{"id":44041,"date":"2026-03-18T16:46:06","date_gmt":"2026-03-18T16:46:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/quaedvlieg-de-abn-amro-afirma-que-un-shock-energetico-por-el-cierre-de-ormuz-eleva-la-inflacion-en-ee-uu-y-desacelera-el-crecimiento-lo-que-justifica-que-la-fed-mantenga-una-postura-moderada-sin\/"},"modified":"2026-03-18T16:46:06","modified_gmt":"2026-03-18T16:46:06","slug":"quaedvlieg-de-abn-amro-afirma-que-un-shock-energetico-por-el-cierre-de-ormuz-eleva-la-inflacion-en-ee-uu-y-desacelera-el-crecimiento-lo-que-justifica-que-la-fed-mantenga-una-postura-moderada-sin","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/quaedvlieg-de-abn-amro-afirma-que-un-shock-energetico-por-el-cierre-de-ormuz-eleva-la-inflacion-en-ee-uu-y-desacelera-el-crecimiento-lo-que-justifica-que-la-fed-mantenga-una-postura-moderada-sin\/","title":{"rendered":"Quaedvlieg, de ABN AMRO, afirma que un shock energ\u00e9tico por el cierre de Ormuz eleva la inflaci\u00f3n en EE. UU. y desacelera el crecimiento, lo que justifica que la Fed mantenga una postura moderada sin cambios"},"content":{"rendered":"El economista de ABN AMRO, Rogier Quaedvlieg, describe el shock energ\u00e9tico vinculado al cierre del Estrecho de Ormuz como un *shock de costos* (cuando suben los costos de producci\u00f3n, como la energ\u00eda, y eso empuja los precios al alza) que eleva la inflaci\u00f3n en EE. UU. y, al mismo tiempo, debilita el crecimiento. El banco espera que la Reserva Federal mantenga sin cambios las tasas de inter\u00e9s por un periodo prolongado mientras eval\u00faa la demanda (el gasto de consumidores y empresas) y las expectativas de inflaci\u00f3n (lo que la gente y los mercados creen que pasar\u00e1 con los precios).\n\nEl informe se\u00f1ala que la inflaci\u00f3n no ha vuelto a la meta desde el salto posterior a la pandemia, y que las expectativas de inflaci\u00f3n de los hogares son inestables, mientras que los precios impl\u00edcitos en el mercado se mantienen firmes (es decir, no muestran un cambio fuerte en lo que el mercado anticipa). Indica que esto podr\u00eda justificar una pol\u00edtica m\u00e1s estricta (tasas m\u00e1s altas), pero tambi\u00e9n deja espacio para un ajuste limitado o incluso para no cambiar las tasas de inmediato.\n\n<h3>Reacci\u00f3n del mercado y l\u00edmites de la Fed<\/h3>\nA\u00f1ade que los precios m\u00e1s altos de la energ\u00eda ya han endurecido las condiciones financieras (cr\u00e9dito m\u00e1s caro y\/o menor disponibilidad), con las acciones a la baja y el d\u00f3lar estadounidense fortaleci\u00e9ndose. Se\u00f1ala que un endurecimiento adicional de la Fed podr\u00eda amplificar estos efectos, reducir el valor de los activos (como acciones y bonos) y frenar el consumo de los hogares de mayores ingresos.\n\nLos mercados han incorporado aproximadamente un aumento de 0.9 puntos porcentuales en la inflaci\u00f3n desde el primer ataque a Ir\u00e1n, mientras que las expectativas de inflaci\u00f3n a largo plazo han cambiado poco y se mantienen cerca del extremo inferior del rango de los \u00faltimos dos a\u00f1os. El texto afirma que no se espera que el conflicto afecte las pr\u00f3ximas reuniones de la Fed, donde ya se preve\u00eda que las tasas permanecieran en los niveles actuales.\n\nEl reciente shock energ\u00e9tico por el cierre del Estrecho de Ormuz presenta un dilema t\u00edpico de un shock de costos: impulsa la inflaci\u00f3n y perjudica el crecimiento. Hemos visto que los *futuros* (contratos para comprar o vender a un precio acordado en una fecha futura) del crudo WTI (petr\u00f3leo de referencia de EE. UU.) han subido m\u00e1s de 25% en el \u00faltimo mes, llevando el CPI de febrero (\u00cdndice de Precios al Consumidor, una medida de inflaci\u00f3n) de la semana pasada a un preocupante 3.8%. Esto pone a la Reserva Federal en una posici\u00f3n dif\u00edcil y refuerza la idea de mantener las tasas sin cambios por m\u00e1s tiempo.\n\n<h3>Implicaciones para traders y volatilidad<\/h3>\nCreemos que la Fed puede responder de forma limitada, o no responder, porque el mercado ya est\u00e1 ajustando las condiciones. El S&#038;P 500 (\u00edndice burs\u00e1til de grandes empresas de EE. UU.) ha ca\u00eddo casi 8% desde que comenz\u00f3 el conflicto, y una b\u00fasqueda de refugio ha llevado el \u00cdndice del D\u00f3lar (medida del d\u00f3lar frente a una canasta de monedas) a un m\u00e1ximo de seis meses cerca de 106.50. M\u00e1s alzas de tasas podr\u00edan empeorar estas condiciones y golpear el gasto del consumidor, que ya muestra debilidad con la reciente ca\u00edda de 0.6% en las ventas minoristas.\n\nLa clave ser\u00e1 vigilar las expectativas de inflaci\u00f3n, que la Fed teme que se desanclen (que dejen de alinearse con la meta y se vuelvan persistentes). Sin embargo, las medidas de mercado a largo plazo siguen estables, con la tasa de expectativa de inflaci\u00f3n a futuro 5 a\u00f1os a 5 a\u00f1os cerca de 2.3% (un indicador basado en precios de mercado sobre inflaci\u00f3n esperada en el largo plazo). Esto sugiere que el mercado ve este aumento como temporal. Esto da margen al banco central para ignorar el salto inmediato de la inflaci\u00f3n general (inflaci\u00f3n total, incluye energ\u00eda y alimentos) y esperar m\u00e1s datos.\n\nPara traders de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como tasas o futuros), esto sugiere que las probabilidades de alza de tasas reflejadas en el tramo corto de la curva (los vencimientos m\u00e1s cercanos) probablemente son demasiado altas. El mercado de futuros de la tasa de la Fed (contratos que reflejan expectativas sobre la tasa oficial) est\u00e1 indicando cerca de 40% de probabilidad de un alza de 25 puntos base (0.25%) para la reuni\u00f3n de junio, lo que parece excesivo dado el riesgo para el crecimiento. Esto sugiere oportunidades en vender *calls* fuera del dinero (opciones de compra que solo ganan si el precio sube mucho) o armar *spreads* de *puts* (estrategias con opciones de venta para apostar a un movimiento bajista limitado) sobre futuros SOFR (contratos basados en la tasa SOFR, una tasa de referencia para pr\u00e9stamos en d\u00f3lares a corto plazo) para apostar contra un error de pol\u00edtica demasiado restrictiva.\n\nLa volatilidad en los mercados de tasas de inter\u00e9s, reflejada en el \u00edndice MOVE (indicador de volatilidad esperada en bonos del Tesoro de EE. UU.), tambi\u00e9n ha subido a niveles no vistos desde el a\u00f1o pasado. Si la Fed comunica con \u00e9xito un enfoque paciente y de espera en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n, es probable que esta volatilidad baje. Las posiciones de volatilidad corta (estrategias que ganan si la volatilidad disminuye) podr\u00edan volverse atractivas a medida que el mercado asimila que el banco central no est\u00e1 encaminado autom\u00e1ticamente a subir tasas.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cierre de Ormuz dispara shock energ\u00e9tico: m\u00e1s inflaci\u00f3n y menor crecimiento en EE. UU. ABN AMRO prev\u00e9 que la Fed mantenga tasas y vigile expectativas; mercado ya endureci\u00f3 condiciones, sube la volatilidad.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44041","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44041","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44041"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44041\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44041"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44041"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44041"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}