{"id":43725,"date":"2026-03-17T05:02:44","date_gmt":"2026-03-17T05:02:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/td-securities-afirma-que-china-comenzo-2026-con-solidez-la-produccion-industrial-las-exportaciones-y-la-inversion-sorprendieron-impulsadas-por-un-estimulo-cuasi-fiscal\/"},"modified":"2026-03-17T05:02:44","modified_gmt":"2026-03-17T05:02:44","slug":"td-securities-afirma-que-china-comenzo-2026-con-solidez-la-produccion-industrial-las-exportaciones-y-la-inversion-sorprendieron-impulsadas-por-un-estimulo-cuasi-fiscal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/td-securities-afirma-que-china-comenzo-2026-con-solidez-la-produccion-industrial-las-exportaciones-y-la-inversion-sorprendieron-impulsadas-por-un-estimulo-cuasi-fiscal\/","title":{"rendered":"TD Securities afirma que China comenz\u00f3 2026 con solidez; la producci\u00f3n industrial, las exportaciones y la inversi\u00f3n sorprendieron, impulsadas por un est\u00edmulo cuasi fiscal."},"content":{"rendered":"China comenz\u00f3 2026 con datos econ\u00f3micos fuertes, como una producci\u00f3n industrial y unas exportaciones por encima de lo esperado. La inversi\u00f3n en activos fijos (gasto en f\u00e1bricas, maquinaria e infraestructura) tambi\u00e9n repunt\u00f3, apoyada por medidas cuasi fiscales (apoyo del Estado parecido al gasto p\u00fablico, pero fuera del presupuesto tradicional, por ejemplo a trav\u00e9s de bancos o entidades p\u00fablicas).\n\nLos riesgos para el crecimiento han aumentado por el alza del precio del petr\u00f3leo vinculada al conflicto en Oriente Medio y por la incertidumbre sobre las conversaciones comerciales entre EE.\u202fUU. y China. Estos factores podr\u00edan presionar la previsi\u00f3n de PIB (producto interior bruto, el total de bienes y servicios producidos) del 4,6% para 2026.\n\n

Configuraci\u00f3n clave de volatilidad del mercado<\/h3>\nSi suben los costes de los insumos de fabricaci\u00f3n (materias primas y componentes), las autoridades podr\u00edan ampliar el apoyo fiscal (ayudas v\u00eda impuestos y gasto p\u00fablico) para evitar que las empresas reduzcan la producci\u00f3n. Entre las medidas mencionadas est\u00e1n recortes de impuestos espec\u00edficos (para sectores concretos) y subsidios (ayudas directas) para peque\u00f1as y medianas empresas (pymes, empresas de tama\u00f1o reducido y medio) y fabricantes.\n\nSe plantea un escenario en el que el petr\u00f3leo se mantiene cerca de 100 US$ por barril durante los pr\u00f3ximos 3 meses, lo que podr\u00eda activar apoyo adicional. El enfoque de la pol\u00edtica econ\u00f3mica pasar\u00eda a sostener el crecimiento, con m\u00e1s uso de herramientas fiscales que de medidas monetarias (acciones del banco central sobre tipos de inter\u00e9s y cr\u00e9dito).\n\nLa previsi\u00f3n de PIB del 4,6% para 2026 se mantiene sin cambios porque el efecto negativo del petr\u00f3leo podr\u00eda aparecer m\u00e1s tarde en el a\u00f1o y el margen fiscal podr\u00eda amortiguarlo. Se menciona como riesgo una posible cancelaci\u00f3n de una visita de Trump a China, lo que aumentar\u00eda la probabilidad de que vuelvan los aranceles (impuestos a las importaciones).\n\nLa econom\u00eda china empez\u00f3 el a\u00f1o con fuerza: la producci\u00f3n industrial de enero y febrero super\u00f3 lo esperado al subir un 6,8% interanual (frente al mismo periodo del a\u00f1o anterior). Sin embargo, estos buenos datos internos quedan eclipsados por presiones externas que generan mucha incertidumbre. Para los operadores, este choque entre buenas noticias locales y eventos globales de riesgo suele elevar la volatilidad del mercado (subidas y bajadas m\u00e1s fuertes del precio).\n\n

Consideraciones de trading y cobertura<\/h3>\nCon los futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura) del Brent manteni\u00e9ndose por encima de 98 US$ por barril durante el \u00faltimo mes, vemos una amenaza directa a los m\u00e1rgenes de ganancia (beneficio) de los fabricantes chinos. Esperamos que Pek\u00edn priorice crecimiento y estabilidad con apoyo fiscal como subsidios, en vez de endurecer la pol\u00edtica monetaria (subir tipos y restringir cr\u00e9dito) para frenar la inflaci\u00f3n (subida general de precios). Este enfoque se parece a las medidas usadas durante el bloqueo de las cadenas de suministro (problemas para mover y conseguir piezas y productos) en 2025.\n\nEsta incertidumbre sugiere que la propia volatilidad puede negociarse en las pr\u00f3ximas semanas. Ya vimos que la volatilidad impl\u00edcita (lo que el precio de las opciones indica sobre la variaci\u00f3n esperada) en opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender) sobre el \u00edndice Hang Seng subi\u00f3 la semana pasada a un m\u00e1ximo de tres meses del 28%, lo que indica que el mercado espera movimientos mayores. Estrategias que se benefician de m\u00e1s \u201cvaiv\u00e9n\u201d de precios, como comprar straddles o strangles (combinaciones de opciones de compra y de venta para ganar si el precio se mueve mucho) en ETF (fondos cotizados en bolsa) chinos grandes, deber\u00edan considerarse.\n\nEl mayor riesgo inmediato es la posible cancelaci\u00f3n de la visita del presidente Trump, con conversaciones preliminares supuestamente atascadas por disputas arancelarias. Una cancelaci\u00f3n probablemente provocar\u00eda una venta masiva (ca\u00edda r\u00e1pida de precios), haciendo necesarias opciones put (opciones de venta, que ganan valor si baja el mercado) como cobertura (protecci\u00f3n) para posiciones largas (apuestas a que el precio sube). Creemos que el mercado est\u00e1 valorando demasiado bajo la probabilidad de que las relaciones vuelvan a empeorar, como en las subidas repentinas de aranceles a finales de 2024.\n\nEstas presiones tambi\u00e9n pesan sobre la moneda: el yuan \u201coffshore\u201d (yuan negociado fuera de China continental) ya est\u00e1 probando el nivel 7,30 frente al d\u00f3lar estadounidense. Con la expectativa de una relajaci\u00f3n selectiva del gobierno (apoyo centrado en \u00e1reas concretas) y tensiones geopol\u00edticas, parece probable m\u00e1s debilidad. Miramos opciones call (opciones de compra) sobre el par USD\/CNH (tipo de cambio entre d\u00f3lar y yuan offshore) para posicionarnos ante una depreciaci\u00f3n del yuan (p\u00e9rdida de valor) durante el segundo trimestre.\n\nCrea tu cuenta real de VT Markets<\/a>\u00a0y\u00a0empieza a operar<\/a>\u00a0ahora. <\/b>\n\n\n

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China arranca 2026 fuerte, pero el petr\u00f3leo cerca de US$100 y tensiones EE.UU.\u2013China amenazan el 4,6% de PIB. \u00bfLa apuesta? M\u00e1s apoyo fiscal, mayor volatilidad y coberturas con opciones y USD\/CNH. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43725","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43725","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43725"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43725\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43725"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43725"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43725"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}