{"id":44030,"date":"2026-03-18T15:02:29","date_gmt":"2026-03-18T15:02:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/societe-generale-afirma-que-las-senales-restrictivas-de-la-fed-y-los-cambios-hawkish-en-el-sep-podrian-impulsar-al-dolar-frente-a-las-divisas-del-g10-y-de-mercados-emergentes\/"},"modified":"2026-03-18T15:02:29","modified_gmt":"2026-03-18T15:02:29","slug":"societe-generale-afirma-que-las-senales-restrictivas-de-la-fed-y-los-cambios-hawkish-en-el-sep-podrian-impulsar-al-dolar-frente-a-las-divisas-del-g10-y-de-mercados-emergentes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/societe-generale-afirma-que-las-senales-restrictivas-de-la-fed-y-los-cambios-hawkish-en-el-sep-podrian-impulsar-al-dolar-frente-a-las-divisas-del-g10-y-de-mercados-emergentes\/","title":{"rendered":"Societe Generale afirma que las se\u00f1ales restrictivas de la Fed y los cambios hawkish en el SEP podr\u00edan impulsar al d\u00f3lar frente a las divisas del G10 y de mercados emergentes."},"content":{"rendered":"Societe Generale espera una postura de la Reserva Federal (el banco central de EE. UU.) **ligeramente restrictiva** (es decir, tipos lo bastante altos como para frenar algo la econom\u00eda) y posibles cambios **m\u00e1s duros** (hawkish: m\u00e1s inclinados a subir tipos o a mantenerlos altos) en el **Resumen de Proyecciones Econ\u00f3micas (SEP)** (documento con previsiones y el gr\u00e1fico de tipos). Esto deber\u00eda apoyar al **d\u00f3lar estadounidense** frente a divisas del **G10** (las 10 principales monedas de pa\u00edses desarrollados) y de **mercados emergentes**. Sit\u00faa el techo actual del tipo oficial de EE. UU. en **3,75%** y se\u00f1ala que EE. UU. est\u00e1 menos expuesto a un shock de oferta de petr\u00f3leo porque es exportador de energ\u00eda.\n\nEl banco dice que el **doble mandato** de la Fed (mantener la inflaci\u00f3n controlada y sostener el empleo) mantiene la atenci\u00f3n en inflaci\u00f3n y trabajo, y ve que la **mediana** del **dot plot** de 2026 (gr\u00e1fico de \u201cpuntos\u201d con la previsi\u00f3n de tipos de cada miembro) a\u00fan sugiere **un recorte** en su escenario base. Tambi\u00e9n advierte de un salto del petr\u00f3leo de **4 sigmas** (un movimiento extremadamente raro) como factor que la Fed podr\u00eda tener que evaluar.\n\nSe\u00f1ala que Miran y Waller probablemente volver\u00e1n a discrepar y preferir\u00e1n un recorte, y que el d\u00f3lar podr\u00eda reaccionar si alguno abandona una postura **dovish** (m\u00e1s \u201csuave\u201d: m\u00e1s a favor de bajar tipos). Espera que la rueda de prensa del presidente Powell se mantenga en l\u00ednea con el mensaje anterior, con la pol\u00edtica vista como adecuada y recortes futuros supeditados a m\u00e1s debilidad del mercado laboral.\n\nIdentifica un \u201criesgo externo\u201d de que la previsi\u00f3n de inflaci\u00f3n **PCE** de 2026 (\u00edndice de precios del gasto en consumo personal, la medida de inflaci\u00f3n preferida por la Fed) se revise al alza desde **2,4%**, lo que llevar\u00eda al **FOMC** (comit\u00e9 que decide los tipos) a eliminar el \u00fanico recorte proyectado. Dice que esto podr\u00eda impulsar **USD\/G10** y **USD\/EM** y cambiar la curva del Tesoro de **aplanamiento alcista** (bull flattening: bajan m\u00e1s los tipos a largo que a corto) a **aplanamiento bajista** (bear flattening: suben m\u00e1s los tipos a corto que a largo).\n\nA\u00f1ade que Jan Groen ha revisado su previsi\u00f3n a **cero cambios en 2026** y **dos recortes en 2027** por una senda de inflaci\u00f3n m\u00e1s alta.\n\n\n

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\u00bfSe viene un giro hawkish de la Fed? SocGen prev\u00e9 pol\u00edtica levemente restrictiva y posible eliminaci\u00f3n del recorte 2026 por inflaci\u00f3n y petr\u00f3leo, impulsando al d\u00f3lar, USD\/G10-EM y bear flattening. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44030","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t