{"id":44023,"date":"2026-03-18T15:00:18","date_gmt":"2026-03-18T15:00:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/la-inflacion-anual-del-iapc-subyacente-de-la-zona-euro-cumplio-las-expectativas-al-situarse-en-el-24-en-febrero-lo-que-indica-presiones-subyacentes-sobre-los-precios-estables\/"},"modified":"2026-03-18T15:00:18","modified_gmt":"2026-03-18T15:00:18","slug":"la-inflacion-anual-del-iapc-subyacente-de-la-zona-euro-cumplio-las-expectativas-al-situarse-en-el-24-en-febrero-lo-que-indica-presiones-subyacentes-sobre-los-precios-estables","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/la-inflacion-anual-del-iapc-subyacente-de-la-zona-euro-cumplio-las-expectativas-al-situarse-en-el-24-en-febrero-lo-que-indica-presiones-subyacentes-sobre-los-precios-estables\/","title":{"rendered":"La inflaci\u00f3n anual del IAPC subyacente de la zona euro cumpli\u00f3 las expectativas al situarse en el 2,4% en febrero, lo que indica presiones subyacentes sobre los precios estables."},"content":{"rendered":"La inflaci\u00f3n HICP subyacente de la zona euro fue del 2,4% interanual en febrero. La cifra coincidi\u00f3 con las previsiones.\n\nEl HICP subyacente excluye energ\u00eda, alimentos, alcohol y tabaco. El dato muestra el ritmo de subida de precios \u201cde fondo\u201d en febrero (es decir, la inflaci\u00f3n m\u00e1s estable, sin componentes muy cambiantes).\n\n

Reacci\u00f3n del mercado y explicaci\u00f3n<\/h3>\nLa inflaci\u00f3n subyacente de febrero del 2,4% no cambia la historia actual del mercado porque sali\u00f3 exactamente como se esperaba. Esto sugiere que la bajada de la inflaci\u00f3n contin\u00faa, pero de forma lenta y dif\u00edcil. No deber\u00eda provocar movimientos fuertes en el mercado esta semana.\n\nEste dato estable refuerza la postura prudente del Banco Central Europeo (BCE) a la hora de seguir bajando los tipos de inter\u00e9s (el precio del dinero). Despu\u00e9s de que el BCE iniciara su ciclo de bajadas en el verano de 2024, sus responsables han se\u00f1alado un ritmo gradual, y este informe no da motivos para acelerar. Por tanto, el mercado deber\u00eda dejar de apostar por un recorte mayor de 50 puntos b\u00e1sicos (pb), es decir, 0,50 puntos porcentuales, en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n.\n\nPara los operadores de tipos, esto significa que el tramo corto de la curva (los vencimientos m\u00e1s cercanos, que reflejan la pol\u00edtica del BCE a corto plazo) probablemente se mantenga estable. Una estrategia posible es vender volatilidad (apostar por menos cambios de precio) en los futuros de EURIBOR a corto plazo (contratos sobre el tipo de inter\u00e9s interbancario en euros). La volatilidad impl\u00edcita (la que el mercado \u201cmete\u201d en el precio de las opciones) probablemente baje ahora que este dato clave ya se public\u00f3. El mercado estaba pagando por una incertidumbre que no apareci\u00f3.\n\nHay que recordar que la lenta ca\u00edda de la inflaci\u00f3n subyacente desde su m\u00e1ximo del 5,7% en 2023 se ha visto frenada por una inflaci\u00f3n de servicios \u201cpegajosa\u201d (que baja con dificultad). Datos de Eurostat mostraron que la inflaci\u00f3n de servicios segu\u00eda cerca del 3,5% en el \u00faltimo trimestre de 2025, impulsada por presiones salariales persistentes en el bloque. Esta lectura confirma que llevar ese \u00faltimo componente hasta el objetivo del 2% llevar\u00e1 tiempo.\n\nEn derivados de renta variable (productos ligados a bolsas, como opciones), esta previsibilidad es positiva, porque reduce el riesgo de una sorpresa \u201cdura\u201d del banco central (una postura m\u00e1s estricta de lo esperado que podr\u00eda agitar los mercados). Esto apoya estrategias que ganan con baja volatilidad, como vender opciones call y put fuera del dinero en el \u00edndice Euro Stoxx 50 (opciones cuyo precio de ejercicio est\u00e1 lejos del nivel actual del \u00edndice). Esperamos que el \u00edndice VSTOXX (medida de la volatilidad de las acciones de la zona euro) baje desde el nivel de 16 puntos que promedi\u00f3 en enero.\n\n

Implicaciones para estrategias de volatilidad<\/h3>\n\n\n

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\u00bfInflaci\u00f3n sin sorpresas? La eurozona marca 2,4% de HICP subyacente en febrero, en l\u00ednea. Confirma desinflaci\u00f3n lenta, respalda cautela del BCE, ancla tipos y favorece estrategias de baja volatilidad. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-44023","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44023","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44023"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44023\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44023"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44023"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44023"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}