{"id":44048,"date":"2026-03-18T17:44:55","date_gmt":"2026-03-18T17:44:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/yu-observa-que-las-operaciones-de-carry-trade-en-mercados-emergentes-se-mantienen-resilientes-pese-al-conflicto-en-medio-oriente-solo-la-inr-y-el-ron-siguen-infraponderadas-ahora\/"},"modified":"2026-03-18T17:44:55","modified_gmt":"2026-03-18T17:44:55","slug":"yu-observa-que-las-operaciones-de-carry-trade-en-mercados-emergentes-se-mantienen-resilientes-pese-al-conflicto-en-medio-oriente-solo-la-inr-y-el-ron-siguen-infraponderadas-ahora","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/yu-observa-que-las-operaciones-de-carry-trade-en-mercados-emergentes-se-mantienen-resilientes-pese-al-conflicto-en-medio-oriente-solo-la-inr-y-el-ron-siguen-infraponderadas-ahora\/","title":{"rendered":"Yu observa que las operaciones de carry trade en mercados emergentes se mantienen resilientes pese al conflicto en Medio Oriente; solo la INR y el RON siguen infraponderadas ahora"},"content":{"rendered":"Las operaciones de **carry trade** (estrategia de inversi\u00f3n que busca ganar con la **diferencia de tasas de inter\u00e9s** entre dos monedas) en **divisas** (monedas) de **mercados emergentes** se han mantenido resistentes pese al conflicto en Medio Oriente. Entre 12 monedas emergentes de alto rendimiento con suficientes datos, solo el **INR** (rupia india) y el **RON** (leu rumano) ahora se clasifican como **underheld** (con **poca tenencia** por parte de inversionistas, es decir, con **posiciones** m\u00e1s bajas de lo habitual).\n\nLas **tasas reales** (tasa de inter\u00e9s **menos** inflaci\u00f3n) se presentan como el principal soporte del desempe\u00f1o del carry. Se espera que la inflaci\u00f3n suba a nivel global, mientras que se prev\u00e9 que muchos **bancos centrales** de mercados emergentes eviten recortes fuertes de tasas durante un **shock de oferta** (problema que reduce la oferta, por ejemplo, por energ\u00eda m\u00e1s cara o disrupciones), debido a la **credibilidad** (confianza del mercado en sus decisiones) ganada recientemente.\n\nOtro factor es la posible resistencia de la **Reserva Federal** (banco central de EE. UU.) a recortar tasas. Se menciona la decisi\u00f3n del martes del **Banco de Indonesia**, y se describe al **IDR** (rupia indonesia) como la moneda con m\u00e1s riesgo de sumarse al grupo de poca tenencia junto con INR y RON.\n\nEl Banco de Indonesia enmarc\u00f3 su decisi\u00f3n en \u201cfortalecer la resiliencia externa\u201d (capacidad del pa\u00eds para aguantar presiones externas como salidas de capital o un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte). Se refiri\u00f3 a la estabilizaci\u00f3n del **tipo de cambio** (precio de una moneda frente a otra) mediante **intervenci\u00f3n** (compras o ventas de divisas por parte del banco central) y a atraer **inversi\u00f3n extranjera de portafolio** (compras de bonos o acciones por no residentes) como ejes de su pol\u00edtica.\n\nSe espera que la mayor\u00eda de los bancos centrales emergentes adopten un enfoque similar, y la mayor\u00eda de las monedas de alto rendimiento sigue con saldo **neto comprado** (m\u00e1s compras que ventas). La **TRY** (lira turca) enfrenta la mayor presi\u00f3n vendedora pese a tasas nominales muy altas, vinculada a preocupaciones **fiscales** (finanzas p\u00fablicas: gasto, ingresos y deuda del gobierno) y al costo de los **subsidios** (apoyos del gobierno que abaratan precios) si el conflicto contin\u00faa.\n\nTambi\u00e9n se se\u00f1ala que hay poca tolerancia del mercado a una intervenci\u00f3n grande y sostenida sobre los precios de la energ\u00eda. Se relaciona esto con medidas de **austeridad** (recorte de gasto p\u00fablico) o **racionamiento** (limitaci\u00f3n del consumo) en econom\u00edas emergentes y de **frontera** (mercados m\u00e1s peque\u00f1os y menos desarrollados que los emergentes).\n