{"id":43843,"date":"2026-03-17T18:01:01","date_gmt":"2026-03-17T18:01:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/jane-foley-de-rabobank-senala-riesgos-opuestos-para-el-yen-en-medio-de-las-reuniones-del-g10-y-posibles-cambios-hacia-un-endurecimiento-de-la-politica-del-banco-de-japon\/"},"modified":"2026-03-17T18:01:01","modified_gmt":"2026-03-17T18:01:01","slug":"jane-foley-de-rabobank-senala-riesgos-opuestos-para-el-yen-en-medio-de-las-reuniones-del-g10-y-posibles-cambios-hacia-un-endurecimiento-de-la-politica-del-banco-de-japon","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/jane-foley-de-rabobank-senala-riesgos-opuestos-para-el-yen-en-medio-de-las-reuniones-del-g10-y-posibles-cambios-hacia-un-endurecimiento-de-la-politica-del-banco-de-japon\/","title":{"rendered":"Jane Foley, de Rabobank, se\u00f1ala riesgos opuestos para el yen en medio de las reuniones del G10 y posibles cambios hacia un endurecimiento de la pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n"},"content":{"rendered":"Jane Foley, estratega principal de **divisas** (monedas) en Rabobank, analiza el **yen japon\u00e9s** antes de las reuniones de los bancos centrales del **G10** (grupo de 10 grandes econom\u00edas) y de posibles cambios de pol\u00edtica del **Banco de Jap\u00f3n (BoJ)**. Rabobank subi\u00f3 sus previsiones de **USD\/JPY** (tipo de cambio: cu\u00e1ntos yenes por 1 d\u00f3lar) hasta 6 meses y espera que el par se mantenga cerca de los niveles actuales en un horizonte de 1 mes.\n\nEl banco espera que el **d\u00f3lar estadounidense** se mantenga respaldado por la incertidumbre ligada al conflicto en Oriente Medio. Tambi\u00e9n cree que las ca\u00eddas de USD\/JPY ser\u00e1n limitadas, incluso si el gobernador Ueda mantiene un tono **hawkish** (duro: a favor de subir tipos para frenar la inflaci\u00f3n).\n\nEl BoJ ha estado endureciendo la pol\u00edtica desde marzo de 2024, cuando sac\u00f3 los tipos de inter\u00e9s de terreno negativo y empez\u00f3 a alejarse del **QQE** (expansi\u00f3n cuantitativa y cualitativa: compras masivas de activos y otras medidas para estimular la econom\u00eda). Aun as\u00ed, la pol\u00edtica sigue siendo muy laxa seg\u00fan los **tipos de inter\u00e9s reales** (tipos ajustados por inflaci\u00f3n).\n\nEncuestas a economistas indican que el BoJ podr\u00eda seguir subiendo los tipos en el primer semestre (H1) de este a\u00f1o, pese a la presi\u00f3n sobre el crecimiento por el encarecimiento de la energ\u00eda importada. Los buenos resultados de las negociaciones salariales de primavera para trabajadores sindicalizados se ven como un factor que apoya el consumo y los beneficios empresariales.\n\nLa debilidad del yen est\u00e1 elevando los precios de importaci\u00f3n, y el ministro de Finanzas Katayama intensific\u00f3 la **intervenci\u00f3n verbal** (advertencias p\u00fablicas para intentar influir en la moneda) contra la ca\u00edda de la divisa. El informe se\u00f1ala que el miedo a una intervenci\u00f3n podr\u00eda frenar pruebas de USD\/JPY 160 en las pr\u00f3ximas semanas, mientras que la especulaci\u00f3n sobre una subida de tipos en abril podr\u00eda limitar la presi\u00f3n a corto plazo.\n\nDe cara a este momento en 2025, hab\u00eda un conflicto claro entre un Banco de Jap\u00f3n duro y un d\u00f3lar fuerte. El mercado se centraba en el riesgo de intervenci\u00f3n, que pon\u00eda un techo a USD\/JPY cerca de 160. Esto cre\u00f3 un entorno tenso de negociaci\u00f3n en ambos sentidos para el yen.\n\nEsa expectativa de endurecimiento se cumpli\u00f3: el BoJ subi\u00f3 su tipo oficial dos veces en 2025 hasta el 0,50% actual. Esto estuvo impulsado por una inflaci\u00f3n persistente; los \u00faltimos datos muestran que sigue en 2,3%; y por otro buen resultado de las recientes negociaciones salariales de primavera, llamadas \u201c**shunto**\u201d (ronda anual de negociaci\u00f3n salarial). Como se hab\u00eda previsto, USD\/JPY super\u00f3 160 antes de que las autoridades intervinieran, empujando el par de vuelta hacia el \u00e1rea actual de 155.\n\nPara los operadores de **derivados** (contratos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros) hoy, la gran **diferencia de tipos de inter\u00e9s** entre la Reserva Federal de EE. UU. (4,25%) y el BoJ hace atractiva la **operaci\u00f3n de carry** (pedir prestado en una moneda con tipos bajos e invertir en otra con tipos m\u00e1s altos) en yen. Este entorno favorece vender **volatilidad** (apostar a que el precio se mover\u00e1 poco), porque el miedo a intervenci\u00f3n por arriba y la demanda del carry por abajo mantienen el par en un rango bastante definido. Esto se ve en la **volatilidad impl\u00edcita** a un mes de USD\/JPY (volatilidad que reflejan los precios de las opciones), que ha ca\u00eddo a 6,5%, cerca de m\u00ednimos hist\u00f3ricos.\n\nDada la baja volatilidad, los operadores deber\u00edan considerar estrategias que ganen con esta estabilidad, como **strangles cortos** (vender una opci\u00f3n de compra y una de venta fuera del precio actual) o **iron condors** (combinaci\u00f3n de opciones para cobrar prima si el precio se queda en un rango). Sin embargo, el riesgo es que el mercado se est\u00e9 confiando demasiado en que el BoJ no actuar\u00e1 otra vez. Una declaraci\u00f3n inesperadamente dura en las pr\u00f3ximas semanas podr\u00eda provocar una ca\u00edda fuerte de USD\/JPY y un salto de la volatilidad.\n\n\n

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\u00bfYen atrapado? Rabobank ve USD\/JPY estable: d\u00f3lar firme por riesgo geopol\u00edtico y carry, BoJ a\u00fan acomodaticio pese a subidas. Intervenci\u00f3n y temor limitan 160; volatilidad baja favorece venderla, pero cubrirse ante sorpresa hawkish. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43843","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43843","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43843"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43843\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43843"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43843"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43843"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}