{"id":43674,"date":"2026-03-16T23:00:58","date_gmt":"2026-03-16T23:00:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/la-economista-de-rbc-claire-fan-afirma-que-la-inflacion-de-febrero-se-modero-al-18-aunque-los-cambios-fiscales-distorsionan-las-comparaciones-y-persisten-los-riesgos\/"},"modified":"2026-03-16T23:00:58","modified_gmt":"2026-03-16T23:00:58","slug":"la-economista-de-rbc-claire-fan-afirma-que-la-inflacion-de-febrero-se-modero-al-18-aunque-los-cambios-fiscales-distorsionan-las-comparaciones-y-persisten-los-riesgos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/la-economista-de-rbc-claire-fan-afirma-que-la-inflacion-de-febrero-se-modero-al-18-aunque-los-cambios-fiscales-distorsionan-las-comparaciones-y-persisten-los-riesgos\/","title":{"rendered":"La economista de RBC, Claire Fan, afirma que la inflaci\u00f3n de febrero se moder\u00f3 al 1,8%, aunque los cambios fiscales distorsionan las comparaciones y persisten los riesgos."},"content":{"rendered":"La inflaci\u00f3n general de Canad\u00e1 se desaceler\u00f3 al 1,8% en febrero. Las comparaciones interanuales se vieron afectadas por la \u201cvacaci\u00f3n\u201d del GST\/HST del a\u00f1o pasado (una pausa temporal del impuesto sobre ventas federal y del impuesto armonizado), que dur\u00f3 hasta mediados de febrero, y por la eliminaci\u00f3n del impuesto al carbono para consumidores en abril de 2025, que redujo el IPC de energ\u00eda (el \u00edndice de precios al consumidor de la energ\u00eda).\n\nLas medidas subyacentes del Banco de Canad\u00e1 (trim y mediana) bajaron en febrero. Promediaron 2,3% interanual, el ritmo m\u00e1s lento en casi cinco a\u00f1os.\n\n<h3>La inflaci\u00f3n subyacente indica demanda d\u00e9bil<\/h3>\nEn base anualizada de tres meses (convertir tres meses de datos a un ritmo anual), estas medidas subyacentes promediaron 1% en febrero. Esto estuvo por debajo del objetivo del 2% del Banco de Canad\u00e1.\n\nSiguieron algunas presiones de precios ligadas a problemas de oferta (cuando la producci\u00f3n o el transporte no alcanzan), en algunos alimentos, como carne de res y caf\u00e9. El art\u00edculo las vincula a interrupciones de la producci\u00f3n por clima adverso.\n\nEl art\u00edculo dice que se espera que los precios m\u00e1s altos del petr\u00f3leo, ligados a las tensiones en Oriente Medio, eleven la inflaci\u00f3n de la energ\u00eda en marzo. Tambi\u00e9n indica que se espera que el Banco de Canad\u00e1 mantenga la tasa de un d\u00eda (la tasa de inter\u00e9s de referencia a muy corto plazo) en 2,25% en la reuni\u00f3n de esta semana.\n\nEl informe de inflaci\u00f3n de febrero muestra una divisi\u00f3n importante. Aunque el dato principal es bajo (1,8%), las medidas subyacentes, en las que se centra el Banco de Canad\u00e1, se han frenado a solo 1% en una base de tres meses. Esta demanda interna d\u00e9bil choca con presiones externas al alza por problemas de suministro y precios del petr\u00f3leo.\n\n<h3>Precios del mercado frente a la cautela del banco central<\/h3>\nEs probable que el Banco de Canad\u00e1 mantenga sin cambios su tasa de un d\u00eda en 2,25% esta semana, pero el mercado de swaps (contratos para intercambiar pagos de inter\u00e9s y estimar expectativas de tasas) ya descuenta casi un 60% de probabilidad de un recorte para la reuni\u00f3n de junio. Esto crea una brecha entre la cautela del banco central y las expectativas del mercado de tasas m\u00e1s bajas. Creemos que el mercado puede estar adelant\u00e1ndose, y subestimando la preocupaci\u00f3n del Banco por nuevos golpes inflacionarios (subidas repentinas de precios).\n\nHay que considerar el alza de los costos de energ\u00eda, con el crudo WTI (petr\u00f3leo de referencia de EE. UU.) cotizando recientemente por encima de 95 d\u00f3lares por barril por primera vez en m\u00e1s de un a\u00f1o. En 2022, los golpes persistentes en precios de energ\u00eda obligaron a los bancos centrales a mantener una postura dura (priorizar frenar la inflaci\u00f3n con tasas altas) incluso cuando otras partes de la econom\u00eda se enfriaban. La eliminaci\u00f3n del impuesto al carbono para consumidores en abril de 2025 tambi\u00e9n dificulta las comparaciones interanuales de energ\u00eda, lo que da otra raz\u00f3n para esperar.\n\nCon este escenario, una posible estrategia es prepararse para que las tasas se mantengan altas por m\u00e1s tiempo de lo que el mercado espera. Esto podr\u00eda implicar revisar los futuros de Bankers\u2019 Acceptance (BAX) (contratos de futuros ligados a tasas de inter\u00e9s de corto plazo en Canad\u00e1), hacia m\u00e1s adelante en el a\u00f1o, que parecen valorar poco el riesgo de que una inflaci\u00f3n persistente, impulsada por la oferta, retrase recortes. El Banco probablemente querr\u00e1 ver varios meses m\u00e1s de datos \u201climpios\u201d (sin efectos temporales) antes de iniciar un ciclo de recortes.\n\nLa tensi\u00f3n entre la inflaci\u00f3n interna d\u00e9bil y los precios altos de materias primas sugiere un periodo de mayor volatilidad (cambios fuertes de precios) por delante. Los operadores podr\u00edan usar opciones (contratos que dan derecho, no obligaci\u00f3n, a comprar o vender) para aprovechar esta incertidumbre, por ejemplo comprando straddles (comprar una opci\u00f3n de compra y una de venta con el mismo precio y fecha) sobre futuros de tasas. Esto permite beneficiarse de un movimiento grande del mercado sin apostar a si dominar\u00e1n los datos subyacentes \u201csuaves\u201d o los precios del petr\u00f3leo \u201cduros\u201d.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Canad\u00e1 sorprende: inflaci\u00f3n cae a 1,8%, pero la subyacente se enfr\u00eda al 1% trimestral. BoC likely mantiene 2,25%, mientras el mercado apuesta recorte. 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