{"id":43839,"date":"2026-03-17T17:00:59","date_gmt":"2026-03-17T17:00:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/los-estrategas-de-rabobank-advierten-que-el-pib-de-canada-cayo-un-06-en-el-cuarto-trimestre-de-2025-pese-a-un-alza-anual-del-07-las-existencias-lastraron-el-crecimiento\/"},"modified":"2026-03-17T17:00:59","modified_gmt":"2026-03-17T17:00:59","slug":"los-estrategas-de-rabobank-advierten-que-el-pib-de-canada-cayo-un-06-en-el-cuarto-trimestre-de-2025-pese-a-un-alza-anual-del-07-las-existencias-lastraron-el-crecimiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/los-estrategas-de-rabobank-advierten-que-el-pib-de-canada-cayo-un-06-en-el-cuarto-trimestre-de-2025-pese-a-un-alza-anual-del-07-las-existencias-lastraron-el-crecimiento\/","title":{"rendered":"Los estrategas de Rabobank advierten que el PIB de Canad\u00e1 cay\u00f3 un 0,6% en el cuarto trimestre de 2025, pese a un alza anual del 0,7%; las existencias lastraron el crecimiento."},"content":{"rendered":"El PIB (Producto Interno Bruto, el valor total de lo que produce un pa\u00eds) de Canad\u00e1 cay\u00f3 un 0,6% trimestre a trimestre en el 4T de 2025, mientras subi\u00f3 un 0,7% interanual. La ca\u00edda trimestral se debi\u00f3 sobre todo a que las empresas redujeron sus inventarios (existencias de productos), en especial en manufactura (fabricaci\u00f3n) y comercio mayorista (venta al por mayor).\n\nLos inventarios registraron su primera ca\u00edda anual desde 2020. El gasto de los consumidores (compras de los hogares) y las exportaciones (ventas al exterior) aportaron algo de apoyo, con un repunte moderado en ambos.\n\nLa guerra en Ir\u00e1n se asocia con precios de la energ\u00eda m\u00e1s altos, lo que puede aumentar el valor de las exportaciones energ\u00e9ticas de Canad\u00e1. Esto puede respaldar el PIB a corto plazo, aunque el impacto sobre la demanda interna (gasto dentro del pa\u00eds) puede ser limitado.\n\nLos costos m\u00e1s altos del combustible pueden presionar los presupuestos de los hogares y reducir el gasto en art\u00edculos no esenciales. A medida que la energ\u00eda encarece muchos bienes y servicios, esto puede debilitar la demanda de los consumidores en toda la econom\u00eda.\n\nAl mirar los datos del 4T de 2025, la contracci\u00f3n del PIB del 0,6% trimestral fue una se\u00f1al temprana de fragilidad, ocultada por ajustes de inventarios. Aunque el gasto de los consumidores y las exportaciones fueron positivos entonces, la tensi\u00f3n prevista por los mayores precios de la energ\u00eda ya se est\u00e1 reflejando en los datos de comienzos de 2026. Este choque entre un sector exportador de energ\u00eda fuerte y una econom\u00eda interna m\u00e1s d\u00e9bil se est\u00e1 viendo en tiempo real.\n\nCon el conflicto en Ir\u00e1n, el crudo WTI (West Texas Intermediate, un tipo de petr\u00f3leo de referencia) super\u00f3 los 110 d\u00f3lares por barril, un nivel no visto desde el choque energ\u00e9tico inicial de 2022. Esto dio un fuerte impulso al d\u00f3lar canadiense, que se fortaleci\u00f3 frente al d\u00f3lar estadounidense en m\u00e1s de 3% desde el inicio del a\u00f1o. Los operadores deber\u00edan considerar usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio) para crear posiciones largas (apostar a que sube) en el CAD (d\u00f3lar canadiense), ya que los t\u00e9rminos de intercambio (relaci\u00f3n entre precios de exportaciones e importaciones) siguen mejorando para Canad\u00e1 como exportador neto de energ\u00eda (vende m\u00e1s energ\u00eda de la que compra).\n\nLa ca\u00edda prevista del gasto de los hogares ya no es solo una proyecci\u00f3n; el informe de febrero de 2026 del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor, medida de inflaci\u00f3n) de Statistics Canada mostr\u00f3 que la inflaci\u00f3n general volvi\u00f3 a acelerarse hasta 3,8%, impulsada en gran parte por la energ\u00eda. Esto afect\u00f3 directamente a los consumidores: las ventas minoristas de enero mostraron una ca\u00edda sorprendente de 0,5%, con debilidad en categor\u00edas discrecionales (gasto no esencial). Esto confirma que los precios m\u00e1s altos en la gasolina est\u00e1n desplazando otros gastos.\n\nEsta situaci\u00f3n pone al Banco de Canad\u00e1 en una posici\u00f3n dif\u00edcil, similar a las presiones de estanflaci\u00f3n (inflaci\u00f3n alta con crecimiento d\u00e9bil) de los a\u00f1os 70. En su reuni\u00f3n de inicios de marzo, el BoC (Bank of Canada, Banco de Canad\u00e1) mantuvo sin cambios su tasa de pol\u00edtica (inter\u00e9s que gu\u00eda otras tasas), pero se\u00f1al\u00f3 preocupaci\u00f3n por una inflaci\u00f3n persistente, dejando de lado por ahora cualquier recorte de tasas. Se podr\u00edan usar estrategias con opciones sobre futuros de la Tasa Overnight del Banco de Canad\u00e1 (contratos sobre la tasa de inter\u00e9s a un d\u00eda) para operar la mayor incertidumbre sobre futuras reuniones de pol\u00edtica.\n\nEn acciones, este entorno crea una divergencia clara que puede aprovecharse con operaciones por pares (comprar un activo y vender otro) usando opciones sobre \u00edndices sectoriales del S&P\/TSX (\u00edndices de sectores de la bolsa canadiense). Se ve fortaleza en energ\u00eda, que ya super\u00f3 al mercado general en 12% en lo que va de 2026. Esto sugiere comprar productores de energ\u00eda y, al mismo tiempo, vender en corto (apostar a que baja) acciones de consumo discrecional, las m\u00e1s expuestas al debilitamiento del hogar canadiense.\n\n\n

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\u00bfBoom petrolero o alerta roja? El PIB canadiense cay\u00f3 0,6% en Q4 2025 por inventarios. Crudo >110 impulsa exportaciones y CAD, pero inflaci\u00f3n 3,8% frena consumo; BoC en dilema. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43839","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43839","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43839"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43839\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43839"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43839"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43839"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}