{"id":43702,"date":"2026-03-17T02:02:50","date_gmt":"2026-03-17T02:02:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/henry-hao-de-commerzbank-afirma-que-china-comenzo-2026-con-resiliencia-respaldada-por-la-industria-las-exportaciones-y-la-infraestructura-a-pesar-de-la-debilidad-del-sector-inmobiliario\/"},"modified":"2026-03-17T02:02:50","modified_gmt":"2026-03-17T02:02:50","slug":"henry-hao-de-commerzbank-afirma-que-china-comenzo-2026-con-resiliencia-respaldada-por-la-industria-las-exportaciones-y-la-infraestructura-a-pesar-de-la-debilidad-del-sector-inmobiliario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/henry-hao-de-commerzbank-afirma-que-china-comenzo-2026-con-resiliencia-respaldada-por-la-industria-las-exportaciones-y-la-infraestructura-a-pesar-de-la-debilidad-del-sector-inmobiliario\/","title":{"rendered":"Henry Hao, de Commerzbank, afirma que China comenz\u00f3 2026 con resiliencia, respaldada por la industria, las exportaciones y la infraestructura, a pesar de la debilidad del sector inmobiliario."},"content":{"rendered":"Los datos de China de principios de 2026 apuntan a un crecimiento s\u00f3lido, apoyado por una alta producci\u00f3n industrial, las exportaciones y el gasto en infraestructuras, mientras el sector inmobiliario sigue d\u00e9bil. La manufactura de alta tecnolog\u00eda y los servicios ligados a las vacaciones tambi\u00e9n impulsaron la actividad, reduciendo la presi\u00f3n a corto plazo para un apoyo adicional de pol\u00edticas p\u00fablicas (medidas del gobierno y el banco central para influir en la econom\u00eda).\n\nLa previsi\u00f3n actual de Commerzbank para China es un crecimiento del PIB (producto interior bruto: el valor total de bienes y servicios producidos) del 4,0%, con margen para revisarla al alza. La econom\u00eda se describe con un patr\u00f3n de \u201cdos velocidades\u201d: la demanda externa (compras del extranjero) y la inversi\u00f3n dirigida por el Estado compensan la debilidad de la demanda interna (consumo y gasto dentro del pa\u00eds) y un mercado inmobiliario fr\u00e1gil.\n\nEn la reuni\u00f3n de las \u201cDos Sesiones\u201d (las reuniones pol\u00edticas anuales clave), Pek\u00edn pas\u00f3 a un rango objetivo de crecimiento de \u201c4,5% a 5,0%\u201d, lo que sugiere m\u00e1s flexibilidad en c\u00f3mo se busca el crecimiento. Medidas en tiempo real como el Yicai High-Frequency Economic Activity Index (indicador de alta frecuencia: datos muy recientes para seguir la actividad casi al momento) mostraron un repunte tras las vacaciones, vinculado a mayores ventas de vivienda y m\u00e1s uso del metro.\n\nLos riesgos externos incluyen el conflicto en Oriente Medio, y el gobernador del PBoC (Banco Popular de China, el banco central del pa\u00eds) Pan Gongsheng advirti\u00f3 sobre mayor volatilidad de la moneda (subidas y bajadas r\u00e1pidas del tipo de cambio). Tensiones prolongadas podr\u00edan elevar los precios de la energ\u00eda y afectar rutas del mar Rojo, aumentando costes de transporte y de exportaci\u00f3n.\n\nLas industrias relacionadas con NPF (financiaci\u00f3n no bancaria o \u201cfinanciaci\u00f3n paralela\u201d: cr\u00e9dito fuera de la banca tradicional, a veces con m\u00e1s riesgo) siguen siendo competitivas, pero la debilidad inmobiliaria y los shocks externos (impactos repentinos por eventos fuera del pa\u00eds) refuerzan la ca\u00edda a largo plazo del crecimiento potencial (la velocidad de crecimiento que puede sostenerse sin generar desequilibrios). El texto se\u00f1ala que se produjo con una herramienta de IA (inteligencia artificial) y fue editado.\n\nLa econom\u00eda china ha empezado 2026 m\u00e1s fuerte de lo esperado. La producci\u00f3n industrial de enero y febrero subi\u00f3 un 7,0% interanual (frente al mismo periodo del a\u00f1o anterior) y las exportaciones crecieron un 7,1%. Esto sugiere considerar posiciones alcistas (apostar a que sube el precio), como comprar opciones call (contratos que dan el derecho a comprar a un precio fijado) sobre el \u00edndice FTSE China A50 (\u00edndice burs\u00e1til) para aprovechar el impulso del sector industrial.\n\nSe ve una divisi\u00f3n clara entre una manufactura fuerte, respaldada por el Estado, y un mercado inmobiliario interno d\u00e9bil. En 2025 se vio c\u00f3mo los impagos (no pago de deudas) de promotoras inmobiliarias afectaron a todo el mercado. Una operaci\u00f3n por pares (estrategia: comprar un activo y vender otro para apostar por la diferencia), yendo largo en futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado) de un \u00edndice tecnol\u00f3gico y corto (apostar a la ca\u00edda) en un ETF inmobiliario (fondo cotizado que replica un grupo de activos), puede ser una forma de aprovechar esa divergencia.\n\nLa advertencia del banco central sobre la volatilidad de la moneda es importante. La volatilidad impl\u00edcita (volatilidad que se deduce del precio de las opciones, es decir, el \u201cmiedo\u201d del mercado) en opciones USD\/CNH (d\u00f3lar estadounidense frente a yuan \u201coffshore\u201d, negociado fuera de China continental) ya ha subido, reflejando incertidumbre sobre flujos de capital (entradas y salidas de dinero) y respuestas de pol\u00edtica. Comprar straddles (estrategia con opciones: comprar una call y una put al mismo precio y vencimiento para ganar si hay un gran movimiento) sobre el yuan ser\u00eda una apuesta directa a un movimiento fuerte del precio, sin importar la direcci\u00f3n.\n\nLos riesgos geopol\u00edticos de Oriente Medio son una gran inc\u00f3gnita, con el Brent (referencia de precios del petr\u00f3leo) cerca de 85 d\u00f3lares por barril. Una escalada podr\u00eda afectar el transporte mar\u00edtimo y disparar los costes energ\u00e9ticos, reduciendo m\u00e1rgenes de exportadores (beneficio despu\u00e9s de costes). Comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money: con un precio de ejercicio que hoy no ser\u00eda rentable) sobre futuros del petr\u00f3leo ofrece una cobertura (hedge: protecci\u00f3n frente a p\u00e9rdidas) relativamente barata ante ese riesgo.\n\n\n

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China sorprende en 2026: industria, exportaciones e inversi\u00f3n p\u00fablica impulsan un crecimiento \u201ca dos velocidades\u201d. Inmobiliario sigue d\u00e9bil. Objetivo 4,5\u20135%. Oportunidades t\u00e1cticas, pero riesgos: divisa, energ\u00eda y geopol\u00edtica. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43702","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43702","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43702"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43702\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43702"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43702"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43702"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}