{"id":43849,"date":"2026-03-17T18:48:27","date_gmt":"2026-03-17T18:48:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/jane-foley-de-rabobank-senala-riesgos-opuestos-para-el-yen-en-medio-de-reuniones-del-g10-y-posibles-cambios-hacia-un-endurecimiento-del-boj\/"},"modified":"2026-03-17T18:48:27","modified_gmt":"2026-03-17T18:48:27","slug":"jane-foley-de-rabobank-senala-riesgos-opuestos-para-el-yen-en-medio-de-reuniones-del-g10-y-posibles-cambios-hacia-un-endurecimiento-del-boj","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/jane-foley-de-rabobank-senala-riesgos-opuestos-para-el-yen-en-medio-de-reuniones-del-g10-y-posibles-cambios-hacia-un-endurecimiento-del-boj\/","title":{"rendered":"Jane Foley, de Rabobank, se\u00f1ala riesgos opuestos para el yen en medio de reuniones del G10 y posibles cambios hacia un endurecimiento del BoJ"},"content":{"rendered":"La estratega s\u00e9nior de divisas (FX, mercado de monedas) de Rabobank, Jane Foley, analiza el yen japon\u00e9s antes de las reuniones de los bancos centrales del G10 (grupo de 10 econom\u00edas desarrolladas) y de posibles cambios de pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n (BoJ). Rabobank subi\u00f3 sus pron\u00f3sticos de USD\/JPY a un horizonte de 6 meses y espera que el par se mantenga cerca de los niveles actuales en un horizonte de 1 mes.\n\nEl banco espera que el d\u00f3lar estadounidense se mantenga respaldado debido a la incertidumbre vinculada al conflicto en Medio Oriente. Tambi\u00e9n espera que las ca\u00eddas del USD\/JPY sean limitadas, incluso si el gobernador Ueda mantiene un tono agresivo (hawkish: postura que prioriza subir tasas para frenar la inflaci\u00f3n).\n\n<h3>Contexto de la pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n<\/h3>\nEl BoJ ha estado endureciendo su pol\u00edtica desde marzo de 2024, cuando sac\u00f3 las tasas de inter\u00e9s de territorio negativo y empez\u00f3 a alejarse de QQE (expansi\u00f3n cuantitativa y cualitativa: programa de est\u00edmulo que aumenta la cantidad de dinero y compra activos para bajar tasas). Aun as\u00ed, la pol\u00edtica sigue siendo muy flexible, seg\u00fan las tasas de inter\u00e9s reales (tasa nominal menos inflaci\u00f3n).\n\nEncuestas a economistas indican que el BoJ podr\u00eda seguir subiendo tasas en el primer semestre (H1) de este a\u00f1o, pese a la presi\u00f3n sobre el crecimiento por el alza de precios de energ\u00eda importada. Los buenos resultados de las negociaciones salariales de primavera para trabajadores sindicalizados se ven como un factor que apoya el consumo y las ganancias corporativas.\n\nLa debilidad del yen est\u00e1 elevando los precios de importaci\u00f3n, y el ministro de Finanzas Katayama aument\u00f3 las advertencias verbales contra la ca\u00edda de la moneda (intervenci\u00f3n verbal: declaraciones oficiales para influir en el tipo de cambio). El informe dice que el temor a una intervenci\u00f3n (intervenci\u00f3n: compras\/ventas de moneda por el gobierno o el banco central para mover el tipo de cambio) puede desalentar intentos de llevar el USD\/JPY hacia 160 en las pr\u00f3ximas semanas, mientras que la especulaci\u00f3n sobre una subida de tasas en abril podr\u00eda reducir la presi\u00f3n en el corto plazo.\n\n<h3>Implicaciones para operadores de derivados<\/h3>\nEsa expectativa de endurecimiento se concret\u00f3: el BoJ subi\u00f3 su tasa de pol\u00edtica dos veces en 2025 hasta el nivel actual de 0.50%. Esto fue impulsado por una inflaci\u00f3n persistente; los \u00faltimos datos muestran 2.3%, y por otro resultado s\u00f3lido de las negociaciones salariales de primavera \u201cshunto\u201d (ronda anual de negociaciones salariales en Jap\u00f3n). Como se anticip\u00f3 el a\u00f1o pasado, el USD\/JPY s\u00ed super\u00f3 160 antes de que las autoridades intervinieran, empujando al par de vuelta hacia el rango actual de 155.\n\nPara los operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros) hoy, la diferencia amplia de tasas de inter\u00e9s entre la Reserva Federal de EE. UU. (Fed), en 4.25%, y el BoJ hace atractivo el carry trade del yen (carry trade: pedir prestado en una moneda con tasa baja e invertir en otra con tasa m\u00e1s alta). Este entorno favorece vender volatilidad del yen (volatilidad: qu\u00e9 tanto se mueve el precio), porque el miedo a intervenci\u00f3n desde arriba y la demanda del carry trade desde abajo mantienen al par en un rango definido. Esto se observa en la volatilidad impl\u00edcita a un mes del USD\/JPY (estimaci\u00f3n del mercado sobre movimientos futuros a partir del precio de opciones), que cay\u00f3 a 6.5%, cerca de m\u00ednimos hist\u00f3ricos.\n\nDada la baja volatilidad, los operadores deber\u00edan considerar estrategias que ganen con esta estabilidad, como strangles cortos (vender una opci\u00f3n de compra y una de venta con precios de ejercicio distintos para cobrar prima) o iron condors (combinaci\u00f3n de opciones para cobrar prima cuando el precio se mantiene en un rango). Sin embargo, el riesgo es que el mercado est\u00e9 demasiado confiado sobre la disposici\u00f3n del BoJ a actuar otra vez. Una declaraci\u00f3n sorpresiva m\u00e1s agresiva en las pr\u00f3ximas semanas podr\u00eda causar una ca\u00edda fuerte del USD\/JPY y un alza de la volatilidad.\n\nPor eso, un enfoque prudente es cubrir (hedge: reducir riesgo con una posici\u00f3n que compense p\u00e9rdidas) estas posiciones comprando opciones de compra de JPY contra el USD con vencimiento largo y baratas. Esto protege ante un fortalecimiento repentino del yen si el BoJ se\u00f1ala un ciclo de alzas m\u00e1s agresivo de lo que el mercado descuenta (precio incorporado: expectativa ya reflejada en los precios). As\u00ed se puede seguir cobrando prima (ingreso por vender opciones) mientras se est\u00e1 preparado para un cambio en la postura del banco central.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfY si el yen sorprende? Rabobank prev\u00e9 USD\/JPY estable, d\u00f3lar apoyado y ca\u00eddas limitadas. El carry trade comprime volatilidad y favorece venderla, pero conviene cubrir ante un BoJ m\u00e1s agresivo.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43849","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43849","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43849"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43849\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43849"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43849"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43849"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}