am\u00e9rica Latina siguen siendo una operaci\u00f3n \u201cmuy concurrida\u201d (muchos inversionistas est\u00e1n en lo mismo), con tenencias cerca de **14% por encima** de su promedio de un a\u00f1o. Esto preocupa porque sugiere **complacencia** (subestimar riesgos). La ca\u00edda m\u00ednima en tenencias se atribuye a un reajuste global de expectativas de **inflaci\u00f3n** (aumento general de precios), no a una salida real de la regi\u00f3n.\n\nLa vulnerabilidad principal es el nivel muy bajo de cobertura ante una subida de **tasas de inter\u00e9s de EE. UU.** o un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte. En el mercado de **opciones** (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio), la **volatilidad impl\u00edcita** (la variaci\u00f3n esperada por el mercado, reflejada en el precio de la opci\u00f3n) del **peso mexicano** y el **real brasile\u00f1o** est\u00e1 cerca de m\u00ednimos de dos a\u00f1os, lo que hace que las **opciones put** de protecci\u00f3n (contratos que ganan valor si el precio baja) est\u00e9n inusualmente baratas. Esto sugiere que el mercado no est\u00e1 incorporando un riesgo relevante por condiciones financieras de EE. UU.\n\n<h3>La baja cobertura deja expuesta una operaci\u00f3n muy concurrida<\/h3>\nEsta complacencia parece basada en la idea de que la Reserva Federal se mantendr\u00e1 sin cambios, despu\u00e9s del ciclo de recortes visto durante gran parte de 2025. De hecho, los **futuros de la tasa de fondos federales** (contratos que reflejan la tasa que el mercado espera para la pol\u00edtica monetaria) muestran que se espera una tasa estable de **3.25%** por el resto del a\u00f1o, con menos de **10%** de probabilidad de un aumento. Este consenso hace que cualquier giro inesperado hacia una postura m\u00e1s restrictiva sea un detonante importante de ventas.\n\nDado este desbalance, una estrategia prudente es comprar **opciones put baratas fuera del dinero** (con precios de ejercicio alejados del nivel actual, suelen ser m\u00e1s baratas) sobre las principales monedas de la regi\u00f3n o sobre un **ETF** (fondo que cotiza en bolsa) de bonos de Am\u00e9rica Latina como **EMB**. Esto ofrece una forma de bajo costo de beneficiarse si hay una ca\u00edda fuerte cuando se endurezcan las condiciones financieras. El menor uso de posiciones en corto tambi\u00e9n indica que pocos est\u00e1n preparados para ese escenario negativo.\n\nVimos una situaci\u00f3n parecida antes del **\u201cTaper Tantrum\u201d** de 2013 (episodio en el que el mercado reaccion\u00f3 con fuerza cuando la Fed insinu\u00f3 reducir sus est\u00edmulos), cuando un cambio sorpresivo en la comunicaci\u00f3n de la Fed caus\u00f3 salidas masivas de activos de mercados emergentes sin cobertura. Los datos de la semana pasada mostraron entradas continuas en deuda latinoamericana, confirmando que el mercado sigue muy cargado hacia un solo lado. Esta posici\u00f3n deja al segmento muy expuesto si se repite la historia.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Alerta: la deuda soberana latinoamericana es una operaci\u00f3n muy concurrida, con tenencias 14% sobre su promedio anual y poca cobertura. Si la Fed endurece, podr\u00eda haber salida brusca; puts est\u00e1n baratas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44083","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44083","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44083"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44083\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44083"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44083"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44083"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}