{"id":43677,"date":"2026-03-16T23:01:49","date_gmt":"2026-03-16T23:01:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/ryan-mckay-de-td-securities-afirma-que-los-cuellos-de-botella-en-el-mar-rojo-trasladan-los-riesgos-de-exportacion-saudies-estrechando-el-suministro-mundial-de-petroleo\/"},"modified":"2026-03-16T23:01:49","modified_gmt":"2026-03-16T23:01:49","slug":"ryan-mckay-de-td-securities-afirma-que-los-cuellos-de-botella-en-el-mar-rojo-trasladan-los-riesgos-de-exportacion-saudies-estrechando-el-suministro-mundial-de-petroleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/ryan-mckay-de-td-securities-afirma-que-los-cuellos-de-botella-en-el-mar-rojo-trasladan-los-riesgos-de-exportacion-saudies-estrechando-el-suministro-mundial-de-petroleo\/","title":{"rendered":"Ryan McKay, de TD Securities, afirma que los cuellos de botella en el mar Rojo trasladan los riesgos de exportaci\u00f3n saud\u00edes, estrechando el suministro mundial de petr\u00f3leo"},"content":{"rendered":"Las interrupciones alrededor del Estrecho de Ormuz y Bab el-Mandeb est\u00e1n cambiando los niveles de riesgo para las exportaciones de crudo saud\u00ed y la capacidad de redirigir cargamentos. Hasta 16\u201317 millones de barriles al d\u00eda (b\/d, \u201cbarriles por d\u00eda\u201d, una medida de volumen diario) de crudo que pasan por Ormuz se han detenido, y cerca de 7 millones de b\/d pueden evitar el estrecho.\n\nArabia Saud\u00ed tiene unas 5\u20135.5 millones de b\/d de capacidad adicional de desv\u00edo frente a los niveles previos a la guerra en el oleoducto Este-Oeste, lo que permite exportar por el Mar Rojo. El oleoducto Este-Oeste parece estar funcionando a plena capacidad (es decir, al m\u00e1ximo que puede transportar), mientras que los puertos de Yanbu muestran 13 millones de b\/d de cargas de crudo programadas para exportaci\u00f3n esta semana y m\u00e1s de 5 millones de b\/d la pr\u00f3xima semana.\n\n

Exposici\u00f3n de las exportaciones de Yanbu al riesgo en el Mar Rojo<\/h3>\nSeg\u00fan los calendarios, alrededor del 70\u201375% de las exportaciones de Yanbu podr\u00edan sufrir interrupciones si la actividad hut\u00ed afecta al Mar Rojo. De las exportaciones de Yanbu, el 90% est\u00e1 previsto que se cargue en VLCC (petroleros \u201cmuy grandes\u201d, un tipo de buque enorme para transportar crudo), y al menos el 80% de eso se espera que vaya a mercados asi\u00e1ticos o a la refiner\u00eda saud\u00ed de Jazan (una planta industrial que convierte crudo en combustibles y otros productos).\n\nLos VLCC totalmente cargados no pueden usar el Canal de Suez, lo que implica el paso por Bab el-Mandeb para muchos cargamentos. Hasta 2\u20132.5 millones de b\/d de flujos programados en VLCC podr\u00edan, en cambio, ir al norte hacia Ain Sukhna y usar el oleoducto SUMED de 2.5\u20132.8 millones de b\/d hasta Sidi Kerir. El SUMED (un oleoducto egipcio que traslada crudo entre el Mar Rojo y el Mediterr\u00e1neo para evitar Suez) tiene un l\u00edmite pr\u00e1ctico justo por encima de 2 millones de b\/d para esta ruta.\n\nDada la enorme interrupci\u00f3n en el Estrecho de Ormuz, el mercado afronta un golpe grave a la oferta (menos crudo disponible) que los desv\u00edos no pueden resolver por completo. Con el oleoducto saud\u00ed Este-Oeste hacia el Mar Rojo operando ya al l\u00edmite, vemos un argumento claro para precios m\u00e1s altos del crudo en el futuro inmediato. Esto es una escalada importante frente a los retrasos de env\u00edos observados en 2024 y 2025.\n\nEl riesgo para este crudo desviado no es hipot\u00e9tico, porque ahora debe pasar por el estrecho de Bab el-Mandeb. Vimos que el Brent (una referencia global de precio del petr\u00f3leo) subi\u00f3 por encima de 115 d\u00f3lares por barril tras el reporte de un misil que casi impacta un VLCC en esa v\u00eda mar\u00edtima el mes pasado. El \u00edndice de volatilidad del crudo de CBOE (OVX, un indicador que mide cu\u00e1nto espera el mercado que se mueva el precio usando opciones) sigue alto cerca de 55, reflejando la ansiedad del mercado ante un posible impacto directo sobre un petrolero.\n\n

Implicaciones para trading y mercado<\/h3>\nUna gran parte de estas exportaciones, hasta el 75% del flujo desde Yanbu, se carga en VLCC demasiado grandes para pasar por el Canal de Suez. Esto los obliga a ir al sur por una zona de alto riesgo para llegar a los mercados asi\u00e1ticos. La ruta alternativa usando el oleoducto SUMED de Egipto ya est\u00e1 bajo presi\u00f3n y solo puede manejar un m\u00e1ximo de unos 2.5 millones de barriles al d\u00eda, creando un cuello de botella importante (un l\u00edmite que frena el flujo).\n\nPara los operadores (traders), esto sugiere una estrategia de comprar opciones call (contratos que dan el derecho a comprar a un precio fijado) sobre futuros de Brent del mes m\u00e1s cercano (contratos para comprar\/vender en una fecha pr\u00f3xima) para aprovechar subidas de precio con riesgo limitado. El diferencial (spread, la diferencia de precios) entre Brent y WTI (otra referencia de precio, basada en EE. UU.) ya se ha ampliado a casi 9 d\u00f3lares, la mayor brecha desde finales de 2024, porque la interrupci\u00f3n afecta m\u00e1s a los barriles de Oriente Medio. Creemos que este diferencial probablemente se ampl\u00ede a\u00fan m\u00e1s en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nLa estructura del mercado respalda esta idea: la curva de futuros est\u00e1 en fuerte \u201cbackwardation\u201d (cuando los precios para entrega cercana son m\u00e1s altos que los de entrega futura), lo que se\u00f1ala una escasez inmediata y fuerte de oferta. Esta prima en los contratos de corto plazo sugiere que mantener posiciones largas (apostar a que sube) en contratos de mayo o junio de 2026 es una forma directa de operar esta escasez. Esto recuerda, aunque de forma m\u00e1s duradera, a los movimientos de precio tras los ataques a instalaciones saud\u00edes en 2019.\n\n\n

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Choque petrolero en puerta: Hormuz bloqueado y el desv\u00edo saud\u00ed al Mar Rojo ya al l\u00edmite. Yanbu expone 70\u201375% de exportaciones a Bab el\u2011Mandeb; SUMED se satura. Brent alcista, volatilidad alta. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-43677","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43677","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43677"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43677\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43677"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43677"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43677"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}