{"id":44061,"date":"2026-03-18T19:00:59","date_gmt":"2026-03-18T19:00:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/schroeder-espera-que-la-fed-mantenga-las-tasas-retrasada-por-el-petroleo-mas-caro-y-unas-expectativas-de-inflacion-persistentes-a-la-espera-de-recortes-a-fin-de-ano\/"},"modified":"2026-03-18T19:00:59","modified_gmt":"2026-03-18T19:00:59","slug":"schroeder-espera-que-la-fed-mantenga-las-tasas-retrasada-por-el-petroleo-mas-caro-y-unas-expectativas-de-inflacion-persistentes-a-la-espera-de-recortes-a-fin-de-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/schroeder-espera-que-la-fed-mantenga-las-tasas-retrasada-por-el-petroleo-mas-caro-y-unas-expectativas-de-inflacion-persistentes-a-la-espera-de-recortes-a-fin-de-ano\/","title":{"rendered":"Schroeder espera que la Fed mantenga las tasas, retrasada por el petr\u00f3leo m\u00e1s caro y unas expectativas de inflaci\u00f3n persistentes, a la espera de recortes a fin de a\u00f1o"},"content":{"rendered":"Benjamin Schroeder de ING espera que la Reserva Federal mantenga sin cambios los tipos de inter\u00e9s en la reuni\u00f3n del FOMC de marzo. Se describe que el aumento del precio del petr\u00f3leo y unas expectativas de inflaci\u00f3n altas limitan el argumento a favor de bajar los tipos.\n\nLos mercados est\u00e1n preparados para que no haya recorte en esta reuni\u00f3n, y el primer recorte solo est\u00e1 totalmente descontado para final de a\u00f1o. Los mercados tambi\u00e9n ven m\u00e1s probabilidades de que empiecen recortes en verano.\n\nSe espera atenci\u00f3n en las previsiones actualizadas de la Fed, incluido el \u201cDot Plot\u201d (gr\u00e1fico de puntos: un cuadro donde cada miembro marca el tipo de inter\u00e9s que cree adecuado en el futuro). En diciembre, la Fed proyect\u00f3 un recorte de tipos en 2026 y otro recorte adicional de 25 pb en 2027 (pb = puntos b\u00e1sicos; 25 pb = 0,25 puntos porcentuales).\n\nLos economistas de ING esperan previsiones de crecimiento algo m\u00e1s bajas y proyecciones de inflaci\u00f3n m\u00e1s altas. Tambi\u00e9n esperan que la Fed cambie el recorte previsto para 2026 a 2027.\n\nLa reuni\u00f3n tambi\u00e9n puede tratar planes sobre el balance, ya que se espera que en abril se reduzca el ritmo mensual temporal de US$40.000 millones de compras para gestionar reservas (compras de activos por el banco central para ajustar la cantidad de dinero y reservas en el sistema). El art\u00edculo se\u00f1ala una expansi\u00f3n neta del balance de US$130.000 millones desde mediados de diciembre y la vincula al tipo efectivo de los fondos federales (el inter\u00e9s medio real al que los bancos se prestan reservas a un d\u00eda, que gu\u00eda la pol\u00edtica monetaria).\n\nCon la reuni\u00f3n de la Reserva Federal esta noche, esperamos que los tipos sigan sin cambios por la inflaci\u00f3n persistente y el aumento de los costes de la energ\u00eda. Los datos recientes lo respaldan: el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC, medida de la inflaci\u00f3n en bienes y servicios) de febrero mostr\u00f3 una subida no deseada hasta el 3,4%, interrumpiendo la desaceleraci\u00f3n que vimos a finales de 2025. Esta inflaci\u00f3n \u201cpegajosa\u201d (que baja muy lentamente) deja a la Fed con poco margen para suavizar la pol\u00edtica ahora.\n\nEl mercado de bonos ya refleja esta realidad, con la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 a\u00f1os subiendo de nuevo al 4,5% (rentabilidad = el inter\u00e9s que paga un bono; cuando sube, el precio del bono suele bajar). Esta combinaci\u00f3n de costes de financiaci\u00f3n m\u00e1s altos e inflaci\u00f3n persistente no favorece recortes de tipos. Por eso, la valoraci\u00f3n del mercado muestra casi ninguna probabilidad de un recorte hoy, y el primer recorte completo no se espera hasta final de a\u00f1o.\n\nPara quienes operan con derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como bonos o tipos), este tono duro sugiere posicionarse para que las rentabilidades sigan altas a corto plazo. Vender opciones de venta (\u201cputs\u201d, derecho del comprador a vender a un precio fijado) de vencimiento cercano sobre futuros del Tesoro podr\u00eda ser una estrategia para cobrar una prima (el precio que se paga por la opci\u00f3n), ya que se espera que los tipos no cambien. Esta operaci\u00f3n se beneficia de la idea de que la Fed no har\u00e1 un giro \u201cdovish\u201d (m\u00e1s favorable a bajar tipos) inesperado.\n\nMirando m\u00e1s adelante, el foco estar\u00e1 en las nuevas previsiones de la Fed, donde esperamos que se retrase el calendario de recortes. Esto se parece al cambio de \u00e1nimo de 2024, cuando los mercados tuvieron que recortar r\u00e1pido sus expectativas de bajadas. Los \u201ccalendar spreads\u201d en futuros SOFR (SOFR = tipo de financiaci\u00f3n garantizada a un d\u00eda; futuros = contratos para comprar\/vender en una fecha futura; calendar spread = posici\u00f3n que combina vencimientos distintos) podr\u00edan usarse para apostar por una curva de tipos m\u00e1s inclinada con el tiempo (curva de tipos = relaci\u00f3n entre tipos y plazos; m\u00e1s inclinada = mayor diferencia entre corto y largo plazo) y por ese retraso.\n\nDado el entorno incierto, el presidente de la Fed, Powell, probablemente insistir\u00e1 en que el banco central tiene poca confianza en sus previsiones a largo plazo. Esto indica que la volatilidad seguir\u00e1 siendo clave. El \u00edndice MOVE (medida de la volatilidad del mercado de bonos del Tesoro) ya ha subido m\u00e1s del 15% desde sus m\u00ednimos del a\u00f1o pasado, y estrategias como comprar \u201cstraddles\u201d (comprar a la vez una opci\u00f3n de compra y una de venta con el mismo vencimiento y precio, para ganar si hay un gran movimiento en cualquier direcci\u00f3n) sobre ETF de bonos (ETF = fondo cotizado que se compra y vende como una acci\u00f3n) podr\u00edan proteger frente a movimientos bruscos tras futuras publicaciones de datos.\n\n\n

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\u00a1La Fed podr\u00eda mantener tasas hoy! ING prev\u00e9 pausa: petr\u00f3leo caro e inflaci\u00f3n pegajosa frenan recortes. Mercados descuentan primer recorte a fin de a\u00f1o, quiz\u00e1 en verano; foco en Dot Plot, crecimiento menor e inflaci\u00f3n mayor. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44061","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44061","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44061"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44061\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44061"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44061"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44061"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}