{"id":43845,"date":"2026-03-17T18:43:57","date_gmt":"2026-03-17T18:43:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/estrategas-de-rabobank-advierten-que-el-pib-de-canada-cayo-un-06-en-el-cuarto-trimestre-de-2025-pese-a-un-alza-anual-del-07-los-inventarios-lastraron-el-resultado\/"},"modified":"2026-03-17T18:43:57","modified_gmt":"2026-03-17T18:43:57","slug":"estrategas-de-rabobank-advierten-que-el-pib-de-canada-cayo-un-06-en-el-cuarto-trimestre-de-2025-pese-a-un-alza-anual-del-07-los-inventarios-lastraron-el-resultado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/estrategas-de-rabobank-advierten-que-el-pib-de-canada-cayo-un-06-en-el-cuarto-trimestre-de-2025-pese-a-un-alza-anual-del-07-los-inventarios-lastraron-el-resultado\/","title":{"rendered":"Estrategas de Rabobank advierten que el PIB de Canad\u00e1 cay\u00f3 un 0,6% en el cuarto trimestre de 2025, pese a un alza anual del 0,7%; los inventarios lastraron el resultado."},"content":{"rendered":"El PIB (producto interno bruto: el valor total de bienes y servicios producidos en el pa\u00eds) de Canad\u00e1 cay\u00f3 0.6% trimestre contra trimestre en el 4T 2025, mientras subi\u00f3 0.7% a\u00f1o contra a\u00f1o. La ca\u00edda trimestral se debi\u00f3 principalmente a la reducci\u00f3n de inventarios (existencias de productos almacenados) de las empresas, sobre todo en manufactura y mayoreo (ventas al por mayor).\n\nLos niveles de inventarios registraron su primera ca\u00edda anual desde 2020. El gasto de los consumidores y las exportaciones aportaron algo de soporte, con un repunte moderado en ambos.\n\n

Conflicto en Ir\u00e1n y soporte del PIB a corto plazo<\/h3>\nLa guerra en Ir\u00e1n est\u00e1 ligada a precios de energ\u00eda m\u00e1s altos, lo que puede aumentar el valor de las exportaciones energ\u00e9ticas de Canad\u00e1. Esto podr\u00eda apoyar el PIB a corto plazo, aunque el impacto en la demanda interna (compras dentro del pa\u00eds) puede ser limitado.\n\nLos mayores costos del combustible pueden presionar el presupuesto de los hogares y reducir el gasto en art\u00edculos no esenciales. Cuando los costos de energ\u00eda se trasladan a los precios de muchos bienes y servicios, puede debilitarse la demanda del consumidor en toda la econom\u00eda.\n\nEn los datos del 4T 2025, la contracci\u00f3n del PIB de 0.6% trimestral fue una se\u00f1al temprana de debilidad, oculta en parte por los cambios en inventarios. Aunque entonces el gasto del consumidor y las exportaciones fueron positivos, la presi\u00f3n esperada por precios de energ\u00eda m\u00e1s altos ya se est\u00e1 viendo en los datos de inicios de 2026. Esto muestra, al mismo tiempo, un sector exportador de energ\u00eda fuerte y una econom\u00eda interna m\u00e1s d\u00e9bil.\n\nCon el conflicto en Ir\u00e1n, el crudo WTI (West Texas Intermediate: referencia internacional del precio del petr\u00f3leo) subi\u00f3 por encima de 110 d\u00f3lares por barril, un nivel no visto desde el primer shock (aumento brusco) de energ\u00eda de 2022. Esto ha dado impulso al d\u00f3lar canadiense, que se ha fortalecido frente al d\u00f3lar estadounidense en m\u00e1s de 3% desde el inicio del a\u00f1o. Los operadores pueden considerar usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio espec\u00edfico) para construir posiciones largas (apostar a una subida) en el CAD (d\u00f3lar canadiense), ya que los t\u00e9rminos de intercambio (relaci\u00f3n entre precios de exportaciones e importaciones) mejoran para Canad\u00e1 como exportador neto de energ\u00eda.\n\n

Inflaci\u00f3n y decisiones de pol\u00edtica<\/h3>\nLa reducci\u00f3n del gasto de los hogares ya no es una proyecci\u00f3n; el informe de febrero de 2026 del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor: medida del aumento de precios) de Statistics Canada mostr\u00f3 que la inflaci\u00f3n general volvi\u00f3 a acelerar a 3.8%, impulsada en gran parte por la energ\u00eda. Esto afect\u00f3 de forma directa a los consumidores: en enero, las ventas minoristas cayeron 0.5%, por debilidad en categor\u00edas discrecionales (gastos no esenciales). Esto confirma que los precios m\u00e1s altos de la gasolina est\u00e1n desplazando (restando) otros gastos.\n\nEsto pone al Banco de Canad\u00e1 en una posici\u00f3n dif\u00edcil, similar a las presiones de estanflaci\u00f3n (inflaci\u00f3n alta con bajo crecimiento) de los a\u00f1os 70. En su reuni\u00f3n de inicios de marzo, el BoC (Banco de Canad\u00e1) mantuvo sin cambios su tasa de referencia, pero se\u00f1al\u00f3 preocupaci\u00f3n por una inflaci\u00f3n persistente, dejando de lado por ahora cualquier recorte de tasas. Se pueden usar estrategias con opciones sobre futuros de la Tasa Overnight del Banco de Canad\u00e1 (contratos que reflejan expectativas de tasas a corto plazo) para operar la mayor incertidumbre sobre decisiones futuras.\n\nEn acciones, este entorno crea una diferencia clara que puede aprovecharse con operaciones por pares (comprar un activo y vender otro para aislar el efecto relativo) usando opciones sobre \u00edndices sectoriales del S&P\/TSX (\u00edndice principal de acciones de Canad\u00e1). Se observa fortaleza en el sector energ\u00eda, que ya super\u00f3 al mercado en 12% en lo que va de 2026. Esto sugiere mantener posiciones largas en productores de energ\u00eda y, al mismo tiempo, posiciones cortas (apostar a una baja) en acciones de consumo discrecional, m\u00e1s expuestas a la debilidad del hogar canadiense.\n

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Canad\u00e1 sorprendi\u00f3: el PIB cay\u00f3 0.6% en 4T 2025 por inventarios, aunque consumo y exportaciones ayudaron. Guerra en Ir\u00e1n eleva petr\u00f3leo, impulsa energ\u00eda y CAD, pero presiona inflaci\u00f3n, hogares y tasas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43845","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43845","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43845"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43845\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43845"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43845"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43845"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}