{"id":44073,"date":"2026-03-18T21:00:56","date_gmt":"2026-03-18T21:00:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/macklem-dijo-a-los-periodistas-que-el-banco-de-canada-podria-subir-las-tasas-si-los-costos-de-la-energia-mantienen-la-inflacion-persistentemente-alta-2\/"},"modified":"2026-03-18T21:00:56","modified_gmt":"2026-03-18T21:00:56","slug":"macklem-dijo-a-los-periodistas-que-el-banco-de-canada-podria-subir-las-tasas-si-los-costos-de-la-energia-mantienen-la-inflacion-persistentemente-alta-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/macklem-dijo-a-los-periodistas-que-el-banco-de-canada-podria-subir-las-tasas-si-los-costos-de-la-energia-mantienen-la-inflacion-persistentemente-alta-2\/","title":{"rendered":"Macklem dijo a los periodistas que el Banco de Canad\u00e1 podr\u00eda subir las tasas si los costos de la energ\u00eda mantienen la inflaci\u00f3n persistentemente alta"},"content":{"rendered":"El gobernador del Banco de Canad\u00e1, Tiff Macklem, habl\u00f3 despu\u00e9s de que el banco mantuviera su tasa de pol\u00edtica monetaria (la tasa de inter\u00e9s principal que gu\u00eda el costo del cr\u00e9dito en la econom\u00eda) en 2,25%. Dijo que las decisiones se tomar\u00e1n reuni\u00f3n por reuni\u00f3n, con tiempo para evaluar el conflicto en Ir\u00e1n y su efecto en la econom\u00eda.\n\nMacklem dijo que el impacto del conflicto en Canad\u00e1 depende de cu\u00e1nto dure y que podr\u00eda cambiar el equilibrio del crecimiento. Dijo que el banco est\u00e1 usando datos de alta frecuencia y de corto plazo (indicadores que se publican muy a menudo y reflejan lo que est\u00e1 pasando ahora) y que est\u00e1 mejorando c\u00f3mo eval\u00faa los \u201cchoques de oferta\u201d (cambios repentinos en la capacidad de producir o transportar bienes, por ejemplo por guerra, energ\u00eda o interrupciones).\n\n

Riesgos de inflaci\u00f3n y crecimiento<\/h3>\nDijo que una subida fuerte del precio de la gasolina elevar\u00e1 la inflaci\u00f3n total (el aumento general de precios, incluyendo energ\u00eda y alimentos) en los pr\u00f3ximos meses y que el conflicto en Oriente Medio aumentar\u00e1 la inflaci\u00f3n mundial a corto plazo. El BoC dijo que el crecimiento de Canad\u00e1 a corto plazo parece m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado en enero, con riesgos de crecimiento inclinados a la baja, mientras que los riesgos de inflaci\u00f3n han aumentado.\n\nMacklem dijo que el BoC no espera un \u201ctraslado\u201d r\u00e1pido (cuando un aumento de costos, como la energ\u00eda, se refleja en los precios que pagan los consumidores) por los mayores precios de la energ\u00eda, pero podr\u00eda subir las tasas si los precios de la energ\u00eda provocan inflaci\u00f3n persistente (inflaci\u00f3n que se mantiene alta durante m\u00e1s tiempo). Dijo que las tasas podr\u00edan bajar si los precios de la energ\u00eda caen y la econom\u00eda se debilita.\n\nAntes de la decisi\u00f3n, los mercados esperaban que las tasas se mantuvieran en 2,25%, con unas 10 pb de subidas (puntos b\u00e1sicos; 1 punto b\u00e1sico = 0,01%) descontadas para este a\u00f1o y unos 42 puntos b\u00e1sicos de endurecimiento (subidas de tasas) hasta finales de 2026. Despu\u00e9s de la decisi\u00f3n, el USD\/CAD (tipo de cambio entre el d\u00f3lar estadounidense y el d\u00f3lar canadiense) volvi\u00f3 a la zona 1,3710\u20131,3720, con USD\/CAD por encima de 1,3700.\n\nEl Banco de Canad\u00e1 est\u00e1 indicando que podr\u00eda actuar en cualquier direcci\u00f3n, lo que crea incertidumbre. Con riesgos de crecimiento a la baja pero riesgos de inflaci\u00f3n al alza, la trayectoria de las tasas de inter\u00e9s no est\u00e1 clara. Este entorno sugiere que la volatilidad (subidas y bajadas m\u00e1s fuertes de los precios) en los mercados canadienses probablemente aumente en las pr\u00f3ximas semanas.\n\n

Choque energ\u00e9tico y posicionamiento de mercado<\/h3>\nVemos que el conflicto en Ir\u00e1n es el principal motor, empujando al alza los precios mundiales de la energ\u00eda. Informes recientes muestran que el crudo WTI (West Texas Intermediate, un tipo de petr\u00f3leo usado como referencia de precio) super\u00f3 los 95 d\u00f3lares por barril, un nivel no visto desde que comenz\u00f3 el conflicto y similar a los picos de 2022. El gobernador Macklem ha sido claro: si estos precios llevan a inflaci\u00f3n persistente, el Banco est\u00e1 preparado para subir su tasa de pol\u00edtica de 2,25%.\n\nSin embargo, los datos internos apuntan a una desaceleraci\u00f3n que complica cualquier decisi\u00f3n de subir tasas. Las \u00faltimas cifras de ventas minoristas (ventas del comercio al por menor) de enero de 2026 mostraron una ca\u00edda del 0,5%, confirmando la visi\u00f3n del Banco de que el crecimiento a corto plazo ser\u00e1 m\u00e1s d\u00e9bil. Esto pone el foco en los pr\u00f3ximos datos para ver si la inflaci\u00f3n se est\u00e1 extendiendo a muchos precios (inflaci\u00f3n m\u00e1s generalizada) o si la econom\u00eda se est\u00e1 frenando.\n\nPor eso, los operadores deber\u00edan estar preparados para un salto de volatilidad alrededor del pr\u00f3ximo dato del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC, una medida de inflaci\u00f3n basada en una cesta de bienes y servicios). El informe de IPC de febrero mostr\u00f3 que las medidas subyacentes (inflaci\u00f3n \u201ccore\u201d, que suele excluir energ\u00eda y alimentos para ver la tendencia) segu\u00edan por encima del objetivo del 2%, aunque el dato general baj\u00f3 a 1,8% antes del reciente aumento de energ\u00eda. Un dato alto en marzo podr\u00eda obligar al Banco a actuar, haciendo que las opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio) sobre futuros de tasas de inter\u00e9s a corto plazo (contratos para negociar el nivel esperado de tasas en el futuro) sean especialmente sensibles.\n\nPara los operadores de divisas, esta situaci\u00f3n favorece por ahora la debilidad del d\u00f3lar canadiense. Aunque el petr\u00f3leo alto normalmente ayuda al CAD (d\u00f3lar canadiense), el d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte y la econom\u00eda interna m\u00e1s lenta pesan m\u00e1s, manteniendo el USD\/CAD por encima de 1,3700. Podr\u00edamos ver una prueba del m\u00e1ximo de marzo de 1,3752, con un movimiento hacia la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas (promedio del precio de los \u00faltimos 200 d\u00edas, usado para ver la tendencia) cerca de 1,3800 si los datos econ\u00f3micos de EEUU siguen fuertes.\n\nDado el riesgo en dos direcciones que plantea el Banco, son atractivas las estrategias que ganan con el movimiento del precio en s\u00ed. Comprar opciones para cubrirse (protegerse) ante una subida sorpresa o una ca\u00edda econ\u00f3mica m\u00e1s fuerte de lo esperado podr\u00eda ser prudente. El Banco se ha dado m\u00e1xima flexibilidad, as\u00ed que los operadores deber\u00edan prepararse para varios escenarios en lugar de apostar por uno solo.\n\n\n

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El BoC mantiene 2,25% y mira reuni\u00f3n a reuni\u00f3n: conflicto Ir\u00e1n impulsa petr\u00f3leo e inflaci\u00f3n, mientras Canad\u00e1 se desacelera. Macklem advierte: subir\u00eda si inflaci\u00f3n persiste; recortar\u00eda si cae energ\u00eda. Volatilidad y USD\/CAD alto. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44073","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44073","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44073"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44073\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44073"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44073"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44073"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}