{"id":43786,"date":"2026-03-17T11:01:12","date_gmt":"2026-03-17T11:01:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/praefcke-de-commerzbank-afirma-que-el-conflicto-en-oriente-medio-impulsa-al-dolar-como-refugio-seguro-vuelve-a-centrar-la-atencion-en-los-diferenciales-de-tipos-y-debilita-el-eur-usd-por-debajo-de\/"},"modified":"2026-03-17T11:01:12","modified_gmt":"2026-03-17T11:01:12","slug":"praefcke-de-commerzbank-afirma-que-el-conflicto-en-oriente-medio-impulsa-al-dolar-como-refugio-seguro-vuelve-a-centrar-la-atencion-en-los-diferenciales-de-tipos-y-debilita-el-eur-usd-por-debajo-de","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/praefcke-de-commerzbank-afirma-que-el-conflicto-en-oriente-medio-impulsa-al-dolar-como-refugio-seguro-vuelve-a-centrar-la-atencion-en-los-diferenciales-de-tipos-y-debilita-el-eur-usd-por-debajo-de\/","title":{"rendered":"Praefcke, de Commerzbank, afirma que el conflicto en Oriente Medio impulsa al d\u00f3lar como refugio seguro, vuelve a centrar la atenci\u00f3n en los diferenciales de tipos y debilita el EUR\/USD por debajo de 1,15"},"content":{"rendered":"El d\u00f3lar ha subido por la demanda de refugio seguro (cuando los inversores buscan activos considerados m\u00e1s \u201cseguros\u201d en momentos de miedo) mientras la guerra en Oriente Medio afecta el \u00e1nimo del mercado, llevando al EUR\/USD por debajo de 1,15 y manteni\u00e9ndolo alrededor de ese nivel. La volatilidad (cambios r\u00e1pidos y grandes de precio) en el mercado de divisas ha subido, y los informes contradictorios de ambos lados han hecho m\u00e1s dif\u00edcil evaluar lo que pasa.\n\nJunto con la volatilidad, las diferencias de tipos de inter\u00e9s y los tipos de inter\u00e9s reales (tipo de inter\u00e9s menos inflaci\u00f3n, es decir, lo que \u201crinde\u201d en t\u00e9rminos de poder de compra) pueden importar m\u00e1s para los tipos de cambio en las pr\u00f3ximas semanas si el conflicto sigue y los precios de la energ\u00eda se mantienen altos. No se espera que los bancos centrales cambien pronto los tipos oficiales (la tasa de referencia que fijan), y en su lugar se\u00f1alan riesgos para la inflaci\u00f3n (subida general de precios) y el crecimiento (aumento de la actividad econ\u00f3mica).\n\n<h3>Tipos de inter\u00e9s reales y factores que mueven el tipo de cambio<\/h3>\nSi la guerra es corta, los bancos centrales pueden esperar que los precios de la energ\u00eda se estabilicen y tratar el shock de precios (subida brusca) como algo temporal, lo que podr\u00eda mover las expectativas de tipos (lo que el mercado cree que har\u00e1n los bancos centrales) que ya han cambiado r\u00e1pido. Es probable que los mercados vigilen de cerca las expectativas de tipos y la tendencia de los tipos reales.\n\nUna ca\u00edda de los tipos de inter\u00e9s reales, causada por una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta mientras los tipos oficiales se mantienen o bajan, suele ser negativa para una moneda.\n\nSi miramos atr\u00e1s, el conflicto en Oriente Medio a finales de 2025 impuls\u00f3 claramente la compra del d\u00f3lar como refugio, empujando el EUR\/USD por debajo de 1,15. En ese periodo de incertidumbre, los mercados reaccionaron sobre todo a los titulares, causando alta volatilidad. Ahora, la atenci\u00f3n se est\u00e1 alejando de esa huida hacia la seguridad y vuelve hacia los fundamentos econ\u00f3micos (datos y condiciones b\u00e1sicas de la econom\u00eda).\n\nEl tema que puede ganar importancia en las pr\u00f3ximas semanas es la tendencia de los tipos de inter\u00e9s reales, como se sospechaba. Los bancos centrales se mantuvieron sin cambios durante el shock inicial, pero ahora sus caminos empiezan a diferenciarse. Esta divergencia (cuando las pol\u00edticas se separan) crea oportunidades m\u00e1s all\u00e1 del simple \u201criesgo s\u00ed\u201d o \u201criesgo no\u201d (cuando los inversores asumen m\u00e1s riesgo o lo evitan).\n\n<h3>Implicaciones para el posicionamiento en EUR\/USD<\/h3>\nPor ejemplo, el \u00faltimo dato de IPC (\u00cdndice de Precios al Consumo, una medida de inflaci\u00f3n) de EE. UU. de febrero de 2026 fue 2,8%, un poco por encima de lo esperado. Con la Reserva Federal manteniendo su tipo de inter\u00e9s clave en 4,75%, esto reduce el rendimiento real (ganancia ajustada por inflaci\u00f3n) disponible en el d\u00f3lar. Esto hace que mantener d\u00f3lares por su rendimiento sea algo menos atractivo que hace unos meses.\n\nMientras tanto, la inflaci\u00f3n en la Eurozona ha sido m\u00e1s persistente, con la lectura de febrero de 2026 en 3,1%. El mercado ahora asigna menor probabilidad a recortes de tipos del BCE (Banco Central Europeo) este a\u00f1o, mientras que siguen las expectativas de un recorte de la Fed para el cuarto trimestre. Este estrechamiento de la diferencia de tipos reales entre EE. UU. y Europa favorece al euro.\n\nEste entorno sugiere que las estrategias para beneficiarse de alta volatilidad que funcionaron durante el conflicto de 2025 son menos relevantes ahora. Los operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros) deber\u00edan considerar posicionarse para una posible subida del EUR\/USD usando opciones call (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado) para el segundo trimestre de 2026. Esto permite participar en una subida gradual impulsada por cambios en las expectativas de rendimiento (retorno) y no por noticias repentinas.\n\nVimos un patr\u00f3n parecido tras el shock inicial del conflicto de Ucrania en 2022, cuando el mercado pas\u00f3 r\u00e1pido del evento en s\u00ed a c\u00f3mo responder\u00edan los bancos centrales a las consecuencias inflacionarias. La fuerza inicial del d\u00f3lar se debilit\u00f3 cuando otros bancos centrales iniciaron sus propios ciclos de subidas fuertes. Parece que ahora entramos en esa segunda fase tras los eventos del a\u00f1o pasado.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfGiro clave en EUR\/USD? Tras el refugio por la guerra, el foco pasa a los tipos reales: inflaci\u00f3n alta comprime rendimientos, se estrecha el diferencial Fed-ECB y el euro podr\u00eda repuntar. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43786","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43786","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43786"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43786\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43786"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43786"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43786"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}