{"id":43841,"date":"2026-03-17T18:00:23","date_gmt":"2026-03-17T18:00:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/antes-de-las-decisiones-del-bce-y-del-bns-los-operadores-recortan-las-posiciones-largas-en-chf-impulsando-al-alza-el-eur-chf-pese-a-los-debiles-datos-de-sentimiento-de-la-zona-euro\/"},"modified":"2026-03-17T18:00:23","modified_gmt":"2026-03-17T18:00:23","slug":"antes-de-las-decisiones-del-bce-y-del-bns-los-operadores-recortan-las-posiciones-largas-en-chf-impulsando-al-alza-el-eur-chf-pese-a-los-debiles-datos-de-sentimiento-de-la-zona-euro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/antes-de-las-decisiones-del-bce-y-del-bns-los-operadores-recortan-las-posiciones-largas-en-chf-impulsando-al-alza-el-eur-chf-pese-a-los-debiles-datos-de-sentimiento-de-la-zona-euro\/","title":{"rendered":"Antes de las decisiones del BCE y del BNS, los operadores recortan las posiciones largas en CHF, impulsando al alza el EUR\/CHF pese a los d\u00e9biles datos de sentimiento de la zona euro"},"content":{"rendered":"EUR\/CHF subi\u00f3 el martes y cotiz\u00f3 cerca de 0.9069, tras revertir las p\u00e9rdidas previas. El par lleg\u00f3 a caer brevemente por debajo de 0.9000 a principios de este mes por la demanda de *refugio* (activos que suelen considerarse m\u00e1s seguros en momentos de tensi\u00f3n), vinculada al conflicto entre EE. UU. e Israel con Ir\u00e1n.\n\nLa subida se debi\u00f3 sobre todo a que los operadores redujeron posiciones largas en franco suizo (apuestas a que el CHF sube), m\u00e1s que a nuevos datos econ\u00f3micos. El Banco Nacional Suizo (SNB) ha indicado que podr\u00eda intervenir en el mercado de divisas (comprar o vender monedas para influir en el tipo de cambio), lo que aumenta la cautela ante m\u00e1s fortaleza del CHF.\n\n

El sentimiento en la Eurozona empeora<\/h3>\nLos datos de sentimiento de la Eurozona se debilitaron en marzo. El \u00edndice ZEW de sentimiento econ\u00f3mico (encuesta sobre expectativas de analistas e inversores) cay\u00f3 a -8.5 desde 39.4, por debajo del 24 previsto, mientras que el dato de Alemania baj\u00f3 a -0.5 desde 58.3 frente a una expectativa de 38.7.\n\nLos datos suizos tambi\u00e9n se suavizaron: los precios de productores e importaciones (lo que reciben las empresas por sus productos y lo que cuesta traer bienes del exterior) bajaron un 0.3% mes a mes en febrero, tras una ca\u00edda del 0.2% en enero. La tasa anual pas\u00f3 a -2.7% desde -2.2%.\n\nLa atenci\u00f3n pasa a las decisiones de pol\u00edtica monetaria del jueves del BCE y del SNB, con tipos que se espera que no cambien. El *guidance* o gu\u00eda futura (se\u00f1ales del banco central sobre lo que podr\u00eda hacer despu\u00e9s) es clave, mientras el petr\u00f3leo subi\u00f3 por temores de interrupciones en el Estrecho de Ormuz (un paso mar\u00edtimo clave para el transporte de crudo).\n\nLos mercados est\u00e1n poniendo precio a una posible subida de tipos del BCE en julio. Se espera que el SNB mantenga los tipos sin cambios hasta 2026.\n\n

Los cambios de posiciones mueven el cruce<\/h3>\nVemos a operadores salir del franco suizo, lo que empuja el cruce EUR\/CHF de nuevo por encima de 0.9050. Parece una salida estrat\u00e9gica de posiciones largas en CHF que se acumularon durante las tensiones geopol\u00edticas del a\u00f1o pasado. El mercado est\u00e1 inc\u00f3modo con una moneda cuyo banco central no quiere una divisa demasiado fuerte.\n\nLa influencia del Banco Nacional Suizo pesa sobre el franco desde hace m\u00e1s de una d\u00e9cada. Se recuerdan sus acciones entre 2011 y 2015, y la amenaza de intervenci\u00f3n para debilitar un franco sobrevalorado es cre\u00edble. Ese historial probablemente anima a muchos a asegurar ganancias ahora, en vez de enfrentarse a un banco central con un objetivo claro.\n\nLa diferencia de rumbo entre los bancos centrales se ve m\u00e1s clara y es el motor principal del posicionamiento. Datos recientes muestran que la inflaci\u00f3n de la Eurozona se mantiene cerca del 2.5%, lo que presiona al Banco Central Europeo a mantenerse firme. En cambio, la inflaci\u00f3n suiza est\u00e1 controlada en 1.4%, lo que no da motivos al SNB para endurecer su pol\u00edtica (subir tipos o retirar est\u00edmulos).\n\nEsta diferencia de inflaci\u00f3n empeora con los costes de energ\u00eda: los futuros del Brent (contratos para comprar o vender petr\u00f3leo a un precio fijado para una fecha futura) cotizan de forma sostenida por encima de 85 d\u00f3lares por barril, como resultado de las interrupciones de transporte. Para la Eurozona, esto implica m\u00e1s inflaci\u00f3n importada (subidas de precios que llegan desde el exterior) y un problema para el BCE. Para Suiza, el franco fuerte act\u00faa como amortiguador, abaratando esas importaciones de energ\u00eda en moneda local.\n\nAnte los pr\u00f3ximos anuncios de los bancos centrales, se estudian opciones para operar la volatilidad esperada. La volatilidad impl\u00edcita (la volatilidad que sugiere el precio de las opciones, es decir, la \u201cvolatilidad esperada\u201d por el mercado) de las opciones EUR\/CHF ha subido, lo que sugiere que comprar *straddles* (estrategia: comprar una opci\u00f3n de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento para ganar si el precio se mueve mucho, sin importar la direcci\u00f3n) podr\u00eda ser una forma prudente de aprovechar un movimiento grande. Esto protege de quedar del lado equivocado si el BCE o el SNB sorprenden con su gu\u00eda futura.\n\nPara quienes tienen una visi\u00f3n direccional (apostar a que sube o baja), el panorama de fondo favorece un EUR\/CHF m\u00e1s alto. La mayor diferencia de tipos de inter\u00e9s entre un BCE potencialmente m\u00e1s duro (m\u00e1s dispuesto a subir tipos) y un SNB firme respalda al euro. Por ello, se considera construir posiciones largas mediante contratos de futuros (acuerdos estandarizados para comprar o vender un activo en una fecha futura), anticipando que el cruce pruebe niveles m\u00e1s altos en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0empieza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n\n\n

Empieza a operar ahora \u2014 haz clic aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00bfSe viene un giro en el franco? El EUR\/CHF rebota a 0,9069 por desarme de largos CHF y amenaza del SNB. Sentimiento ZEW cae, petr\u00f3leo sube; ECB\/SNB decidir\u00e1n. Inflaci\u00f3n favorece euro. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43841","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43841","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43841"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43841\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43841"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43841"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43841"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}